Saya telah memantau TSMC dengan cermat akhir-akhir ini, dan jujur saja, ada argumen yang kuat mengapa raksasa semikonduktor ini mungkin menjadi salah satu pemain AI terbaik saat ini. Dengarkan saya.

Jadi begini tentang ledakan AI — semua orang membicarakan Nvidia, dan tentu saja, mereka sedang merajai pasar. Tapi yang sering terlewatkan orang adalah bahwa seseorang harus benar-benar memproduksi semua chip itu. Di situlah TSMC masuk. Mereka adalah pabrik foundry terkemuka di dunia, dan mereka pada dasarnya satu-satunya perusahaan yang bisa membangun chip kelas atas dengan skala dan kecepatan yang dibutuhkan pasar saat ini.

Angka-angkanya menceritakan segalanya. Pada kuartal ketiga, TSMC memegang sekitar 72% pangsa pasar foundry global berdasarkan pendapatan. Pesaing terdekat mereka, Samsung, hanya memiliki 7%. Yang luar biasa adalah meskipun siklus investasi AI membanjiri pasar, TSMC sebenarnya meningkatkan pangsa mereka dari sekitar 65% di pertengahan 2024. Itu bukan keberuntungan — itu karena perusahaan chip tidak punya tempat lain untuk pergi. Uangnya terlalu besar, taruhannya terlalu tinggi.

Nvidia telah menjadi penyewa utama mereka, dan hubungan itu menjadi semakin menarik. Arsitektur Rubin generasi berikutnya dari Nvidia akan hadir pada 2026, dan TSMC membangunnya di proses 3 nanometer canggih mereka. Sementara itu, Nvidia menumpuk backlog pesanan sebesar $500 miliar dolar. Itu adalah angin sakal besar bagi bisnis foundry TSMC saat pesanan-pesanan itu mengalir masuk.

Di sinilah menjadi menarik dari sudut pandang valuasi. Harga saham TSMC sekitar 30 kali laba tahun 2025, yang mungkin terdengar mahal. Tapi analis memodelkan pertumbuhan laba tahunan hampir 29% selama tiga hingga lima tahun ke depan. Menggunakan rasio PEG — yang membandingkan pertumbuhan dengan valuasi — TSMC berada di sekitar 1, yang menandakan saham ini sebenarnya menarik. Biasanya saya nyaman membayar hingga 2 atau 2,5 untuk pemain semikonduktor berkualitas, dan TSMC pasti termasuk di dalamnya.

Menurut saya, TSMC memiliki dasar yang cukup tinggi karena betapa pentingnya mereka dalam pembangunan infrastruktur AI. Bahkan jika pertumbuhan sedikit melambat dari yang diharapkan, pengembalian jangka panjangnya tetap terlihat solid. Industri semikonduktor tidak akan pergi ke mana-mana, dan dominasi TSMC dalam ruang pembuatan chip AI memberi mereka keunggulan struktural yang sulit ditiru. Layak untuk dipantau jika Anda berpikir tentang eksposur AI di luar sekadar perancang chip.