Baru saja menangkap sesuatu yang menarik - Wall Street cukup optimis tentang saham untuk sisa tahun ini. Ramalan median dari 20 analis utama memperkirakan S&P 500 akan mencapai sekitar 7.650 menjelang akhir tahun, yang akan menjadi sekitar kenaikan 10% dari level saat ini.

Apa yang membuat mereka bersemangat? Pada dasarnya, perusahaan mempercepat pertumbuhan laba, kita melihat momentum pengeluaran AI, dan ada pembicaraan tentang pemotongan suku bunga yang akan datang. Jika ini terwujud, pengembalian tahun penuh bisa mendekati 12%, yang akan benar-benar menghancurkan rata-rata pengembalian pasar saham jangka panjang selama 30 tahun - yang selama ini berada di angka 8,1% per tahun secara historis.

Masalahnya adalah, ketika Anda melihat kembali rata-rata pengembalian pasar saham selama 30 tahun, itu cukup modest dibandingkan apa yang diproyeksikan analis. Dalam dekade terakhir, S&P 500 sebenarnya mengembalikan 13,6% per tahun, jadi tesis bullish saat ini tidak sepenuhnya di luar dugaan. Tapi, perlu dicatat bahwa target akhir tahun Wall Street memiliki catatan yang tidak konsisten - mereka melewatkan prediksi sebesar 5% tahun lalu dan 25% tahun sebelumnya.

Kepemilikan utama masih didominasi oleh kelompok teknologi mega-cap. Nvidia berada di 7,9% dari indeks, diikuti oleh Apple, Alphabet, Microsoft, dan Amazon. Rata-rata pengembalian pasar saham selama 30 tahun menunjukkan bahwa indeks ini dibangun untuk jangka panjang, tetapi jika laba mempercepat seperti yang diharapkan Wall Street, kita bisa melihat beberapa pergerakan nyata dalam beberapa bulan mendatang. Hanya sesuatu yang saya amati.