Xreal didirikan pada Januari 2017 oleh tiga alumni Universitas Zhejiang, Xu Chi, Xiao Bing, dan Wu Kejian, inti bisnisnya adalah merancang, mengembangkan, memproduksi, dan menjual kacamata AR dengan merek sendiri serta menyediakan produk dan layanan terkait.

Data keuangan menunjukkan bahwa dari 2023 hingga 2025, pendapatan XREAL masing-masing mencapai 390 juta yuan, 394 juta yuan, dan 516 juta yuan, dengan kerugian masing-masing 882 juta yuan, 709 juta yuan, dan 456 juta yuan, total kerugian selama tiga tahun mencapai 2 miliar yuan. Penjualan produk perusahaan didominasi pasar luar negeri, pada 2025, pendapatan dari luar negeri dan daratan China masing-masing sebesar 71% dan 29%.

Dalam hal investasi R&D, Xreal dapat dikatakan berinvestasi dalam jumlah besar. Antara 2023 dan 2025, investasi dari 215,9 juta yuan, 200 juta yuan, dan 182,9 juta yuan, dengan proporsi R&D terhadap total pendapatan menurun dari 55,3% pada 2023 menjadi 35,5% pada 2025, rasio ini jauh di atas rata-rata industri elektronik konsumen (sekitar 5–15%).

Meskipun jumlah investasi R&D tetap tinggi, pertumbuhan pendapatan perusahaan (total pendapatan 2025 meningkat 30,8% dibanding tahun sebelumnya) lebih cepat, sehingga intensitas R&D (pengeluaran R&D / total pendapatan) menjadi lebih optimal.

Sejak peluncuran seri Light, kacamata AR komersial pertama yang ditujukan untuk konsumen pada 2019, pendapatan Xreal tahun lalu telah mencapai 516 juta yuan, dan perusahaan telah menjalin kerjasama dengan perusahaan besar global seperti Google, Bose, dan Sony.

Prospektus menunjukkan bahwa lini produk Xreal dapat diklasifikasikan menjadi tiga seri utama: seri Air, seri One, dan lini produk Light-Ultra-Aura. Menurut data dari iResearch, berdasarkan pendapatan penjualan, selama 2022 hingga 2025, Xreal menempati posisi pertama di pasar kacamata AR global setiap tahun.

Berdasarkan perkiraan catatan grafik, perusahaan A, B, C, D yang mengikuti mungkin adalah Viture (Traveler Without Borders), Rokid, Thunder Bird Innovation, dan Meta.

Berdasarkan pendapatan penjualan 2025, Xreal menempati posisi kedua secara global dalam pasar kacamata pintar yang mencakup kacamata AR dan non-display, serta posisi pertama di China. Menurut catatan, perusahaan E yang mengikuti adalah Xiaomi dan F adalah Huawei.

Xreal mengungkapkan bahwa perusahaan terus melakukan iterasi dan peluncuran produk baru di ketiga lini produk tersebut. Pada 2026, perusahaan berencana meluncurkan beberapa produk baru: kolaborasi game dengan ASUS ROG berupa ROG XREAL R1; Project Helen, yang ditujukan untuk konsumen yang lebih luas dan dengan harga yang lebih kompetitif di seri Air; serta pengembangan bersama Google dari platform AndroidXR untuk generasi flagship berikutnya, Project Aura. Produk-produk ini akan memperluas jangkauan pasar dari segmen premium, menengah, hingga entry-level.

Meskipun Xreal adalah pemimpin global di bidang AR, perusahaan saat ini masih menghadapi tantangan berat. Dalam prospektus disebutkan bahwa industri AR masih dalam tahap awal, tingkat penerimaan pasar belum pasti, siklus edukasi panjang, ekosistem konten belum matang, yang mempengaruhi daya tarik pengguna.

Raksasa teknologi seperti Meta, Apple (Vision Pro), Huawei, Xiaomi, OPPO, dan Samsung telah masuk ke pasar, kompetisi sangat ketat.

Selain itu, prospektus juga menyebutkan bahwa Xreal saat ini sedang mengajukan gugatan pelanggaran paten terhadap pesaing, kasusnya masih dalam proses pengadilan.

Xu Chi memegang saham 28%, valuasi sebelum IPO sebesar 5,7 miliar

Menurut Cailian Press, sebelum go public, Xreal telah menyelesaikan beberapa putaran pendanaan, dengan investor meliputi Alibaba Group, Kuaishou, iQiyi dan perusahaan teknologi internet lainnya, raksasa manufaktur elektronik konsumen Luxshare Precision, merek kacamata fashion internasional Gentle Monster, serta investor industri seperti NIO Capital, Yunfeng Fund, Pudong Venture Capital, Shunwei Capital, Hongtai Fund, China International Capital Corporation (CICC), Sequoia China, Hillhouse Capital, Huachuang Capital, China Internet Investment Fund, Jinpu Investment, CPE Yuanfeng, Houxue Capital, Wuxi New Investment dan lainnya.

Pada Januari tahun ini, Xreal juga menyelesaikan pendanaan Seri D, didukung oleh Pudong Venture dan Luxshare Precision. Dengan demikian, setelah 9 tahun berdiri, XREAL telah menyelesaikan 9 putaran pendanaan, mengumpulkan lebih dari 2,2 miliar yuan, dan valuasi pasca-investasi meningkat dari 400 juta yuan menjadi 5,74 miliar yuan.

Prospektus menunjukkan bahwa pemegang saham terbesar Xreal adalah pendiri Xu Chi dan entitas pengendali, dengan total hak suara 27,98%, dan tetap mempertahankan kendali setelah listing.

Diketahui, Xu Chi berusia 41 tahun, adalah pendiri dan ketua dewan perusahaan, meraih gelar Sarjana Teknik Elektronika dari Universitas Zhejiang pada 2007, dan gelar PhD di bidang Teknik Elektronika dari University of Minnesota, Twin Cities, Amerika Serikat, pada 2016. Xu Chi pernah bekerja di NVIDIA dan Magic Leap, mendalami bidang arsitektur sistem, augmented reality, dan komputasi ruang.

Saat ini, Xreal belum mengungkapkan jumlah dana yang akan diperoleh dari IPO. Perusahaan menyebutkan bahwa dana tersebut akan digunakan untuk desain perangkat keras dan peningkatan produk, pengembangan perangkat lunak dan penerapan model di perangkat, serta penelitian teknologi optik dan tampilan. Selain itu, perusahaan berencana membangun sekitar 10 lini produksi mandiri baru untuk memproduksi mesin optik X-Prism, guna meningkatkan kapasitas produksi secara keseluruhan dan memenuhi kebutuhan produksi produk saat ini dan masa depan. Lini produksi baru ini diperkirakan akan selesai dan mulai beroperasi sebelum 2031, dengan kapasitas tahunan sekitar 810.000 unit, mendukung ekspansi kapasitas dan permintaan pasar.

Potensi pertumbuhan pasar kacamata pintar masih terus berkembang. IDC memprediksi, pada 2026 pasar kacamata pintar di China akan mencapai 4,508 juta unit, meningkat 77,7% dari tahun sebelumnya, termasuk 3,434 juta unit kacamata audio dan kamera audio, meningkat 68,1%; serta 1,073 juta unit perangkat AR/VR, meningkat 62,1%.

Di tengah industri yang sedang berkembang pesat, perusahaan kacamata pintar domestik semakin mempercepat langkah kapitalisasi. Pada Maret lalu, perusahaan Rokid, merek kacamata pintar, mengalami perubahan badan usaha dari “Hangzhou Lingban Technology Co., Ltd.” menjadi “Lingban Technology (Hangzhou) Co., Ltd.”, dan jenis perusahaan berubah menjadi perusahaan terbuka.

Pada November 2025, Thunder Bird Innovation mengumumkan menyelesaikan pendanaan Seri C yang dipimpin oleh CITIC Jinshi, dengan partisipasi dari CITIC Securities International Capital dan CITIC Securities. Dalam wawancara bulan Oktober tahun lalu, pendiri Thunder Bird Innovation, Li Hongwei, memprediksi bahwa momen “iPhone” untuk kacamata AR akan muncul antara 2027 dan 2028. Ia juga menyebutkan bahwa Thunder Bird Innovation kemungkinan akan melakukan IPO sebelum momen “iPhone” tersebut tiba.

Sumber: Kompilasi dari Xin Caifu Magazine, Shanghai Securities News, NetEase Tech, dan lain-lain

Editor: Cao Zian

Penyunting: Zhi Yan

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.