Saya telah memantau hype tentang komputasi kuantum cukup dekat, dan jujur saya pikir kita akan menghadapi kenyataan pada tahun 2026. Semua orang menjadi bersemangat setelah pengumuman chip kuantum Alphabet akhir tahun lalu, dan tentu saja, saham teknologi kuantum benar-benar melonjak di tahun 2025 - IonQ, D-Wave, Rigetti semuanya mengalami kenaikan yang gila. Tapi yang perlu diingat: saya tidak yakin momentum ini akan bertahan.

Izinkan saya menjelaskan mengapa saham teknologi kuantum ini mungkin kesulitan membenarkan harga mereka saat ini. Pertama, teknologi sebenarnya. Komputer kuantum secara teori melakukan hal-hal luar biasa - mereka menggunakan qubit alih-alih bit biasa, yang berarti mereka dapat memproses banyak keadaan sekaligus dan secara teori menyelesaikan masalah kompleks jauh lebih cepat. Tapi dalam praktik? Mereka masih berantakan. Mereka membutuhkan lingkungan yang dikontrol secara ketat, menghasilkan banyak kesalahan, dan hampir tidak ada perangkat lunak yang benar-benar dibuat untuk mereka saat ini. Kita berbicara tentang frontier komputasi yang benar-benar baru di sini.

Selain aspek teknis, komputasi kuantum itu mahal. Sangat mahal. Ini bukan produk konsumen atau bahkan solusi perusahaan yang bisa langsung diterapkan besok. Kebanyakan komputer kuantum saat ini hanyalah alat penelitian. Jalan menuju aplikasi komersial yang bermakna masih bertahun-tahun lagi, mungkin dekade untuk beberapa kasus penggunaan.

Di sinilah menariknya - valuasi. IonQ, D-Wave, dan Rigetti menghasilkan hampir tidak ada pendapatan dibandingkan dengan kapitalisasi pasar mereka. Secara dasar tidak ada dukungan fundamental untuk harga saham mereka saat ini. Bahkan jika mereka mulai meningkatkan pendapatan, sulit untuk mengetahui kapan mereka akan benar-benar menguntungkan atau seperti apa margin mereka. Itu banyak ketidakpastian yang menggantung di atas saham teknologi kuantum ini.

Dan ada masalah lain: kompetisi. Setelah komputasi kuantum benar-benar menjadi layak, pemain besar akan masuk. IBM, Amazon, Microsoft, Alphabet - mereka semua sedang mengerjakan teknologi kuantum. Ketika perusahaan-perusahaan ini memutuskan bahwa teknologi ini layak mendapatkan perhatian penuh mereka, pemain kecil seperti IonQ akan menghadapi tekanan serius.

Sentimen pasar juga telah berubah. Orang-orang mengalami kerugian dari taruhan spekulatif, dan minat terhadap permainan berisiko lebih sedikit dibandingkan musim panas lalu. Saya pikir komputasi kuantum benar-benar penting dalam jangka panjang, tetapi siklus hype sedang menurun. Saham teknologi kuantum ini mungkin memiliki lebih banyak risiko penurunan daripada potensi kenaikan dalam waktu dekat. Perlu diperhatikan, tetapi saya akan berhati-hati membeli ke dalam narasi ini saat ini.