Menyelami arsip dan menemukan sesuatu yang layak untuk diulas kembali - ingat gelombang IPO tahun 2015? Hanya 152 perusahaan yang go public tahun itu, mengumpulkan total $25,2 miliar. Terlihat kecil sekarang, tapi saat itu adalah hal besar. Yang menarik adalah melihat kembali bagaimana kinerja perusahaan-perusahaan yang melakukan IPO pada 2015.

Jadi begini tentang IPO - mereka menarik saat baru muncul, tapi secara statistik kebanyakan tidak bertahan di tahun pertama. Facebook anjlok 30% di tahun pertamanya. Kebanyakan investor tidak menyadari bahwa peluangnya sudah tidak menguntungkan sejak hari pertama karena uang institusional sudah masuk lebih awal.

Melihat 10 IPO terbesar tahun 2015, hasilnya cukup brutal. First Data mengumpulkan $2,6 miliar - yang terbesar - tetapi sahamnya turun 10% dari harga IPO. Tallgrass Energy mengumpulkan $1,2 miliar dan turun 11%. Columbia Pipeline Partners? Turun 26%. Bahkan yang tampak menjanjikan seperti Fitbit pun turun dari $20 menjadi kehilangan 63% dari nilainya karena smartwatch mengorbankan pasar wearable.

Namun ada juga yang berhasil. Transunion go public di harga $22,50 dan naik 39% - yang ini sebenarnya masuk akal karena model bisnis mereka memiliki pendapatan berulang dan arus kas yang stabil. Blue Buffalo naik 24% saat pasar makanan hewan beralih ke produk premium. Ferrari sempat terhenti awalnya tapi akhirnya diperdagangkan 12% di atas harga IPO $52 .

Univar menarik - turun 50% dalam enam bulan pertama, lalu bangkit kembali dengan keras di 2016 melalui akuisisi dan harga minyak yang lebih tinggi. Tapi itulah jebakannya - kamu harus punya keberanian untuk bertahan melalui rasa sakit.

Pelajaran utama dari perusahaan yang melakukan IPO di 2015? Hanya 4 dari 10 penawaran terbesar itu yang menunjukkan keuntungan, dan sebagian besar keuntungan tersebut berasal dari pemulihan pasar secara umum, bukan karena perusahaan melakukan eksekusi yang lebih baik. Perusahaan energi dan infrastruktur terpukul keras oleh crash komoditas. Teknologi terganggu. Yang bertahan adalah perusahaan dengan model bisnis yang dapat dipertahankan.

Jika kamu berpikir untuk mengejar IPO, mungkin lebih baik menunggu setahun. Biarkan periode penguncian berakhir, biarkan hype mereda, dan lihat perusahaan mana yang benar-benar memberikan hasil. Kelas 2015 mengajarkan kita bahwa menebak lonjakan IPO itu pada dasarnya perjudian dengan peluang yang lebih buruk.