Akhir-akhir ini saya sering melihat diskusi tentang saham ritel dan terus muncul pertanyaan yang sama: antara Costco dan Home Depot, mana sebenarnya saham terbaik untuk dibeli saat ini? Layak dipelajari karena kedua perusahaan ini mendominasi ruang mereka dengan cara yang cukup berbeda.

Mari mulai dengan Costco. Perusahaan ini pada dasarnya mencetak uang dalam skala besar. Kita berbicara tentang $270 miliar dalam penjualan bersih fiskal 2025, dan mereka berhasil menumbuhkan laba bersih sebesar 11,4% secara majemuk tahunan selama lima tahun terakhir. Itu kinerja yang solid dan konsisten. Model keanggotaan adalah jenius di sini - 81,4 juta anggota dengan tingkat perpanjangan 89,7% secara global. Itu pendapatan berulang yang margin tinggi dan sangat melekat.

Yang menarik perhatian saya adalah mereka tidak memperlambat ekspansi. Saat ini menjalankan 921 gudang, tetapi manajemen ingin membuka 30 gerai baru bersih setiap tahun. Masih ada ruang untuk tumbuh secara domestik dan internasional, yang cukup langka untuk perusahaan sebesar ini. Bahkan selama COVID di fiskal 2020, Costco mencatat pertumbuhan penjualan toko yang sama sebesar 7,7%. Itu menunjukkan ketahanan permintaan mereka.

Tantangannya? Valuasi cukup tinggi. Diperdagangkan dengan P/E 54,6, yang jelas tidak murah. Tapi jika Anda mencari saham terbaik untuk dibeli saat ini berdasarkan kualitas dan keunggulan bisnis, sulit untuk menentang Costco.

Home Depot adalah makhluk yang berbeda sama sekali. Mereka benar-benar unggul selama tahun pandemi - pertumbuhan pendapatan dua digit di fiskal 2020 dan 2021. Tapi itu adalah angin topan sementara. Sekarang? Pertumbuhan penjualan toko yang sama hampir datar di 0,2% di Q3 fiskal 2025. Konsumen mengurangi pengeluaran untuk proyek rumah besar, yang masuk akal mengingat hambatan suku bunga.

Tapi, ada satu hal penting - industri perbaikan rumah diperkirakan bernilai $1 triliun. Home Depot memegang bagian besar dari itu dengan pengenalan merek yang unggul, kemampuan rantai pasokan, dan jangkauan omnichannel. Plus ada angin topan struktural yang tidak cukup dibicarakan. Usia rata-rata rumah di AS mencapai 40 tahun pada 2022, naik dari 35 tahun pada 2012. Rumah yang lebih tua membutuhkan lebih banyak perawatan. Manajemen juga menunjukkan ada triliunan dolar ekuitas rumah yang belum dimanfaatkan, karena harga properti residensial meningkat. Uang itu akhirnya bisa mengalir ke renovasi.

Argumen valuasi cukup menarik. Home Depot diperdagangkan dengan P/E 26,8 - lebih murah dari Costco, tetapi bisnisnya jelas sedang mengalami kesulitan jangka pendek. Jika Anda mencari saham terbaik untuk dibeli saat ini berdasarkan nilai, Home Depot lebih masuk akal daripada multiple premium Costco.

Jadi, menurut saya: ini benar-benar tergantung pada filosofi investasi Anda. Costco adalah bisnis berkualitas lebih tinggi dengan visibilitas dan konsistensi yang lebih baik. Home Depot menawarkan nilai yang lebih baik jika Anda bisa menahan hambatan siklikal dan percaya pada angin topan jangka panjang dari usia rumah yang menua dan pengeluaran tertunda.

Secara pribadi, saya memantau keduanya di Gate untuk pergerakan terbaru. Jika Anda mencoba memutuskan mana yang terbaik untuk dibeli saat ini, saya cenderung ke Costco jika Anda mengutamakan kualitas dan bisa menerima valuasi. Home Depot jika Anda menginginkan diskon dan yakin permintaan perbaikan rumah akan pulih kembali. Keduanya merupakan pilihan yang sah tergantung apa yang Anda optimalkan.