Sudah berpikir tentang langkah portofolio Warren Buffett akhir-akhir ini dan jujur saja, ada beberapa hal menarik yang layak ditelusuri di sini. Dua pilihannya terlihat solid saat ini, tetapi ada satu yang menimbulkan beberapa tanda bahaya.

Mari mulai dengan American Express. Jadi posisi Berkshire di AXP telah tumbuh menjadi lebih dari 47 miliar, menjadikannya kepemilikan terbesar kedua setelah Apple. Ya, sahamnya turun hampir 20% dari puncak Desember karena semua orang khawatir tentang utang konsumen yang membebani rumah tangga. Data Fed cukup mencolok—18,8 triliun dolar dalam total utang rumah tangga dengan tunggakan yang mendekati rekor tertinggi dalam satu dekade di 4,8%. Itu seharusnya menyakiti pemberi pinjaman, kan?

Tapi yang perlu diingat adalah. Amex bukan perusahaan kartu kredit biasa. Mereka melayani banyak pelanggan kaya, dan pengeluaran mewah dari pemegang kartu mereka sebenarnya meningkat 15% tahun-ke-tahun di kuartal keempat. Itu hampir dua kali lipat pertumbuhan 8% dari bisnis yang ditagihkan secara keseluruhan. Ketika Warren Buffett menempatkan dirinya di perusahaan seperti ini, dia mengandalkan fakta bahwa peminjam kaya lebih tahan banting saat masa sulit. Penurunan ini mungkin menjadi titik masuk yang tepat.

Lalu ada Constellation Brands. Pemilik Corona dan Modelo ini belum benar-benar menjadi keberhasilan besar sejak Berkshire masuk pada akhir 2024. Sahamnya turun, dan ya, Gallup menunjukkan konsumsi alkohol di AS mencapai level terendah dalam beberapa dekade terakhir di 54%. Tapi inilah yang orang lewatkan: ini adalah bisnis siklikal. Permintaan menjadi lemah saat orang mengurangi pengeluaran dan khawatir tentang kesehatan, tetapi akan pulih kembali. Sementara itu, manajemen sedang membersihkan perusahaan, menjual merek wine dengan margin lebih rendah. CEO baru Nicholas Fink bisa membawa energi segar. Kesabaran Warren Buffett dengan yang satu ini mungkin akan membuahkan hasil.

Sekarang, yang benar-benar harus dihindari? DaVita. Di sinilah taruhan jangka panjang Warren Buffett belum berhasil. Bisnis dialisis ginjal terlihat bagus pada 2011 saat Berkshire pertama kali membeli, tetapi semuanya memburuk. Pendapatan hanya naik 5% tahun-ke-tahun selama tiga kuartal pertama 2025, tetapi laba bersih turun 17%. Itu tanda bahaya. Seluruh sektor kesehatan sedang mengalami tekanan—tekanan penggantian biaya, inflasi biaya, dan lain-lain. Yang menarik, Berkshire mulai diam-diam mengurangi posisi ini sejak awal tahun lalu. Pesannya cukup jelas.

Jadi, jika Anda berpikir mengikuti buku panduan Warren Buffett, American Express dan Constellation tampaknya layak dipantau. Tapi DaVita? Itu pengingat bahwa bahkan investor legendaris kadang memegang posisi yang tidak berhasil. Faktanya mereka keluar dari posisi ini memberi tahu Anda sesuatu.