Menyelami data pasar lama dan menemukan sesuatu yang layak ditinjau ulang - 2015 jujur saja salah satu tahun terlambat untuk IPO dalam ingatan terakhir. Hanya 169 perusahaan yang go public di tahun 2015, yang terdengar banyak sampai kamu sadar itu 40% lebih sedikit dari tahun sebelumnya. Nilai dolar bahkan lebih brutal - turun dari $85 miliar menjadi hanya $30 miliar. Sentimen pasar benar-benar mendingin, dan jujur saja, banyak saham hype seperti Uber memutuskan untuk melewatkan pasar publik dan mengumpulkan dana secara privat saja.

Tapi inilah intinya - bahkan di tahun yang lemah, tetap ada pemenang dan pecundang besar di antara perusahaan yang go public di 2015. Pemenangnya sebenarnya cukup menarik.

Speak Therapeutics benar-benar melesat, naik 122% dari debut Januari mereka hingga akhir tahun. Mereka sedang mengerjakan terapi gen untuk penyakit mata langka, menawarkan saham dengan harga $23 (lebih tinggi dari perkiraan), dan terus naik. Lalu ada Seres Therapeutics, perusahaan biotek lain yang lebih dari dua kali lipat setelah diluncurkan di $18. Dan Shake Shack - rantai burger yang dikenal semua orang - masuk pasar di $21 dan sekitar dua kali lipat juga. Perusahaan-perusahaan yang go public di 2015 di bidang biotek dan konsumen benar-benar menarik perhatian investor.

Tapi yang pecundang? Sangat buruk. MaxPoint Interactive benar-benar hancur, turun 88% dari harga pembukaan $11,50 di bulan Maret. Perusahaan teknologi pemasaran dengan pertumbuhan penjualan yang cukup baik, tapi kerugiannya terus bertambah. Zosano Pharma juga menjadi kekacauan - teknologi patch transdermal mereka yang tampak menjanjikan di $11, tapi mereka membatalkan kemitraan besar dan menghentikan program obat utama. Sahamnya anjlok 77%. Belloran Pharmaceuticals juga cukup brutal, kehilangan sekitar 75% dari nilainya setelah hype awal tentang pengobatan hipertensi mereka memudar.

Yang gila adalah betapa prediktabelnya pola ini - startup biotek benar-benar mendominasi daftar pemenang dan pecundang. Saat kamu bertaruh pada pengembangan obat tahap awal, kamu akan menang besar atau kalah besar. Jarang ada tengah-tengahnya. Seluruh kelas IPO 2015 menunjukkan bahwa sentimen pasar jauh lebih penting daripada hype awal. Perusahaan yang benar-benar bisa mengeksekusi dan menunjukkan kemajuan nyata terus naik. Yang tidak? Mereka dihukum dengan keras.