Saya baru saja meninjau apa yang terjadi dengan uang minggu ini dan sebenarnya pergerakannya cukup kuat. Pada hari Senin, 13 April, harga dibuka dengan penurunan yang signifikan, sekitar 74,20 dolar per ons, dengan penurunan logam perak hampir 2% dalam sehari. Yang menarik adalah bahwa ini tidak hanya disebabkan oleh faktor pasar komoditas, tetapi juga konteks geopolitik memainkan peran kunci.

Apa yang terjadi selama akhir pekan dengan negosiasi antara dua kekuatan dunia di Islamabad sangat mempengaruhi sentimen pasar. Ketika diketahui bahwa percakapan tersebut gagal, minat risiko para pelaku pasar turun secara signifikan dan banyak yang mulai khawatir tentang kemungkinan eskalasi ketegangan. Meskipun secara teknis gencatan senjata masih berlaku, langkah-langkah blokade pelabuhan telah menimbulkan banyak ketidakpastian. Yang menarik adalah bahwa penurunan logam perak mengikuti penurunan emas, padahal biasanya kita mengharapkan logam ini berfungsi sebagai tempat perlindungan yang aman.

Masalahnya adalah bank sentral semakin memberikan sinyal yang lebih keras. Federal Reserve dan bank-bank lain mempertahankan suku bunga tinggi, dan pasar hampir tidak memperkirakan adanya pemotongan suku bunga selama 2026. Ini sangat menekan logam mulia tanpa hasil seperti perak. Selain itu, jika harga energi naik karena ketegangan geopolitik, hal ini memperkuat ekspektasi inflasi dan memaksa bank sentral menjadi lebih ketat. Ini adalah siklus yang akhirnya mempengaruhi harga.

Melihat angka-angkanya, rasio emas-perak tetap sekitar 63 banding 1, yang menunjukkan bahwa sentimen defensif masih mendominasi. Emas diperdagangkan sekitar 4.720 dolar per ons dengan penurunan 0,6%, sementara perak sedikit lebih turun karena sensitivitasnya yang lebih tinggi terhadap perubahan volatilitas. Dalam jangka menengah, permintaan industri tetap solid, terutama di energi surya dan kendaraan listrik, dan diproyeksikan adanya defisit pasokan yang signifikan untuk tahun-tahun mendatang. Tapi untuk saat ini, faktor politik sedang memenangkan pertarungan melawan fondasi fundamental.

Singkatnya, meskipun ada alasan struktural agar perak pulih, kombinasi ketegangan geopolitik dan ekspektasi suku bunga tinggi membuatnya tetap tertekan. Pelaku pasar memperhatikan setiap berita tentang diplomasi dan pernyataan bank sentral. Rentang lateral antara 70 dan 78 dolar per ons tampaknya menjadi kisaran di mana harga akan bergerak dalam jangka pendek, tetapi kejutan apa pun dalam data inflasi bisa memecahkan struktur tersebut.