Harga AAVE turun 75% dari puncaknya: Analisis pertarungan antara level dukungan dan struktur on-chain

Sejak Agustus 2025, AAVE mengalami penurunan dari puncaknya sekitar 360 dolar AS, hingga 21 April 2026, total penurunan sekitar 75%, dengan harga berkonsolidasi di sekitar 91 dolar AS. Sementara itu, dalam 48 jam terakhir, protokol Aave mengalami aliran dana terbesar sejak didirikan, reaksi berantai akibat insiden keamanan jembatan lintas rantai KelpDAO telah menarik perhatian pasar terhadap AAVE.

Pasar saat ini menunjukkan perbedaan yang jelas dalam penilaian terhadap AAVE: di satu sisi, muncul sinyal MACD golden cross mingguan potensial pertama sejak Mei 2025; di sisi lain, volume masuk ke bursa melonjak ke level tertinggi sejak Maret, dan data on-chain menunjukkan pergeseran posisi pemegang besar.

Insiden Keamanan KelpDAO Memicu Penarikan Dana Massal

Per 21 April 2026, harga real-time AAVE di platform Gate sekitar 91,16 dolar AS, dengan fluktuasi kecil 0,09% dalam 24 jam. Dalam 7 hari terakhir, harga turun 9,15%; dalam 30 hari terakhir, turun 15,74%; selama setahun terakhir, total penurunan sekitar 34,90%.

Jumlah pasokan AAVE yang beredar saat ini sekitar 15,17 juta token, dengan total pasokan tetap 16 juta token, kapitalisasi pasar sekitar 1,39 miliar dolar AS, kapitalisasi pasar penuh sekitar 1,47 miliar dolar AS, dan rasio peredaran sekitar 94,84%. Harga tertinggi dalam 24 jam adalah 95 dolar AS, terendah 86,41 dolar AS, dengan rentang volatilitas sekitar 9%.

Insiden keamanan jembatan lintas rantai KelpDAO menjadi katalis utama dalam fluktuasi harga kali ini. Penyerang memanfaatkan celah di jembatan lintas rantai Kelp, mencuri sekitar 116.500 rsETH (nilai sekitar 292 juta dolar AS), dan menjaminkan token tersebut ke protokol Aave V3, kemudian meminjam sejumlah besar WETH. Kejadian ini menyebabkan kerugian tak tertagih sekitar 196 juta dolar AS di protokol Aave, langsung memicu kepanikan pasar dan aliran dana massal keluar.

Sebelum serangan, total nilai terkunci (TVL) Aave sekitar 26,4 miliar dolar AS; dalam 48 jam setelah serangan, TVL turun drastis menjadi sekitar 17,9 miliar dolar AS, dengan total keluar sekitar 8,45 miliar dolar AS. Pada waktu yang sama, total TVL DeFi seluruh rantai dari sekitar 99,49 miliar dolar AS turun menjadi sekitar 86,29 miliar dolar AS, berkurang sekitar 13,2 miliar dolar AS. Ini adalah peristiwa transfer dana terbesar di bidang DeFi sejak 2026.

Analisis Struktur Harga: Double Top Mingguan dan Level Kunci dalam Kanal Penurunan

Titik kunci dari siklus harga AAVE kali ini dapat ditelusuri kembali ke Desember 2024, saat AAVE menyentuh puncak sekitar 380 dolar AS, kemudian memasuki fase konsolidasi selama beberapa bulan. Pada Agustus 2025, AAVE membentuk puncak kedua di sekitar 360 dolar AS. Dari analisis level mingguan, kedua puncak ini membentuk struktur double top yang jelas, dan target penurunan berdasarkan pengukuran teoritisnya sejalan dengan kisaran harga saat ini.

Dari level harian, sejak Januari 2026, AAVE bergerak dalam kanal paralel penurunan. Pada 13 April, harga sempat menembus garis tren atas kanal tersebut, menyentuh 112 dolar AS, tetapi segera kembali ke bawah. Pada 19 April, garis tren tersebut diuji ulang dari atas, saat ini berada dalam fase konfirmasi penting—jika mampu bertahan di level ini, bisa berfungsi sebagai pembalikan tren; jika gagal, berarti upaya rebound gagal.

Level harga kunci saat ini dibagi sebagai berikut:

Dari indikator teknikal, MACD mingguan berada di ambang terbentuknya golden cross pertama sejak Mei 2025. Namun, perlu ditegaskan bahwa sinyal crossover belum terjadi, baru berupa potensi pola. MACD harian setelah golden cross singkat mulai mendatar, menunjukkan melemahnya momentum kenaikan. RSI saat ini sekitar 35–42, dalam zona netral ke lemah, belum mencapai area oversold yang jelas. Dalam dua hari terakhir, volume transaksi saat harga turun meningkat, menandakan kekuatan jual yang cukup dominan.

Analisis Sinyal On-Chain: Volume Masuk ke Bursa Melonjak dan Distribusi Kepemilikan

Dalam 48 jam terakhir, volume masuk ke bursa AAVE melonjak signifikan, mencapai level masuk harian tertinggi sejak Maret 2026. Indikator ini meningkat tajam setelah insiden KelpDAO, dengan jumlah transaksi besar (lebih dari 100.000 dolar AS) dari biasanya 2–6 transaksi per jam, menjadi 43 transaksi per jam dalam 90 menit pasca kejadian.

Supply di bursa terus meningkat sejak awal April, dan kecepatan kenaikan semakin cepat saat harga turun. Data on-chain menunjukkan sekitar 21 juta dolar AS nilai AAVE mengalir ke platform perdagangan selama periode ini. Perpindahan token ke bursa biasanya dipandang sebagai sinyal potensi tekanan jual.

Selain itu, data monitoring on-chain menunjukkan bahwa pada 21 April, sebuah alamat yang memegang AAVE selama lebih dari satu tahun memindahkan sekitar 32.415 AAVE (nilai sekitar 3,01 juta dolar AS) ke bursa, dengan biaya rata-rata sekitar 150 dolar AS, dan menjualnya pada harga sekitar 93 dolar AS, mengalami kerugian sekitar 1,85 juta dolar AS, dengan tingkat kerugian sekitar 38%. Perilaku pelepasan posisi dari pemegang jangka panjang ini semakin memperkuat sentimen pasar yang sudah sangat tertekan.

Perbedaan Pandangan Pasar: Ekspektasi Perbaikan Teknis vs Tekanan Distribusi

Pasar terbagi dalam dua kerangka analisis yang berbeda, keduanya berdasarkan data yang sama namun menekankan aspek berbeda.

Sebagian peserta pasar menganggap bahwa penembusan garis tren penurunan mingguan dan pengujian ulang adalah sinyal positif. Jika garis tren tersebut berhasil diubah menjadi support di posisi saat ini, dan dikonfirmasi dengan MACD golden cross mingguan, ini bisa menandai akhir tren penurunan jangka menengah, dengan resistance di 135 dolar sebagai target teknikal.

Sebagian lainnya menegaskan bahwa pola double top di level mingguan telah dikonfirmasi, dan peningkatan supply di bursa menunjukkan tekanan jual yang berkelanjutan. Dalam pandangan ini, rebound saat ini bisa menjadi “jebakan trap” — harga hanya naik sebentar lalu kembali turun. Penembusan garis tren pada 13 April dan cepatnya kembali ke bawah dianggap sebagai manifestasi risiko ini.

Kedua pandangan memiliki dasar logika masing-masing. Perbedaan utama terletak pada bobot interpretasi data yang sama: bullish cenderung melihat sinyal teknikal sebagai indikator awal, sementara data on-chain sebagai refleksi tertinggal; bearish lebih menekankan pergerakan dana nyata yang tercermin dari distribusi kepemilikan.

Dampak Industri: Repricing Risiko Komposabilitas DeFi

Insiden KelpDAO memberi dampak multidimensi terhadap Aave dan seluruh industri DeFi.

Secara risiko sistemik, kejadian ini mengungkapkan masalah yang sebelumnya lebih bersifat teoretis—yaitu bahwa interoperabilitas antar protokol DeFi, yang selama ini dianggap efisiensi, juga menjadi jalur penularan risiko. Aave sebagai protokol utama di sektor pinjaman DeFi menerima token sebagai jaminan yang berasal dari aset lintas rantai yang tidak berada di kendali langsung Aave. Ketergantungan antar protokol ini selama ekspansi pesat industri sering diabaikan, dan insiden ini bisa mendorong industri meninjau ulang kerangka penilaian risiko jaminan.

Secara tata kelola, DAO Aave dalam beberapa jam setelah kejadian langsung membekukan jaminan rsETH, menunjukkan kemampuan respons desentralisasi dalam situasi darurat. Sementara itu, proposal “Aave Will Win” dengan dukungan sekitar 74,89% disetujui, mengarahkan seluruh pendapatan produk bermerk Aave ke treasury DAO dan menegaskan AAVE sebagai inti dari nilai ekonomi protokol. Perubahan tata kelola ini bisa menjadi referensi untuk model distribusi pendapatan protokol DeFi lainnya.

Secara ekosistem, stablecoin native Aave, GHO, telah melampaui 500 juta dolar AS dalam kapitalisasi pasar, dan dalam roadmap V4, diposisikan sebagai salah satu modul utama. Dampak langsung insiden KelpDAO terhadap GHO relatif terbatas, tetapi jika TVL Aave terus menurun, ini bisa secara tidak langsung mempengaruhi penerbitan dan distribusi GHO.

Simulasi Evolusi dalam Berbagai Skenario: Tiga Kemungkinan Support

Berdasarkan data dan kerangka logika di atas, AAVE berpotensi mengikuti beberapa jalur evolusi berikut:

Skenario 1: Perpaduan Bertahap Antara Analisis Teknikal dan Data On-Chain

Jika MACD golden cross mingguan dikonfirmasi, garis tren penurunan bertahan, dan volume masuk ke bursa menurun secara signifikan dalam beberapa hari ke depan, maka sinyal teknikal dan on-chain akan bersinergi. Dalam skenario ini, AAVE berpotensi menguji level psikologis 100 dolar, dan jika berhasil menembus, target berikutnya adalah resistance di sekitar 135 dolar.

Indikator kunci yang perlu diperhatikan: apakah supply di bursa mulai menurun, dan apakah volume transaksi harian mendukung kenaikan harga.

Skenario 2: Tekanan Jual dari On-Chain Menekan Perbaikan Teknikal

Jika volume masuk ke bursa tetap tinggi atau bahkan meningkat, sementara harga gagal bertahan di atas tren support, maka tekanan distribusi akan mendominasi jangka pendek. Dalam skenario ini, AAVE kemungkinan akan berulang di kisaran 88–92 dolar, dan support utama di 79–80 dolar akan menjadi titik kritis.

Sinyal trigger: volume di bursa terus meningkat dan MACD harian berbalik negatif.

Skenario 3: Fundamental Protokol Menggerakkan Harga Jangka Menengah Panjang

Dalam pandangan jangka menengah, nilai AAVE didasarkan pada posisi dominan protokol di pasar pinjaman DeFi dan kemampuan menghasilkan pendapatan. Jika insiden KelpDAO dapat diatasi melalui mekanisme seperti Umbrella, dan tidak memicu reaksi berantai lebih jauh, maka dasar fundamental protokol bisa kembali menjadi faktor utama penentu harga dalam jangka panjang.

Penutup

AAVE dari puncaknya sekitar 360 dolar AS pada Agustus 2025 turun ke sekitar 91 dolar AS saat ini, dengan total penurunan sekitar 75%, proses ini mencerminkan penurunan risiko pasar secara umum dan dampak insiden tertentu.

Secara faktual, kontrak pintar Aave tidak diretas, TVL mengalami aliran keluar sekitar 8,45 miliar dolar AS dalam waktu singkat, dan respons cepat dari mekanisme Umbrella serta tata kelola adalah fakta objektif. Dari sudut pandang analisis, terdapat perbedaan besar dalam bobot interpretasi data on-chain dan sinyal teknikal, yang menjadi akar utama perdebatan pasar saat ini. Dari sudut pandang spekulatif, tren volume masuk ke bursa, konfirmasi MACD golden cross mingguan, dan penanganan insiden KelpDAO akan menjadi indikator penting dalam memantau pergerakan AAVE.

Dalam kondisi saat ini tanpa sinyal tren yang pasti, arah harga jangka pendek AAVE sangat bergantung pada sinyal yang lebih jelas dari pergerakan dana on-chain dan perbaikan struktur teknikal. Secara jangka menengah, posisi dominan protokol di DeFi, efektivitas upgrade V4, dan penetrasi ekosistem GHO akan menjadi inti logika yang mendukung nilai token AAVE.