Dalam beberapa hari terakhir, saya melihat lagi orang yang menggunakan kurva pasokan stablecoin untuk memaksakan “ETF sedang mengumpulkan uang = segera akan naik”, jujur saja ini cukup mudah salah mengartikan korelasi sebagai sebab-akibat. Semakin banyak stablecoin juga mungkin hanya karena orang memindahkan posisi, melakukan lindung nilai, menunggu peluang, tidak selalu berarti ada pembelian bersih; dana di luar pasar ETF juga memiliki ritme, jika proses penebusan dan penambahan dana melambat, suasana hati pun berubah.

Ditambah lagi, baru-baru ini ada daerah tertentu yang menaikkan pajak, kebijakan kepatuhan yang kadang ketat, kadang longgar, ekspektasi masuk-keluar dana pun berombak, banyak orang sebenarnya lebih dulu bertanya “apakah bisa dipindahkan masuk/keluar” sebelum memikirkan “apakah harus membeli”. Sekarang saya lebih suka melihat prosesnya: risiko jembatan, apakah penyelesaian di chain berjalan lancar, apakah voting tata kelola memiliki pengaruh nyata… Jangan terbawa oleh satu gambar saja, bagaimanapun saya akan bersikap lebih konservatif dulu.