Minggu lalu harga bitcoin mulai membentuk lilin hijau, tetapi ini meninggalkan pertanyaan apakah pasar beruang benar-benar telah berakhir. Tentu saja semua orang berharap, tetapi dari sudut pandang analis bitcoin, ada pola siklus 13 tahun yang memberi tahu kita cerita yang sangat berbeda.

Saat ini pasar berkisar sekitar 78 ribu dolar dan telah turun sekitar 38% dari puncak 126 ribu dolar di bulan Oktober. Tapi yang menarik di sini adalah, hanya 14 bulan yang telah berlalu sejak awal penurunan ini. Seorang analis bernama Xremin meneliti siklus pasar beruang bitcoin sebelumnya dan berapa lama setiap siklus membutuhkan waktu untuk membentuk dasar. Jika dilihat sejak 2013, dibutuhkan minimal 363 hari dan maksimal 426 hari untuk mencapai dasar bitcoin. Siklus 2017 berlangsung selama 363 hari, dan pasar beruang setelah 2021 berlangsung selama 376 hari. Koreksi di tahun 2024 mencapai 426 hari.

Ini berarti bahwa siklus saat ini bahkan belum setengah jalan. Saat ini baru sekitar 190 hari berlalu. Jika kita melihat rata-rata historis, dikatakan bahwa dasar yang nyata mungkin terbentuk menjelang kuartal terakhir 2026. Ya, permintaan institusional dapat mencegah bitcoin turun ke level 50 ribu atau 40 ribu dolar, tetapi ini terkait dengan kedalaman harga. Bukan soal waktu.

Sementara itu, ETF Bitcoin Spot AS saat ini memegang sekitar 6,5% dari total nilai pasar bitcoin. Ada juga usulan dari Departemen Tenaga Kerja untuk memasukkan kripto ke dalam rencana pensiun 401(k). Ini adalah perkembangan yang benar-benar berarti dan dapat mencegah dasar terbentuk sekeras siklus sebelumnya. Namun, secara psikologis dan dari segi struktur pasar, ini tidak mempercepat penyelesaian siklus.

Dari perspektif analis bitcoin, membuat panggilan dasar pada tahap ini berarti secara tiba-tiba mematahkan pola 13 tahun. Mengingat siklus halving empat tahunan yang dapat diandalkan secara historis, terbentuknya dasar yang permanen mungkin akan menunggu beberapa bulan lagi.