Saya menemukan analisis yang cukup menarik yang beredar tentang strategi Michael Saylor dan bagaimana MicroStrategy menyusun perlindungan terhadap utangnya sebesar 6 miliar dolar.

Poin yang paling mencolok adalah model stres yang mereka tunjukkan. Perusahaan secara dasar mengatakan: bahkan jika bitcoin turun 88% - bayangkan saja, ke sekitar 8 ribu dolar - mereka masih bisa menutup seluruh utang dengan cadangan BTC mereka. Ini menunjukkan margin keamanan yang cukup kokoh, mengingat kita berbicara tentang penurunan yang benar-benar bencana.

Dalam kondisi pasar normal, dengan BTC sekitar 69 ribu, perlindungan mereka sekitar 8,3x dari utang bersih. Atau, cukup nyaman. Tapi yang benar-benar penting adalah mereka memikirkan skenario ekstrem dan tetap tidak bangkrut. Ini berbeda dari banyak hal yang kita lihat di luar sana.

Selain itu, jadwal mereka untuk mengubah utang konversi menjadi modal tersebar antara 3 hingga 6 tahun. Jatuh tempo tersebar dari 2027 hingga 2032, yang sangat mengurangi risiko harus melakukan refinancing sekaligus. Ini adalah pendekatan yang lebih konservatif.

Sekarang, melihat sisi teknis pasar, BTC berada dalam momen yang sensitif. Turun cukup banyak dalam beberapa hari terakhir - dari 90 ribu dan sekarang menguji kisaran 77 ribu, di mana saat ini berada. Ada support penting di garis tren mingguan yang telah dipantau cukup lama. Pertanyaan saat ini adalah apakah pembeli akan mempertahankan level ini atau kita akan mengunjungi area yang lebih rendah lagi.

Grafik mingguan menunjukkan ekor bawah pada lilin terakhir, yang menyiratkan adanya permintaan yang muncul. Tapi tanpa pembelian berkelanjutan untuk mendukungnya, ini tidak akan bertahan. Pembeli perlu mendorong harga di atas level resistance horizontal terdekat untuk mengonfirmasi support ini.

Secara keseluruhan, situasi perusahaan Saylor dan tim menunjukkan ketahanan neraca institusional bahkan dalam volatilitas yang parah. Sedangkan grafik BTC menunjukkan momen pengujian struktural yang penting. Bagaimana pasar merespons dalam beberapa hari ke depan akan sangat menentukan arah jangka menengah. Ada banyak analisis menarik tentang ini di The Market Periodical yang layak diikuti.