Olha saja apa yang keluar dari oven regulasi di AS. FDIC (Perusahaan Asuransi Deposito Federal) baru saja mengajukan proposal resmi untuk mengatur penerbit stablecoin di bawah GENIUS Act. Pada dasarnya, kita sedang melihat putaran kedua regulasi dari lembaga ini, setelah mereka merilis aturan pendaftaran di bulan Desember.

Hal menariknya adalah bahwa FDIC sejalan dengan apa yang telah diajukan oleh OCC (Office of the Comptroller of the Currency) pada bulan Februari. Lembaga ini membuka periode 60 hari untuk komentar publik atas 144 pertanyaan yang sangat spesifik. Ini benar-benar detail.

Sekarang, apa yang telah ditetapkan FDIC? Standar modal, likuiditas, dan penitipan untuk institusi yang menerbitkan stablecoin. Tapi tenang - rincian akhir hanya akan keluar setelah aturan ini diselesaikan, yang kemungkinan tidak akan terjadi dalam waktu dekat. Akan memakan beberapa bulan lagi dengan lembaga ini memproses komentar dan menyesuaikan bahasa akhir.

Satu poin yang memicu perdebatan: stablecoin tidak akan memiliki asuransi deposito seperti rekening bank tradisional. Ini jelas dalam proposal. Selain itu, penerbit tidak bisa sekadar menyatakan bahwa token mereka membayar bunga atau hasil hanya karena Anda memegang stablecoin. Bahkan melalui perjanjian dengan pihak ketiga seperti bursa. Tapi ada satu detail - para ahli kriptografi lebih tenang karena program hadiah yang terstruktur dengan baik kemungkinan besar tidak akan dilarang.

FDIC juga membahas masalah teknis modal operasional yang harus dipertahankan penerbit, terpisah dari persyaratan modal itu sendiri. Dan ada lagi: lembaga ini mengusulkan bahwa deposito tokenized yang memenuhi definisi hukum sebagai deposito harus diperlakukan sama dengan deposito lainnya, dalam hal asuransi simpanan.

Konteks politik di sini menarik. Dengan penunjukan pejabat dari Partai Republik di lembaga regulasi dan tidak ada Demokrat yang mengajukan keberatan, regulator memiliki ruang untuk menerapkan ini sesuai keinginan Partai Republik. Meski begitu, saat GENIUS Act menjadi undang-undang, mendapat dukungan bipartisan yang signifikan.

Ada juga diskusi paralel di Senat tentang Digital Asset Market Clarity Act, dan ada konflik antara sektor perbankan dan kripto mengenai stablecoin dengan hasil yang telah berlangsung berbulan-bulan. Para legislator mengatakan mereka hampir menyelesaikan masalah ini, tetapi proyeknya belum maju ke sidang yang diperlukan. Kongres akan kembali dari liburan akhir pekan ini, jadi kemungkinan ada perkembangan.

Secara keseluruhan, FDIC sedang menyusun kerangka kerja yang sangat spesifik. Akan menarik melihat bagaimana komunitas kripto merespons dalam 60 hari ke depan selama masa komentar ini. Regulasi ini bisa menjadi titik balik dalam cara stablecoin beroperasi di AS.