今年、銀の上昇率は金を上回り2倍に達したが、ビットコインはまた負けたのか？

今年に入り、トランプ政権の非伝統的な経済政策が投資家や各国中央銀行に安全資産への逃避を促したことで、金価格が力強く上昇しました。しかし、現在最も注目されているのは銀であり、今年に入って価格が倍増し、リターンは100%を超え、金の60%を大きく上回っています。金強気派のPeter Schiff氏も今年何度も金と銀の買いを推奨し、同時にビットコイン (BTC) を皮肉ることを忘れず、金と銀のブレイクスルーはビットコインにとって非常にネガティブだと述べています。ビットコインは今年に入り2%下落しており、今年数少ない下落資産の一つです。

貴金属「銀」には多くの実用的価値がある

貴金属である銀は希少で美しいだけでなく、多くの実用的価値を持っています。銀は優れた導電材料であり、回路基板、スイッチ、電気自動車、バッテリーなど幅広い分野で利用されています。銀ペーストは太陽電池パネルの重要な成分であり、医療機器のコーティングにも使われています。銀の在庫は歴史的最低水準に近づいており、投資家が引き続き買いを急いでいるため、供給不足のリスクが存在しており、これは複数の産業に影響を及ぼす可能性があります。

誰が銀を買っているのか？

同じく貴金属である銀は、金と同様に、今でもジュエリーやコインの人気素材です。中国とインドはいまだに銀の主要な購入国であり、これはその巨大な工業基盤と膨大な人口、そして銀製品が世代を超えて受け継がれる価値の保存手段として重要な役割を果たしているためです。

各国政府や造幣局も金銀コインなどを製造するために大量の銀を消費しています。取引可能な資産として、銀の単価は金よりもはるかに低いため個人投資家にも手が届きやすく、貴金属価格が上昇するときは銀価格の変動幅がより大きくなりがちです。

銀価格に影響を与える要因は？

銀は用途が広く、市場価格は製造業の景気循環、金利変動、再生可能エネルギー政策など多様な要因に影響されます。世界経済が加速成長すると工業需要が銀価格を押し上げ、景気後退時には投資家がリスク回避として市場に参入することがあります。

銀の流動性は低く、裏付けとなる中央銀行の備蓄はない

注目すべきは、銀市場の流動性は金市場と比較して低いことです。日々の取引量は少なく、在庫もひっ迫しており、流動性が急速に蒸発する可能性があります。ブルームバーグによると、ロンドンに保管されている銀の時価総額は500億ドル弱、金は1.2兆ドルに上ります。金については、ロンドン市場が約7,000億ドルの金準備によって支えられており、これらの金は主に各国中央銀行がイングランド銀行の金庫に保管しています。流動性が逼迫した場合、これらの金は貸し出され、実質的に各国中央銀行が最後の貸し手となりますが、銀市場にはそのような備蓄はありません。

なぜ今年銀は2倍に上昇したのか？

銀価格は通常、金と連動しますが、変動幅はより大きいです。2025年初頭に金価格が急騰した後、投資家の中には、金と銀の価格比率が100を超え、銀が金に比べて著しく割安であるとし、大量に買い入れる動きが見られました。

米国、フランス、日本など主要経済圏の重い債務負担や、これら問題解決への政治的意欲の欠如も、今年一部投資家が銀や他のオルタナティブ資産を買い溜める要因となりました。これが「バリュエーション・トレード」と呼ばれる、より広範な国債や通貨からの資金シフトにつながっています。以前のビットコインの上昇も、こうしたトレードの一例として挙げられています。

同時に、世界的な銀需要は5年連続で採掘量を上回っており、メキシコ、ペルー、中国という主要3生産国はいずれも規制障壁から環境制限まで複数の課題に直面しています。

さらに、銀を裏付けとするETF（上場投資信託）も新たな資金を呼び込みました。金強気派のPeter Schiff氏も今年何度も金と銀の買いを推奨し、同時にビットコイン (BTC) を皮肉ることを忘れず、金と銀のブレイクスルーはビットコインにとって非常にネガティブだと述べています。ビットコインは今年に入り2%下落しており、今年数少ない下落資産の一つです。

(金銀が再び史上最高値を更新、Peter Schiff：ビットコインは見劣り)

この記事「銀は今年の上昇率が金の2倍、ビットコインはまた敗北？」は、最初に鏈新聞 ABMedia に掲載されました。