今、市場で何かすごいことに気づいた。金は今年だけで絶対的に他のすべてを凌駕している。2025年だけで64％上昇し、すでに2026年のわずか4ヶ月でさらに18％の上昇を見込んでいる。一方、S&P 500はほとんど息をしておらず、今年はわずか1％の上昇だ。その差はかなりひどい。

明らかに人々は貴金属をヘッジとして本気で考え始めている。政府支出が制御不能になりつつあり、国債が38兆ドルに達し、経済の不確実性が漂う中で、投資家が金に流れるのも理にかなっている。通貨供給の拡大の話は本当で、正直言ってその論理に反論しにくい。

ただし、問題はこれだ。金は何千年も価値の保存手段としての評判があり、その理由もある。非常に希少だからだ。人類の歴史で採掘された金は約22万トンだけで、他のコモディティの何十億トンと比べると圧倒的に少ない。銀さえもはるかに多く存在する。その希少性が、中央銀行や政府が買い続ける大きな理由だ。アメリカが1971年まで金本位制を採用していた頃は、金の裏付けなしに紙幣を発行できなかった。これを放棄した後、通貨発行は狂乱状態になり、ドルの購買力は約90％失われた。一方、金はドル建てでただ上昇し続けた。

では、このレベルで金を買うのは遅すぎるのか？必ずしもそうではないと思うが、次に何が起こるかについては現実的に考える必要がある。過去30年間、金の平均年間リターンは約8％だ。過去1年の上昇はそのペースで続くわけではない。でも、米国政府は今年もまた1兆ドルの赤字を見込んでいるから、通貨供給の懸念はすぐに消えそうにない。

面白いのは、長期的に見るとどうかだ。過去30年で、S&P 500は平均10.7％の年間リターンで金を圧倒してきた。だから今は金が勝っているが、株式は長期的にはより良い投資だった歴史がある。ヘッジについて何か知っているレイ・ダリオは、ポートフォリオの最大15％を金に割り当てることを提案している。ポール・チューダー・ジョーンズも最近金を大量に買い込んだ。彼らは今の状況について何かを掴んでいる可能性が高いが、それでも株を完全に捨てる必要はない。

金のエクスポージャーを増やしたいなら、多くの人にとって最も簡単なのはSPDRゴールドシェアのようなETFを使うことだ。保管の煩わしさもなく、保険料も不要、普通の株と同じように売買できる。確かに年0.4％の手数料はかかるが、1万ドルなら年間40ドルで済む。これは実物の金塊を扱うよりもずっと安い。

結論：金を買うのは遅すぎるのか？むしろ、今のバランスの取れたポートフォリオに金を組み込むべきかどうかの方が重要だ。特に政府の財政状況を考えると、そうすべきだろう。でも、これが株を永遠に上回ると考えるのは歴史が示す通り違う。分散投資こそ最強だ。さまざまな資産クラスに興味深いチャンスがあり、ゴールドや関連銘柄を探しているなら、Gateの堅実な保有銘柄も検討してみてほしい。