# BOJRateHikesBackontheTable

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JPMorganの2025年に日本銀行が2回の利上げを行い、最終的に2026年末までに政策金利を1.25％に引き上げるとの予測は、世界のマクロ環境において大きな変化です。数十年にわたり、日本の超緩和的な金融政策は円を世界で最も安価な資金通貨の一つにしてきました。その安価な流動性は日本国内にとどまらず、グローバル市場に流れ込み、株式、債券、そして暗号資産のようなハイベータ資産の支援にもつながっていました。日本が徐々に金融政策を正常化するにつれ、その影響は国内市場を超えて広がっています。
日本の金利上昇は円の流動性に直接影響し、これは静かにグローバルなリスクテイクの重要な柱となってきました。多くの機関投資家やマクロファンドは、低コストで円を借り入れ、その資金を他の高利回り資産に投入してきました。このダイナミクスは「円キャリートレード」として知られ、レバレッジとリスク志向をグローバル市場全体で維持するのに役立ってきました。もし円の借入コストが上昇したり、さらなる引き締めの期待が加速したりすれば、これらのポジションは解消され始め、投資家はリスク資産（暗号資産を含む）へのエクスポージャーを減らす必要に迫られるかもしれません。
暗号市場にとって、これは重要です。なぜなら、流動性はしばしばストーリーよりも重要だからです。円の資金調達条件の

BOJの引き締め、円の流動性と暗号資産リスク配分：円キャリートレードの巻き戻しは再び現実のものとなるのか？
JPMorganは、2025年に日本銀行が2回の利上げを行い、政策金利が2026年末までに約1.25％に達する可能性があると予想しており、これは単独では控えめに見えるかもしれません。しかし、何十年にもわたる円の低金利資金調達に基づくグローバルシステムにおいて、この変化はクロスアセットリスク配分に大きな影響を及ぼし、暗号資産も例外ではありません。
これは日本だけの話ではありません。グローバルな流動性の仕組みの問題です。
なぜ円がGDP比率以上に重要なのか
長年にわたり、日本円は世界で最も重要な資金通貨の一つとして機能してきました。超低金利、イールドカーブコントロール、そしてBOJのバランスシート拡大により、投資家は次のことが可能になりました：
円を安価に借りる
高利回り通貨に換える
リスク資産に資本を配分する
この円キャリートレードは静かに以下を支えてきました：
グローバル株式
新興市場資産
クレジット
そして、特にレバレッジドデリバティブを含む暗号資産
暗号資産は直接的な日本の買いがなくても恩恵を受けており、安価な円流動性によるグローバルなレバレッジの恩恵を受けています。
だからこそ、BOJの引き締めが少しでも進むことは重要なのです。
日本が政策を正常化した場合の変化
政策金

#BOJRateHikesBackontheTable
#BOJRateHikesBackontheTable 2026年1月1日
日本の金融シフトが到来
2026年の幕開けとともに、日本銀行 (BOJ) は明確にしました：金利引き上げが再び選択肢に。2025年12月に政策金利を0.75%に引き上げた後、BOJはさらなる引き締めの可能性を示唆しています。この動きは、数十年にわたる超低金利政策の終焉を告げ、世界中の投資家が注目しています。
円と日本市場への影響：
円は急激に反応し、1ドル157円付近で取引されています。一方、日本国債 (JGBs) の利回りは1990年代以来初めて2%を超えています。日経225などの株式市場は堅調さを見せていますが、利回りの上昇と円高は、輸出業者や国内投資家にとってチャンスと課題の両方をもたらす可能性があります。
グローバルな波及効果：
BOJの政策変更は日本だけにとどまりません。米国債の利回り、アジア市場、暗号資産、金もその影響を受けています。キャリートレードの解消、国境を越えた資本フローの調整、リスク資産のボラティリティの高まりなどが見られます。トレーダーやポートフォリオマネージャーは、通貨、利回り、インフレデータを評価し、先を見据えています。
投資家のためのチャンス：
金利の上昇は流動性を引き締めますが、一方で戦略的なエントリーポイントも提供し