最近、ますます多くの開発者が$TON をプロジェクトに選んでいます。その理由は理解しやすいです。ネットワークは大量の取引を処理でき、使いやすく、その速度は即時の応答が重要なアプリケーションを実行するのに適しています。$TON のアーキテクチャと開発者ツールは、プロジェクトの立ち上げを容易にしました。開発者向けの特別なツールは、STONfi取引所が開発したSDKです。
そして、STONfiは特別な存在です。この取引所は、利用できる助けとなる支援の手段となっています。さまざまなアプリケーションを宣伝するサードパーティアプリケーションとの連携に対するオープンさは、伝説的なプロジェクトになるための大きな利点です。これにより、開発者はアイデアを試し、ユーザーが実際にどのように製品と関わっているかを複雑な設定なしに確認できます。
技術的基盤、活発なコミュニティ、そしてSTENfiが提供するようなツールの組み合わせこそが、$TON をスタートアップや実験にとって便利なプラットフォームにしています。ここでは、仮説を迅速にテストし、ユーザー活動の実データを取得し、何がうまくいくのか、何がうまくいかないのかを即座に理解できます。

$TON エコシステムでは、ニュースや流動性プール（プール内のAPRを含む）なしで、どのトークンが現在需要が高いかを即座に示します。資産が注目を集め始めると、取引所が拡大し、取引量が増加し、プールはほぼ即座にAPRの上昇で反応します。関心が薄れると、指標は通常の水準に戻り始めます。
これは特にSTONfiで顕著であり、ネットワーク内の取引の半数以上が取引所を通じて行われているためです。時には、プールタブを開くだけで、どのペアが突然活気づいているかを見ることができます。しばしば、APRはチャートやニュースよりもはるかに早くその兆候を示します。
そのため、多くの人はAPRを迅速な参照ポイントとして利用しています。そしてもちろん、それが100%信頼できる方法ではありませんが、時にはタイムリーに反応するのに十分すぎることもあります。ニュースの書き読みと比べて、はるかに時間がかからないからです。

$TON のSTO Nfi取引所では、APRが再び上昇した複数のペアを見ることができ、新しいプールや長らく存在していたプールの両方が含まれています。
FRT/TONは約157%に上昇しました。これは、STO NfiとGas Pumpの統合によって追加された比較的新しいプールです。このプールはしばらくの間、高いAPRを維持し続けるでしょう。
AMORE/TONは現在約152%です。ここではファーミングが活発に行われており、通常のAPRに加えてAMOREトークンでの報酬も得られます。これにより、このペアは最も顕著で長続きするものの一つとなっています。
TONG/TONは約150%前後で安定しています。こちらもファーミングのオプションであり、トークンの活動によってしばしばAPRのトップに立つことがあります。
現在、これらのペアは他と少し目立ち始めています。したがって、流動性ペアに興味がある方は、注目する価値があります。

$TON ネットワークをリードする取引所、STONfiの背後にいるチームは、12月18日に最終のコミュニティコールを開催します。プロジェクトは大きな成長を遂げ、いくつかの重要なアップデートと、チームが公開でほとんど語らない議論を呼んだ論争的な瞬間もありました。この配信では、何がキーとなった機能であったのか、プロセスの中で何を再設計しなければならなかったのか、そして製品の開発中にどんな結論が導き出されたのか、正直な視点で振り返ることが約束されています。
また、2026年の計画も共有される予定です。取引所はどこに向かっているのか、どの分野が優先されるのか、そして$TON エコシステム内でのDEXの役割はどのように変化しているのか、についても語られます。最後にはコミュニティとのQ&Aセッションもあり、長い間聞きたかった質問をすることができます。
最も面白い質問をした上位5名には各50 STONが贈られます。直接何かを知りたい場合は、質問の準備をしっかり行う価値があります。TONをフォローしている方や、ローカルDeFiの行方を理解したいだけの方も、放送を見逃さないようにしてください。将来のニュースが驚きにならないように。

$TON エコシステムには多くの著名なトークンがありますが、ネットワークの本当の基盤を形成するペアも存在します。TON/USDTは価格の主要なベンチマークであり、初心者のエントリーポイントです。主要なスワップやOmnistonルートで利用されており、このペアを通じてネットワークの流動性の大部分が構築されています。確かにTONはボラティリティが高く、インパーマネントロスの可能性もありますが、それでもこのペアが重要な役割を担っています。
STONfi上のSTON/USDTペアも同様に重要です。安定した取引量だけでなく、インパーマネントロスからの保護があるため人気があります。これにより、ファーミングやスワップがより予測可能で、アクティブユーザーにとって魅力的になり、ペア自体がSTONトークンのローカル経済の基盤となります。
さらに、このようなペアを通じてユーザーはプールでの運用に慣れ、APRを監視し、STONfiや他の独自機能を提供するプロジェクトでの流動性に関するより複雑な仕組みや機会を徐々に習得していきます。

TVLはDeFiにおいて最も指標的なメトリクスの一つであり、$TON エコシステム内で特に重要な役割を果たします。本質的には、ユーザーがさまざまなプロトコル内に保有することをいとわない資産の総量を示します。TVLが高いほど、信頼度も高くなります。
STONfiは、この統計データが実際の品質指標へとどのように反映されるかの代表的な例です。ネットワーク全体のTVLのおよそ半分がここに集中しているのは偶然ではありません。ユーザーは不便や安全でない場所に流動性を置くことはありません。メカニズムが安定して機能し、取引が余計なトラブルなく行われ、プールやステーキングが$TON ネットワーク全体でも最も信頼できる部類にあるプラットフォームを選びます。
高いTVLは単なる統計値ではありません。何千人、あるいはそれ以上の人々が日々自身の目的でそのプロダクトを利用していることの証です。そしてSTONfiが1年以上にわたりトップの座を守り、総TVLの半分を占めていることは、まさにここにエコシステムの基盤—流動性、安定性、そして進化し続ける実用的なインフラ—が集約されていることを示しています。

市場は本質的に変動性が高く、特に現在はその傾向が強いですが、$TON ネットワーク上の様々な取引所の流動性ペアの変動の大きさには今もなお驚かされます。
そして、この傾向は一部のプラットフォームではあまり目立ちませんが、STONfiではAPRが時折大きく上昇するのが非常に顕著です。
本日は、最近APRが上昇したペアをご紹介します。
TRAIN/USDT、APR - 160%。これはGas PumpローンチパッドとSTONfiの統合の成果がはっきりと現れている例です。APRは1週間以上安定して高く推移しており、下落の兆しは見られません。
STBL/TON、APR - 123%。このペアはごく最近登場したもので、高いAPRが今後もしばらく継続することを意味しています。
FRT/TON、APR - 106%。前述のトークンと同様の状況です：このペアも最近登場したため、しばらくは高いAPRが維持される見込みです。

STONfiが$TON ネットワーク内の取引文化を静かに、しかし大きく変えたことについてお話ししたいと思います。以前はすべてが単純な取引所に集約されていましたが、今ではネットワーク上の取引は全く異なるものになっています。
まず最初に挙げたいのは「シンプルさ」です。STONfiはDEXを本来あるべき姿、すなわち分かりやすく、かつ高速なものにしました。このおかげで、これまでDeFiの経験がなかった人々にも取引が身近なものとなりました。実際、ここで初めて流動性供給を試した新規層が生まれています。
次に挙げたいのは「流動性の文化」です。今では常時ファーミングを行うユーザーや、単なるトークン交換にとどまらず、プールのアップデートを逐一チェックし、高APRや長期ファームが可能な新しいプールを待つトレーダーたちが存在します。
三つ目はエコシステム全体への影響です。STONfiはブロックチェーン上で便利で誠実なプロダクトがどうあるべきかを示す例となりました。これにより取引数の増加、流動性の拡大、大規模イベントや各種インテグレーションが実現しています。
そして最も重要なのはOmnistonとSDKのローンチです。これらによって、$TON での取引はもはや単なるツールの寄せ集めではなく、完全なエコシステムとして感じられるようになりました。もはや単なるDEXではなく、地域のすべての取引が従うルールとロジ

STONfiが$TON エコシステムへの新規参入者にとって主要なゲートウェイとなっている理由について議論したいと思います。現在、ネットワーク上の取引の半数以上がこの取引所を経由しています。その理由はシンプルで、ネットワーク上で最も直感的かつシームレスなツールだからです。
重要なのは、STONfiがほぼあらゆる場所に統合されている点です。ウォレット、ミニアプリ、ゲーム、Telegramボットなどが頻繁にそのインフラ上で動作しています。ユーザーは自分がSTONfiを通じて最初の一歩を踏み出していることに気づかないかもしれませんが、まさにそれこそがこの取引所をエコシステムへの重要な入口としている要因です。最初の体験が便利であれば関心を持ち続けることができ、学び始めたばかりの初心者も引き続きこの取引所で取引を行うようになります。
さらに、Omnistonプロトコルレイヤーも存在します。これは$TON ブロックチェーン全体の流動性を統合し、RFQメカニズムを通じて市場で最良の価格を見つけるプロトコルです。その結果、Omnistonとともに取引所は本格的なエコシステムルーターとなります。新規ユーザーは流動性がどこにあるか、どのDEXがより有利か、アグリゲーターがどのように機能するかを理解する必要はありません。Omnistonがそれらすべてを代行し、さらに最適なレートを選択して快適な交換を実現し

さまざまな$TON ネットワークプロジェクトが現在何の上に構築されているかについて、考えたことがある人はほとんどいません。現在では、ウォレット、ボット、ゲームアプリケーション、そして独自のDEXを立ち上げずに信頼性の高い取引やプールとの連携を求める他のサービスで利用されています。ここで言及しているのは、2023年にリリースされたSTONfi SDKです。
その後、SDK 2.0がリリースされ、$TON エコシステムの標準として確立されました。ミントレス・トークンのサポートも登場しました。これはスマートコントラクトや手数料なしで配布できる新しいJettonモデルです。ユーザーの最初のアクション後にのみミントが発生するため、プロジェクトの立ち上げが大幅に簡素化されます。
また、SDKにはトランザクションの期限が追加され、取引が30分以上保留された場合、自動的にキャンセルされるようになりました。これはネットワーク自体にとっても有用で、不要な負荷を取り除きます。
そして今、STONfi SDKが新しい$TON DeFiレイヤーの技術基盤となったことが判明しました。実際、多くの実績あるアプリケーションがこのツールを使用しており、主要なアプリケーションの中ではTonkeeper、TON Wallet、Toncoを特に挙げたいと思います。

$TON エコシステムが中央集権型取引所から分散型取引所へと徐々にシフトしていることは、以前から顕著に見られます。そして、以前はほとんどのユーザーがDEXを補助的なツールと見なしていたのに対し、今では自信を持って従来のCEXの代替手段となりつつあります。
DEXの主な違いは、仲介者が存在しないことです。例えばトップ1の取引所STONfiを例に挙げると、取引はスマートコントラクトを通じて直接行われます。資金を凍結したりアクセスを制限したりできる中央は存在しません。ユーザーは常に自分の資産の所有者であり、これがおそらく最大の特徴です。もちろんCEXも積極的に利用されていますが、これは単に従来の取引メカニズムに慣れている人にとって便利なためです。
$TON では、すでにDEXが活動の大部分を占めている状況です。ボリュームや流動性を見れば、STONfiがネットワーク内で確実にリーディングインジケーターを保持していることが分かりますし、これは論理的です―インパーマネントロスからの保護、エンドレスファーミング、新しいDAOシステム、さまざまなAMAセッション、多数のイベントやアップデートなど。他のCEXがこれを誇れるとは限りません。
CEXはゲートウェイとして残りますが、もはや主な活動の場ではありません。分散化への関心の高まりとDEX内の便利なツールの登場により、新しい標準が徐々に形成されつつ

STONfiは、より成熟したインフラストラクチャを徐々に自らの周囲に形成しており、DAOの立ち上げは最も重要なステップの一つです。現在、取引所内でSTONトークンをステーキングすると、ARKENSTONと呼ばれる特別なソウルバウンドNFTが付与されます。これはウォレットに永久に紐付けられ、今後のDAO参加者としての識別子となります。
しかし、私たちの場合、Arkenstonはプロトコル管理への直接アクセス権です。STONfiは以前から$TON における流動性の中心であり、プロジェクトにはより分散化された意思決定フォーマットが必要であることは明らかです。DAOはこの課題を解決し、チームから実際にプロトコルの運営に参加しているコミュニティへと一部の権限を移譲します。
NFTを売買・譲渡できないという事実そのものが、単に枠を買った人ではなく、真にエコシステムをサポートする人たちが参加する、より公正なプロセスを実現します。Arkenstonは、STONfi内部の意思決定や議論、イニシアチブへのパスとなりました。そして、ステーキングの規模と期間が投票権の強さに影響します。

$TON エコシステム内のSTONfi取引所では、いくつかのプールが再び注目されています。それぞれがユニークな特徴を持っていますので、少しご紹介します。
AMORE/TONペアは、Amocucinareプロジェクトのコミュニティトークンと、その人気キャラクターであるMr. Duckに関連しています。ファーミング用に20,000 AMOREが用意されており、ファーミング期間は12月31日までです。
STON/USDTは依然として最も安定したプールの1つです。報酬は10,000 STONで、期間は無制限です。このプールは$TON エコシステム全体の模範的なプールの1つとなっています。
STORM/TONはよりシンプルです：$TON内の主要プロトコルの1つのトークンであり、プールは期間の制限なく開放されており、ファーミングには20,000 STORMが割り当てられています。
また、これらのプールのAPRはかなり高く、流動性を提供することで上記の報酬が受け取れる仕組みになっていることもお伝えしたいと思います。

現在の状況を見ると、$TON の総TVLは約$83 ミリオンで、分布は以下の通りです。
長い間そうであったように、STONfi取引所が$39.33ミリオンで1位にランクインしています。ネットワークの流動性の大部分はここに集まっています。
2位はStorm Tradeで$12.34ミリオンです。このプラットフォームは、取引所の特性により、ボリューム面で自信を持ってその地位を維持しています。
3位は有名なEVAA Protocolで$11.11ミリオンです。$TON ネットワーク内に同様のプラットフォームが非常に少ないため、間もなく2位になると確信しています。
DeDustは$6.32ミリオンで4位となりました。約1年前はSTONfi取引所のすぐ後ろにつけて2位を占めていましたが、最近は新しいニュースが全くないため、多くの人が私が述べたSTONfiに大量に移行しています。
残りのプロジェクトは、残りの流動性を細かく分け合っています—数多く存在し、それぞれが独自の役割を果たしています。
状況は非常に明確です：STONfiという大きな中心があり、その周囲にいくつかの強力なプロトコルが存在します。実際、これこそがエコシステム全体の基盤となっています。

$TON エコシステムにおいて、インパーマネントロスの問題は依然として最も重要な課題の一つです。なぜなら、ボラティリティの高いトークンが頻繁に登場し、流動性ペアとして組み合わされるからです。これらの損失は、ペア内の資産価格が乖離し始めたときに発生し、これが、預け入れた資産と引き出せる資産との間に差異が生じる主な理由です。
STONfi取引所は、このような状況を部分的に緩和するソリューションを提供しています。STON/USDTの流動性ペアでは、これらの損失が発生した場合に最大$100 まで補償されるモデルが採用されています。これは非常にユニークであり、このペアが無限ファーミングモードでも運用されている点も魅力的な追加要素です。
このようなソリューションは、ブロックチェーン内の流動性によりバランスの取れたアプローチを徐々に形成しつつあります。そして、STONfiによるこの仕組みは既に10ヶ月以上運用されているため、インパーマネントロスから保護された同様のプールが今後間違いなく登場するでしょう。

STONfiの流動性プールは引き続き更新されており、APRが上昇している注目すべきペアが$TON エコシステム内で再び見られます。
TRAIN/USDT、APR - 240%
TONG/TON、APR - 146%
MAJOR/TON、APR - 82%。最近、このペアは非常にボラティリティが高くなっていますが、それにもかかわらずAPRは依然として非常に高い水準にあります。
STON/USDT、APR - 30%。無限ファーミングのメカニズムと部分的なインパーマネントロスからの保護も維持されています。私はこのペアが最も好きで、すべてのペアの中で守護天使のような存在だと考えています。
また、良いニュースを一つ付け加えたいと思います。STONfiは3,000万回の取引という重要なマイルストーンを達成しました。これは、この取引所がネットワーク全体に非常に良い影響と信頼を持っていることを改めて証明しています。これはネットワーク全体のTVLを見たときに特に顕著であり、STONfiは総額$84Mの$40M を占めており、全体のほぼ半分に相当します。

$TON エコシステムで取引していた期間中、STONfiは多くの便利な機能を提供しているため、私の主要なプラットフォームとなりました。最近、彼らが最初の本格的なDAOを立ち上げたことに気付きました。現在、ステークされたSTONはARKENSTONに変換され、実際の投票権が与えられます。トークンが多ければ多いほど、投票権も増えます。
コミュニティは成長しており、流動性も成長しており、ガバナンスがまさに欠けていたものです。ポイントは、投票権を持つユーザーが決定を下すことができるということです。すべてが公開されており、あなたが好きな提案に投票することができます。
流動性プール、SDK、助成プログラム、AMAセッション — これらすべてはSTONfiに特有のものであり、DAOは技術的方向性の形成に参加する機会をさらに提供します。ジェネシスガバナンスのテストフェーズの後、ローンチはスムーズに行われましたが、実際には$TON 全体にとって重要なアップデートとなりました。

STONfiの流動性プールは引き続き更新されており、APRの動態と運用特性で際立つペアが$TON 内に再び現れました。
現在、以下のことが指摘できます:
ブリン/トン - 228% APR
列車/USD₮ - 100% APR
SWITCH/TON - 8% APRですが、このペアは数字だけでなく、そのメカニクスが興味深いです。ここでは、提供される流動性の比率を手動で調整でき、自分の条件や戦略にプールを合わせることができます。
STON/USDT - 15% APR、無限のSTONファーミングと一時的損失からの保護という重要な機能を保持しながら。
これらのペアは、$TON ネットワーク上の流動性ペアの多様性を示しています。いくつかのプールはそのAPRパラメータで際立っており、他のプールは柔軟な参加管理を可能にするメカニズムで際立っています。
$TON の内部プロセスに従えば、これらの変更はSTONfiインフラがどこに向かっているのかをかなり明確に示しています。

最近、$TON エコシステムにいくつかの便利なツールが登場し、その中の最新の追加はJetTradeです。これは、STONfiインフラストラクチャの上で動作し、さまざまな操作を行うための基盤としてそれを利用するボットです。
チームは、STONfi SDKを2つのバージョンで同時に実装し、ボットにネットワーク内の取引ルートへの広範なアクセスを提供し、1つのバージョンだけの場合よりも流動性プールとより安定して相互作用できるようにしました。また、jet_detectorサービスも作成され、異なるプロトコルのプールの変化を追跡し、ネットワークの状態に関する最新情報をボットに伝達します。このおかげで、JetTradeは$TON 内のダイナミクスに対して、ほとんどの標準アプリケーションや独立したモニタリングよりも迅速に反応します。
STONfi SDKは、エコシステムの技術層においてますます重要な部分となってきています：すでにTON Wallet、Tonkeeper、その他の主要プロジェクトのような大規模プロジェクトによって使用されています。JetTradeの登場は、交換を簡素化し、$TON 内でのインタラクションをより便利にするインフラストラクチャに対する需要がどれほどあるかを示しています。