Saya mau kasih info dulu: belakangan ini penipu makin ganas, pokoknya kalau ada yang tiba-tiba ngehubungi kamu, pakai nama yang mirip sama saya buat ngajak ngobrol, sudah pasti itu penipu. Ingat, penipu asli lebih banyak daripada kabar bohong.

Kondisi pasar sekarang gimana? Satu kata—dingin.

Beberapa hari ini pergerakan pasar aneh banget, sama sekali nggak kelihatan polanya. Kalau nggak ada tema utama, dana kuantitatif mulai gila-gilaan arbitrase, jual habis-habisan dulu, begitu harga mentok di bawah baru diam-diam beli lagi, bikin investor ritel bingung. Hari ini nilai transaksi A-share turun lagi lebih dari 120 miliar, indeks Growth Enterprise Market sempat anjlok pagi, lalu naik lagi siang, ini semua gara-gara dana kuantitatif main spiral. Hampir 4000 saham turun, pasar benar-benar dingin sampai ke tulang.

Pagi tadi sektor robotik, peralatan semikonduktor, dan luar angkasa komersial yang memimpin, tapi kalau dilihat detail sebenarnya cuma euforia berita dan ikut-ikutan tren luar negeri. Robotik naik karena di Silicon Valley, Google, Apple dan perusahaan besar lain mulai perebutan talenta buat proyek robotik, tapi biasanya berita kayak gini cuma hot sehari, besoknya kemungkinan besar anjlok lagi, yang kejar harga gampang nyangkut. Luar angkasa komersial juga digerakkan oleh berita, volatilitasnya tinggi, susah diatur ritmenya.

Yang benar-benar menarik justru kekuatan komputasi domestik—setelah pasar tutup ada kabar baik, salah satu perusahaan papan atas umumkan kapasitas produksi dobel, karena dapat pesanan baru, artinya jalur substitusi chip dalam negeri sudah mulai jalan. Ditambah besok ada IPO besar, bank sentral juga nambah likuiditas 1 triliun lewat reverse repo, faktor bertumpuk, sektor komputasi domestik ini bisa jadi benar-benar tumbuh dan menarik dana institusi balik lagi.

Besok gimana strateginya? Fokus ke komputasi domestik.

Nilai transaksi pasar sudah turun ke 1,5 triliun, ciri-ciri bottom sementara sudah kelihatan jelas. Bank sentral nambah likuiditas 1 triliun, sentimen jangka pendek pasti terdongkrak. IPO baru + ekspansi perusahaan besar, bikin komputasi domestik makin seksi, kemungkinan besar bakal jadi tema utama selanjutnya. Saya tulis dulu pandangannya di sini, nanti kita lihat pembuktiannya.

Analisa sektor gimana?

**Komputasi domestik** jadi prioritas utama. Gerak IPO baru besok jadi kunci, kalau bisa stabil atau bertahan di harga tinggi, saham-saham terkait yang naik hari ini (kayak HETAI, Chuling Information, dsb) masih ada peluang; kalau open tinggi terus turun, harus waspada risiko profit taking. Inti harus pantau Cambricon, dia barometer kekuatan komputasi domestik, kalau terus menguat, chip AI (VeriSilicon, Hygon), chip switch (Centec, Huafeng Technology), tiga raksasa wafer foundry (SMIC, Hua Hong Semiconductor, Ingenic) plus pendukungnya PCB, modul optik (HG Tech, Accelink, Cambridge Tech, Dongtian Micro) bakal ikut bergerak. Dengan dana institusi mulai balik lagi, komputasi domestik nggak bisa dihindari sebagai tema utama, saham-saham inti bisa terus dipegang, swing trade untuk maksimalkan profit, yang nyangkut sabar saja, pemula fokus ke arbitrase.

**Peralatan semikonduktor** logika jangka panjangnya jelas. Dua produsen memori bakal IPO, mendorong belanja modal naik, ditambah siklus kenaikan harga memori didorong AI masih belum selesai, potensi order ekspansi tinggi. Tuojing Tech, Jingyi, Ingenic, Changchuan Tech, Zhongke Feice semua performanya bagus belakangan ini. Tapi hati-hati, short-term kelihatan banget aksi arbitrase kuantitatif (misal Jingzhida kemarin naik tajam, hari ini open langsung turun, lalu naik lagi), pemula jangan kejar harga, besoknya rawan nyangkut.

**Robotik** ini terpengaruh tren industri AS, perusahaan besar Silicon Valley lagi agresif masuk ke robotik, tapi sektor ini pada dasarnya cuma euforia sesaat. Kalau mau main, fokus ke core supply chain Tesla: tangan robotik (Zhejiang Rongtai), aktuator tubuh (Top Group, Sanhua), komponen transmisi rotasi (Kedali), komponen ringan (Hengbo), sensor (Ampereon), lead screw (Rongtai). Main dengan mindset arbitrase, jangan kejar harga.

Arah lain seperti memori (hanya original manufacturer), edge AI, sektor dividen, logikanya nggak berubah, lanjutkan strategi lama, nggak perlu banyak penyesuaian.

Intinya, besok lihat apakah komputasi domestik bisa jadi tema utama, sektor lain sesuaikan. Pasar lagi sedingin ini, utamakan kehati-hatian.