12月的FOMC會議正成為全球交易員的焦點。

聯邦公開市場委員會將在12月9日至10日召開會議，市場對降息25個基點的預期幾乎成為共識——CME FedWatch工具顯示這一概率高達87%，一旦落地，聯邦基金利率將滑向3.75%-4%區間。 就連此前相對謹慎的摩根士丹利，也在最新報告中轉向鴿派立場。

推動這股預期的，是美聯儲內部越來越明顯的分歧。 理事斯蒂芬·米蘭毫不掩飾自己的擔憂：當前利率水準正在壓垮就業市場，需要更激進的寬鬆動作。 紐約聯儲主席威廉姆斯的措辭更微妙，他提到“短期內仍有調整空間”，強調政策應該向中性靠攏，避免對工作力造成不必要的傷害。 這個“短期內”三個字，被不少分析師解讀為降息視窗已經打開。

舊金山聯儲主席戴利的表態則更加直接：12月不降息？ 那風險就太大了。 她認為勞動力市場一旦出現裂痕，裁員潮將難以控制，而通脹問題依然在美聯儲的掌控範圍內。

當然，鷹派聲音也沒缺席。 四位有投票權的官員對連續降息表示保留意見，他們指出通脹壓力正從商品端向服務業蔓延，基礎在擴大。 波士頓聯儲主席科林斯雖然支援了10月的降息，但現在態度變得猶豫，她覺得現在的“溫和限制性”利率可能還需要維持一段時間。

降還是不降？ 美聯儲內部的這場博弈，答案就在幾天後揭曉。 對加密市場來說，這可能是年底最重要的催化劑之一。