Cục Dự trữ Liên bang vừa kích hoạt một đợt cắt giảm lãi suất khác, tiếp tục xu hướng chuyển đổi từ chu kỳ thắt chặt mạnh mẽ của năm ngoái. Trong khi đó, Nhà Trắng không hài lòng với tốc độ—Trump công khai thúc đẩy nới lỏng tiền tệ hơn nữa, lập luận rằng nền kinh tế cần các biện pháp kích thích táo bạo hơn.

Điều này tạo ra một căng thẳng thú vị cho các tài sản rủi ro. Lãi suất thấp hơn thường thúc đẩy thanh khoản và đẩy vốn vào các khoản đầu tư thay thế như crypto. Nhưng nếu chính phủ tiếp tục gây áp lực lên Fed, điều này sẽ đặt ra câu hỏi về tính độc lập của ngân hàng trung ương và có thể gây ra biến động.

Đối với những người theo dõi xu hướng vĩ mô, sự phân kỳ này giữa chính sách tổ chức và áp lực chính trị đáng để theo dõi. Quyết định lãi suất không diễn ra trong một chân không—chúng lan tỏa qua mọi thị trường, bao gồm cả tài sản kỹ thuật số. Cách setup này có vẻ gợi nhớ đến các chu kỳ trước, khi chính sách tiền tệ nới lỏng đi trước các đợt tăng giá lớn.