#劳动力市场 Chi phí lao động tăng lên tốc độ giảm xuống mức thấp nhất trong bốn năm, tín hiệu này đáng để theo dõi. Dữ liệu Q3 cho thấy mức tăng hàng năm chỉ 3.5%, theo quý 0.8%, bề ngoài có vẻ như áp lực lạm phát đã được giảm bớt, nhưng hành động tiếp theo mới là điều quan trọng.

Từ góc độ chuỗi, những chuyển biến vĩ mô như vậy thường sẽ dẫn đến việc tái cấu trúc tài chính - một mặt, kỳ vọng giảm lãi suất hỗ trợ tài sản rủi ro, mặt khác, rủi ro suy thoái vẫn là mối đe dọa. Sự khác biệt trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ rất rõ ràng, thời gian nhiệm kỳ của Powell gần kết thúc chỉ còn ba cuộc họp, tính liên tục của chính sách đang bị nghi ngờ.

Điểm chính: Số lượng sa thải tăng lên mức cao nhất kể từ đầu năm 2023, tỷ lệ nghỉ việc tự nguyện đạt mức thấp nhất kể từ năm 2020, thị trường lao động thực sự đang hạ nhiệt, nhưng giá cả vẫn có tính bám dính. Trong môi trường này, dòng tiền của các tổ chức sẽ rất thận trọng - không dám đặt cược quá mức vào việc giảm lãi suất, đồng thời cũng phòng ngừa sự tái xuất hiện của tình trạng đình trệ kết hợp lạm phát.

Đề nghị theo dõi động thái của các địa chỉ lớn trên stablecoin và hợp đồng phái sinh, thường có thể phản ánh trước sự thay đổi trong kỳ vọng chính sách của các tổ chức.