两家GE分拆公司将行业瓶颈转变为2026年的增长引擎

随着全球产业不断发展，GE的两家分拆公司正积极将原本限制行业发展的瓶颈转变为推动未来增长的动力。这些创新举措不仅有助于提升企业竞争力，也为整个行业带来了新的发展机遇。通过优化资源配置和技术创新，它们正引领行业迈向更加高效和可持续的未来。

通用电气（GE）自2021年开始拆分为三个独立公司，这标志着一个过于庞大难以管理的企业集团的重大转折点。2024年之后，拆分进程加快，GE Aerospace和GE Vernova于4月开始作为独立实体交易。从那时起，这两个分拆公司不仅凭借令人印象深刻的回报吸引了投资者的关注——GE Aerospace在2025年上涨了85%，而GE Vernova上涨了95%——更因其在关键行业瓶颈点的战略布局而备受关注，在这些点上供应短缺创造了前所未有的机遇。

对比十分鲜明。2022年底分拆的GE HealthCare Technologies自分拆以来仅上涨了25%，落后于标普500指数75%的涨幅，而另外两个分拆公司则通过应对现已成为整个行业瓶颈的根本供应链危机而繁荣。

飞机供应链成为商用航空的瓶颈象征

GE Aerospace在飞机和涡轮螺旋桨发动机市场占据主导地位，此时对航空公司来说既是最糟糕的时刻，也是投资者的最佳时机。商用航空旅行从2023年到2024年增长超过10%，预计到2030年将以每年4.2%的速度扩展。然而，行业面临飞机、零部件和维护能力的严重短缺。

这正是供应限制最为严重的地方。咨询公司贝恩（Bain & Company）指出，飞机发动机维护是限制商用航空增长的关键瓶颈。传统发动机的维修周转时间已增加35%，而新发动机的维修等待时间则高达150%的惊人增长。这些瓶颈预计在2026年中达到顶峰，并将持续到2030年。

GE Aerospace的管理层正利用这一环境，预测2025年至2028年间收入将实现两位数的年度增长。每股收益预计从2025年的6.10美元升至2028年的8.40美元，这一强烈信号显示公司在结构性稀缺中具备定价权和市场份额的能力。

电力设备积压反映另一种瓶颈

GE Vernova面临的情况同样引人注目，但驱动力是电力短缺而非飞机短缺。公司在电网和电气化设备的积压订单激增65亿美元，达到260亿美元——这一数字远远不及管理层雄心勃勃的目标，即到2028年将总积压从1350亿美元增长到2000亿美元。

推动这一需求的原因众所周知：人工智能数据中心消耗前所未有的电力，但电网基础设施仍不足以满足其需求。GE Vernova的发电、输电、调度和储能设备正是应对这一供应危机的关键。公司代表了从行业定义性瓶颈——可靠电力基础设施短缺——中获利的难得机会。

为了奖励股东捕捉这一优势，GE Vernova将季度股息翻倍至每股50美分，并将股票回购额度从60亿美元扩大到100亿美元。这些举措表明管理层对积压订单增长转化为持续盈利的信心。

2026年能否持续动力？

这两家分拆公司在2025年实现了卓越的回报，而同期整体市场仅上涨了17%。两家公司都受益于结构性供应限制，这些限制作为瓶颈象征，保护其定价能力和增长速度。

GE Aerospace所处的航空供应链如此紧张，以至于飞机运营商必须等待数月才能完成发动机维修。GE Vernova则处于能源基础设施竞赛的核心，数据中心需求远超电网容量。这两种情况都不会迅速解决，且都带来多年的收入可见性。

问题不在于需求是否会持续——答案是肯定的。关键在于这两家公司是否能快速扩大产能，充分挖掘各自市场的潜力。历史表明，远离企业集团束缚的通用电气分拆公司可能比其企业母公司更精干、更专注。如果它们按照预期执行，2026年可能会像2025年一样，为股东带来丰厚回报。