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Gate 廣場｜2/27 今日話題： #BTC能否重返7万美元？
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Jane Street 被起訴後，持續多日的“10 點砸盤”疑似消失。BTC 目前在 $67,000 附近震盪，這波反彈能否順勢衝回 $70,000？
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1️⃣ 你認為訴訟與“10 點拋壓”消失有關嗎？市場操縱阻力是否減弱？
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📅 2/27 16:00 - 3/1 12:00 (UTC+8)Gate 廣場｜2/26 今日話題： #加密市场反弹
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今日加密市場迎來反彈，BTC 猛攻 7 萬，ETH、SOL 領漲超 13%！巧合還是內幕？針對 Jane Street 的訴訟一出，此前每天 10 點準時的“神秘拋壓”竟離奇消失。叠加英偉達與 Circle 財報利好，這波反彈能持續多久？
💬 本期熱議：
1️⃣ 每天 10 點砸盤突然停了，是做市商訴訟導致的嗎？
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NVIDIA NASDAQ：NVDA於2026年2月25日公布其2026財年第四季度財報，涵蓋截至2026年1月25日的季度。亮點是營收同比激增73%，創下新高的681億美元（GAAP：$68.127億），較第三季度的570.06億美元環比增長20%。此數字超出分析師預期約662億美元及NVIDIA此前指導中值約#NvidiaQ4RevenueSurges73% 億美元，標誌著公司歷史上最強勁的季度之一，彰顯AI基礎設施熱潮的持續推動。
1. 總體營收表現
第四季度營收：創新高的681億美元，精確為$68.127億GAAP。
同比增長：較2025財年第四季度的393.31億美元增長73%。
環比增長：較2026財年第三季度的570.06億美元增長20%——為NVIDIA有史以來最大的一次環比增幅。
2026財年全年營收：創新高的2159億美元（GAAP：$215.938億）。
同比增長：較2025財年的1304.97億美元增長65%。
2026財年季度進展：趨勢加速——第一季度約441億美元，第二季度約467億美元，第三季度約570億美元，第四季度68.1億美元——展現全年動能逐步累積。
2. 數據中心部門 核心AI引擎
第四季度營收：創新高的623億美元。
同比：增長75%。
環比：增長22%。
佔公司總營收超過91%（約91.5%）——較往年大幅提升。
全年數據中心營收：約1937億至1973億美元（報告略有差異）；較去年同期增長約68%。
主要子驅動因素：
計算GPU如Hopper、Blackwell：Blackwell架構的B200、GB200、Blackwell Ultra的巨大貢獻。
網絡：第四季度約11億美元，較去年同期超過3.5倍——由NVLink、Spectrum-X以太網、InfiniBand支援大規模AI集群推動。
全年網絡支出超過11億美元，較2021財年（Mellanox收購後）增長超過10倍。
需求來源：超大規模雲服務商（佔比大多數）、企業、AI模型開發商（如OpenAI、Anthropic）、主權AI項目三倍增長至超過(，並推動代理式AI工作流程。
3. 其他業務部門
遊戲：
第四季度：37億美元。
同比：增長47%，主要由Blackwell基礎的RTX 50系列在發布後的需求推動。
環比：下降13%，主要由假日後庫存調整所致。
全年：160億美元，同比增長41%，約佔總營收的5–6%。
專業視覺化（ProViz）：
第四季度：創新高的13億美元，部分報告約13.2億美元。
同比：增長159%。
環比：增長74%，為增長最快的細分市場之一。
全年：32億美元，同比增長70%。
由AI增強的創意工具、Omniverse平台、工作站推動。
汽車與嵌入式：
穩定正向增長，主要用於自動駕駛、機器人、邊緣系統的AI應用——規模適中但持續穩定；第四季度數據未必單獨列出，但與整體趨勢一致。
4. 盈利能力與利潤率
毛利率：
GAAP：75.0%，較去年同期+2.0點，較上一季+1.6點。
非GAAP：75.2%，較去年同期+1.7點。
反映AI產品的高端定價、效率高的生產、Blackwell高比例以及老舊庫存準備金的緩解。
淨利：
GAAP：約396億美元（報告略有差異）；較去年同期的221億美元增長約79–94%。
每股盈餘（EPS）：
GAAP稀釋後：1.76美元，較去年同期+98%。
非GAAP調整後：1.62美元，較去年同期的0.89美元增長82%，超出預期約1.53美元約6%。
營運利潤：創新高；GAAP全年約1304億美元。
自由現金流：第四季度創新高的約)億美元；全年約(億美元。
股東回報：2026財年透過回購和股息共計411億美元。
5. 2027財年第一季度展望與未來預測
營收：780億美元±2%，約764–796億美元，遠超市場預期約720–730億美元，預示同比增長約77%。
毛利率：約75%，GAAP/非GAAP中位數70多％。
主要假設/評論：
未假設中國數據中心計算收入受到出口限制。
預計2026年整個日曆年將持續環比增長——超過此前預估的5000億美元以上的Blackwell/Rubin機會。
供應承諾達到歷史新高，延續至2027年。
Vera Rubin平台樣品即將出貨；2026年下半年進入量產，為下一代效率提升。
6. 管理層亮點
CEO黃仁勳與CFO克萊特·克雷斯：
“計算需求呈指數級增長”——代理式AI的轉折點，自主代理推動推理與訓練。
“AI代理的採用率飆升”；客戶“競相投資AI計算”。
超大規模雲服務商升級；主權AI業務超過30億美元；企業見證巨大投資回報。
“沒有明顯放緩”——AI基礎設施支出作為“AI工廠”以提升生產力。
7. 市場反應與更廣泛的影響
股價變動：盤後初期上漲，但第二天回落約5%，儘管超出預期——高預期已反映在估值中；市值約在4–5兆美元範圍。
分析師觀點：普遍看多，買入/強烈買入評級；回調被視為買入良機。
為何重要：
驗證AI超級週期——沒有“泡沫”破裂；來自7000億美元以上的超大規模雲服務商資本支出、企業和主權國家的需求。
NVIDIA的護城河：CUDA生態系統、全棧芯片、網絡與軟件。
風險：地緣政治、競爭（如AMD、定制ASIC）、未來資本支出可能放緩——但目前趨勢顯示2026–2027年將進入高速增長。
更廣泛背景：將NVIDIA定位為AI時代的主要受益者；“計算=營收”模式推動客戶形成良性循環。
總結來說，73%的營收激增並非孤立現象——它是由AI主導的多季度動能加速推動的結果。每一項指標（營收、利潤率、每股盈餘、指導）都創下新高或超出預期，彰顯NVIDIA在加速計算革命中的無與倫比的執行力。這份報告粉碎了短期的疑慮，並預示著更大數字的到來。
NVIDIA (NASDAQ: NVDA) 發布了其2026財年第四季度財報，日期為2026年2月25日 (，涵蓋截至2026年1月25日的季度)。主要亮點是營收同比 (YoY) 激增73%，創下新高，達到681億美元 (GAAP：$68.127億)，較第三季度的570.06億美元環比增長20%，超出分析師預期 (約$66.2億) 及 NVIDIA 自身此前指導中點 (約$65 億)，標誌著公司歷史上最強勁的季度之一，彰顯持續不斷的AI基礎設施熱潮。
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1. 總體營收表現
第四季度營收：創紀錄的681億美元 (精確到$68.127億GAAP)。
同比增長：較2025財年第四季度的393.31億美元增長73%。
環比增長：較2026財年第三季度的570.06億美元增長20% — 史上最大環比增幅。
2026財年全年營收：創紀錄的2159億美元 (GAAP：$215.938億)。
同比增長：較2025財年的1304.97億美元增長65%。
2026財年季度進展：趨勢加速 — Q1：約441億美元，Q2：約467億美元，Q3：約570億美元，Q4：681億美元 — 展示全年動能逐步累積。
2. 數據中心部門 (核心AI引擎)
第四季度營收：創紀錄的623億美元。
同比：增長75%。
環比：增長22%。
佔公司總營收約91.5% (，較往年大幅提升。
全年數據中心營收：約1937億至1973億美元 )報告略有差異；較去年同期增長約68%(。
主要子驅動因素：
計算 )GPU如 Hopper、Blackwell(：Blackwell 架構的巨大貢獻，B200、GB200、Blackwell Ultra。
網絡：第四季度約11億美元 )，較去年同期增長超過3.5倍( — 由 NVLink、Spectrum-X 以太網、InfiniBand 用於大規模AI集群推動。
全年網絡超過 )十億美元 (，較2021財年（Mellanox收購後）增長超過10倍)。
需求來源：超大規模雲服務商 $31 佔比大多數(，企業、AI模型開發者 )OpenAI、Anthropic(、主權AI項目 )三倍增長至> (，以及代理AI工作流程。
3. 其他業務部門
遊戲：
Q4：37億美元。
同比：增長47% )Blackwell基礎RTX 50系列需求在發布後(。
環比：下降13% $30B ，由於假日後庫存調整)。
全年：160億美元 (，同比增長41%) — 現在約佔總營收的5–6%。
專業可視化 (ProViz)：
Q4：創紀錄的13億美元 (，部分報告約13.2億美元)。
同比：增長159%。
環比：增長74% — 其中增長最快的細分市場之一。
全年：32億美元 (，同比增長70%)。
由AI增強的創意工具、Omniverse、工作站推動。
汽車與嵌入式：
穩定正向增長 (自動駕駛、機器人、邊緣系統的AI) — 增長溫和但持續；第四季度數據未必全部分開，但與整體趨勢一致。
4. 盈利能力與利潤率
毛利率：
GAAP：75.0% (，同比增長2.0個百分點，環比增長1.6個百分點)。
非GAAP：75.2% (，同比增長1.7個百分點)。
反映AI產品的高端定價、效率高的生產、Blackwell 高端產品比例較高，以及老舊庫存準備的放寬。
淨利：
GAAP：約396億美元 (，報告略有差異；較去年同期的221億美元增長約79–94%)。
每股收益 (EPS)：
GAAP稀釋後：1.76美元 $43 ，同比增長98%(。
非GAAP調整後：1.62美元 )，較去年同期的0.89美元增長82%；超出預期約1.53美元約6%(。
營運利潤：創紀錄水平；GAAP全年約1304億美元)。
自由現金流：第四季度創紀錄約(億美元；全年約)億美元。
股東回報：2026財年通過回購和股息共計411億美元(。
5. Q1 FY2027 指導與前瞻
營收：780億美元±2% )，預計在$764–$796億美元之間$35 — 遠超市場預期 $97 約$720–$730億(，暗示約77%的同比增長。
毛利率：約75% )，GAAP/非GAAP中值70多百分點(。
關鍵假設/評論：
未假設中國數據中心計算營收 )出口限制(。
預計2026年整年環比增長將超過此前估計的5000億美元以上的Blackwell/Rubin機會。
供應承諾達到歷史新高 )延續至2027(。
即將推出的Vera Rubin平台 )樣品出貨；2026年下半年進入量產(，為下一代效率提升。
6. 管理層亮點 )CEO黃仁勳與CFO克萊特·克雷斯(
“計算需求正呈指數級增長” — 代理AI轉折點，自治代理推動推理/訓練。
“AI代理的採用正迅速升溫”；客戶“競相投資AI計算”。
超大規模雲服務商升級；主權AI業務超過300億美元；企業見證巨大投資回報。
“沒有明顯放緩” — AI基礎設施支出作為“AI工廠”以提升生產力。
7. 市場反應與更廣泛的影響
股價變動：盤後初期上漲，但第二天回落約5%，儘管超出預期 — 高預期已反映在估值中；市值約4–5兆美元)。
分析師觀點：普遍看多 (買入/強烈買入評級)；回調被視為買入良機。
為何重要：
驗證AI超周期 — 無“泡沫”破裂；來自7000億美元以上的超大規模雲服務商資本支出、企業和主權國家的需求。
NVIDIA的護城河：CUDA生態系統，完整堆疊(芯片+網絡+軟件)。
風險：地緣政治、競爭 (AMD、自定義ASIC)、未來資本支出可能放緩 — 但目前趨勢顯示2026–2027年將持續高速增長。
更廣泛背景：將NVIDIA定位為AI時代的主要受益者；“計算=收入”模式推動客戶的滾雪球效應。
總結來說，73%的營收激增並非孤立現象 — 它是由AI主導的多季度動能加速的結果。每一項指標 (營收、利潤率、每股收益、指導)都創下新高或超出預期，彰顯NVIDIA在加速計算革命中的無與倫比的執行力。這份報告粉碎了短期的疑慮，並預示著更大的數字即將到來。