ZhaoShang Securities Analyste en stratégie en chef Zhang Xia : La tendance du marché haussier lent devrait se poursuivre, la croissance des bénéfices générant une dynamique

Zhang Xia, analyste en chef de la stratégie chez China Merchants Securities, a déclaré dans une interview avec des journalistes que le marché haussier lent de l’A-share durant l’Année du Cheval devrait se poursuivre. « Le taux de croissance des bénéfices des sociétés cotées devrait encore rebondir en 2026, et il est prévu que les sociétés non financières et cotées en A-shares atteindront une croissance modérée de 5 % à 10 % en 2026, et la croissance des bénéfices jouera un moteur clé pour la tendance à la hausse du marché des A-actions. » Il a souligné qu’en 2026, les actions A dans leur ensemble seront encore à un stade de reprise de croissance des bénéfices et d’expansion modérée de la valorisation, et que l’indice composite de Shanghai devrait augmenter entre 10 % et 15 %.

« Le cycle actuel de hausse des actions A passe de la ‘deuxième phase du marché haussier’ portée par la liquidité et dominée par les actions de suivi vers la ‘troisième phase du marché haussier’ portée par l’amélioration des bénéfices. La principale variable d’observation est le creux du PPI, ce qui marque généralement une amélioration substantielle des bénéfices des entreprises. » Zhang Xia a déclaré que durant cette période de transition, le style du marché aura tendance à être équilibré.

Depuis 2026, le chiffre d’affaires quotidien moyen des A-shares est resté supérieur à 2 000 milliards de yuans. Zhang Xia estime qu’au vu de l’effet lucratif des A-shares au cours des deux dernières années et de la pénurie générale d’actifs à rendement moyen et élevé, l’offre et la demande des fonds A-share devraient continuer à avoir un afflux net relativement important en 2026, ou atteindre 1,56 billion de yuans, apportant un soutien de liquidité à la réalisation de ralentissements haussiers.

Plus précisément, du côté de l’offre des fonds, les fonds publics continueront de suivre la tendance à l’émission ; s’ils parviennent efficacement à franchir le niveau de résistance de redressement, l’émission de fonds publics augmentera significativement, et le rachat des fonds actifs devrait s’améliorer nettement ; En ce qui concerne les fonds d’assurance, on s’attend à ce que le côté des revenus de primes continue de s’améliorer, et sur la base de politiques encourageant les fonds d’assurance à augmenter régulièrement la part des investissements en bourse et à réduire davantage le facteur de risque de l’investissement en actions, les fonds d’assurance représentent une augmentation importante avec une grande certitude ; Les fonds de capital-investissement ont des effets évidents de gain de fonds et devraient continuer à attirer des investissements de particuliers fortunés, tout en continuant à contribuer des fonds supplémentaires importants. De plus, l’appréciation du RMB devrait attirer des flux nets de capitaux étrangers. Les A-shares sont au stade d’un afflux net, ce qui devrait soutenir l’expansion de la valorisation des A-actions. Zhang Xia a souligné que la structure de l’Année du Cheval devait s’articuler autour des deux principales lignes : la reprise de la demande intérieure et l’autonomie scientifique et technologique, formant un schéma à deux roues motrices.

(Source de l’article : Shenzhen Business Daily)