Le S&P 500 vient de faire cela pour la 21e fois en 100 ans. L'histoire est claire sur ce à quoi pourraient ressembler les 12 prochains mois.

2026-03-01 05:44:17

Le S&P 500 (^GSPC 0,43%) en novembre a conclu une série impressionnante qui ne se produit en moyenne qu’une fois tous les cinq ans. Il a enregistré son septième mois consécutif de rendement positif. Ensuite, l’indice a perdu seulement 0,05 % en décembre et a augmenté en janvier. Avant la clôture, février semblait être un mois de baisse.

Une série de sept mois est impressionnante. Et cela mérite une analyse approfondie pour voir s’il s’agit d’un signal de momentum. Les gains à ce moment-là ont-ils tendance à se poursuivre, ou y a-t-il généralement une réversion à la moyenne à laquelle les investisseurs doivent faire attention ?

Source de l’image : Getty Images.

La dernière série, qui s’est étendue de mai à novembre 2025, était la 21e fois que le S&P 500 a connu sept mois consécutifs de gains (ou plus). Pour évaluer le potentiel ici, j’ai examiné les 20 fois précédentes où cela s’est produit et calculé les rendements du S&P 500 sur les 12 mois suivants. Cette période commencerait après la fin du septième mois positif consécutif.

Voici à quoi ressemble les données :

Date	Rendement sur 12 mois à venir
31/01/1929	-11,5 %
31/10/1935	38,1 %
30/11/1936	-35,7 %
30/06/1943	5,1 %
31/01/1950	27,0 %
31/03/1954	35,8 %
30/09/1958	13,6 %
31/05/1961	-10,4 %
30/06/1964	3,0 %
31/10/1980	-4,4 %
28/02/1983	6,1 %
31/05/1991	6,5 %
31/03/1993	-1,3 %
30/06/1995	23,1 %
31/05/1996	26,8 %
29/12/2006	3,5 %
30/09/2009	8,0 %
31/05/2013	18,0 %
31/10/2017	5,3 %
31/08/2021	-12,6 %
28/11/2025	?

Source des données : Yahoo! Finance.

Dans l’ensemble, ces séries ont tendance à être assez dispersées et présentent une large gamme de rendements sur 12 mois. Certaines se sont produites lors de périodes de stress maximal du marché, mais il n’y a pas de tendance discernable quant au moment où elles peuvent survenir.

Mais en analysant les chiffres eux-mêmes, voici ce que cela donne :

Indicateur	Nombre
Total	20
Positifs	14
Moyenne	7,2 %
Médiane	5,7 %
Minimum	-35,7 %
Maximum	38,1 %

Source des données : Yahoo! Finance.

Après sept mois consécutifs de gains, le S&P 500 a augmenté sur les 12 mois suivants 70 % du temps. Ce n’est pas un taux de réussite très élevé. Le rendement moyen n’est qu’environ 7 %, et la médiane est encore plus basse. La large gamme de rendements lors de ces 20 précédentes occurrences ne plaide pas vraiment en faveur d’une prévisibilité.

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SNPINDEX : ^GSPC

Indice S&P 500

Variation d’aujourd’hui

(-0,43 %) $-29,98

Prix actuel

$6878,88

Points clés

Plage de la journée

$6831,74 - $6882,96

Plage sur 52 semaines

$4835,04 - $7002,28

Volume

4,6 milliards

Pour mettre ces chiffres en contexte, voici les rendements sur 12 mois pour toutes les périodes remontant à près de 100 ans pour le S&P 500 (~100 ans * 12 mois/an = environ 1 200 points de données).

Essentiellement, c’est ce à quoi on peut s’attendre en moyenne en investissant dans le S&P 500 pendant 12 mois.

Indicateur	Nombre
Total	1 166
Positifs	807
% Positifs	69,2 %
Moyenne	8,1 %
Médiane	9,8 %
Minimum	-70,1 %
Maximum	146,3 %

Source des données : Yahoo! Finance.

Indépendamment de la performance de l’indice dans un mois donné, il est en hausse 12 mois plus tard 69 % du temps, presque le même taux de réussite qu’après une série de sept mois de gains. Cependant, les rendements sont très différents. Le rendement moyen sur 12 mois est d’environ 8 %, mais la médiane est presque de 10 %.

Je ne veux pas exagérer l’importance d’un échantillon de 20, mais il semble y avoir une différence significative dans ce que les rendements futurs sont, d’un point de vue historique. La médiane des rendements sur 12 mois dans tous les mois est d’environ 10 %, mais elle n’est que légèrement supérieure à la moitié lorsque l’on sort d’une série de sept mois de gains consécutifs.

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