Giá Bitcoin đang bị định giá thấp: Lập luận của Plan B về khả năng tăng trưởng gấp 10 lần

Nhà phân tích tiền điện tử Plan B đã làm nổi bật sự khác biệt đáng kể giữa giá hiện tại của Bitcoin và mối quan hệ lịch sử của nó với các thị trường truyền thống, gợi ý rằng sự lệch lạc này có thể là tiền đề cho những đợt tăng giá lớn. Theo phân tích của Plan B, Bitcoin đang giao dịch thấp hơn nhiều so với xu hướng tương quan dài hạn khi so sánh với S&P 500 và vàng, một mô hình hiếm khi xảy ra và đã từng báo hiệu các biến động giá lớn trong quá khứ.

Giá Bitcoin hiện tại cho thấy sự lệch lạc lịch sử so với tài sản truyền thống

Vào tháng 12 năm 2025, Plan B đã cảnh báo rằng Bitcoin ở mức khoảng 87.500 USD đang bị định giá thấp đáng kể so với các mối quan hệ tương quan tài sản truyền thống. Phân tích của ông chỉ ra rằng giá vàng khoảng 4.500 USD và giá trị thị trường chứng khoán phản ánh trong S&P 500, lập luận rằng sự lệch lạc của giá Bitcoin so với các chuẩn mực này là đáng chú ý từ góc độ lịch sử. Mức giá Bitcoin hiện tại là 67,27K USD (tính đến tháng 3 năm 2026) đại diện cho một điểm biến đổi quan trọng trong phân tích liên tục của ông.

Plan B nhấn mạnh rằng loại lệch lạc này chỉ xuất hiện đúng một lần trước đây trong lịch sử Bitcoin—khi đồng tiền điện tử này giao dịch dưới 1.000 USD. Sự mất kết nối đó cuối cùng đã dẫn đến mức tăng giá khoảng 10 lần, cung cấp một tiền lệ lịch sử mà ông cho là thuyết phục. Tuy nhiên, ông cũng thừa nhận rằng các mối quan hệ tương quan không đảm bảo sẽ giữ vững, và hiệu suất trong quá khứ không thể đảm bảo kết quả trong tương lai.

Mô hình Stock-to-Flow: Tại sao Plan B xem sự khan hiếm là động lực giá

Là người sáng tạo ra mô hình Stock-to-Flow (S2F), Plan B nhìn nhận Bitcoin qua lăng kính của các động lực khan hiếm cung tương tự như kim loại quý như vàng. Mô hình này gợi ý rằng các tài sản có sự khan hiếm thực sự thường tăng giá trong các giai đoạn mất giá tiền tệ, thiết lập mối liên hệ giữa hạn chế cung và quỹ đạo giá. Mặc dù mô hình S2F đã từng bị chỉ trích vì đôi khi bỏ lỡ đỉnh của chu kỳ thị trường, nó vẫn được tham khảo rộng rãi trong hệ sinh thái tiền điện tử.

Khung nhìn của Plan B tập trung vào ý tưởng rằng các sự kiện giảm một nửa của Bitcoin và giới hạn cung cố định tạo ra giá trị khan hiếm nội tại, điều này nên phản ánh trong mối quan hệ giá mạnh hơn với các tài sản phòng chống lạm phát. Quan điểm này hỗ trợ cách hiểu của ông về sự lệch lạc giá Bitcoin hiện tại như một hiện tượng tạm thời chứ không phải là sự phá vỡ căn bản các mối quan hệ lịch sử.

Phá vỡ mối liên hệ: Thuyết thị trường dài hạn của Plan B

Phản hồi các nhà phê bình cho rằng Bitcoin nên duy trì mối liên hệ không tương quan với các thị trường truyền thống, Plan B khẳng định rằng các tài sản có sự khan hiếm thực sự thường di chuyển cùng nhau trong các giai đoạn mở rộng tiền tệ. Ông lưu ý rằng các mối liên hệ của Bitcoin chưa bao giờ duy trì trạng thái cố định qua các chu kỳ thị trường khác nhau, thay đổi dựa trên tỷ lệ chấp nhận, điều kiện vĩ mô và hành vi nhà đầu tư.

Hiện tại, Bitcoin đã giao dịch đi ngang sau đỉnh tháng 10, gây tranh luận trong thị trường về việc liệu giai đoạn tích lũy này có tiền đề cho một đợt tăng mạnh khác hay báo hiệu bắt đầu một đợt điều chỉnh kéo dài hơn. Quan điểm của Plan B vẫn giữ thái độ thận trọng tích cực: vị trí giá Bitcoin hiện tại xứng đáng được theo dõi chặt chẽ, mặc dù ông nhấn mạnh rằng chỉ có thời gian mới cuối cùng tiết lộ liệu sự lệch lạc này có kích hoạt đợt tăng giá kỳ vọng hay không.