Les ventes d'actions des banques petites et moyennes ne sont plus attrayantes, avec peu d'acheteurs pour les grosses transactions et un refroidissement pour les petites.

« Observer plus de mille personnes, mais aucune inscription » « Plusieurs baisses de prix, mais il est toujours difficile de trouver un repreneur ». Le 26 février, le journaliste du Beijing Business a examiné la plateforme de ventes judiciaires et a constaté qu’au début de 2026, le marché des ventes aux enchères d’actions des banques moyennes et petites continuait de se refroidir, avec des « ventes infructueuses » et des « décotes » devenant la norme. En ce qui concerne les objets de la vente, la couverture est large : banques commerciales urbaines, banques rurales commerciales ou banques de villages et de towns, toutes ont des actions en vente ; en termes de taille d’action, qu’il s’agisse de dizaines de millions d’actions ou de valeurs estimées en milliards de yuans, ou de dizaines de milliers d’actions d’une valeur de 10 000 yuans, elles sont toutes peu attractives, devenant des « objets peu prisés » sur le marché.

Les ventes infructueuses et les décotes deviennent la norme

En ouvrant la plateforme de ventes judiciaires Alibaba, on voit partout le calme relatif des ventes d’actions des banques moyennes et petites. Le 26 février, le journaliste du Beijing Business a constaté qu’au début de l’année, la majorité des ventes d’actions de banques moyennes et petites se caractérisaient par une faible attention, une faible participation et des prix de vente faibles, avec des ventes infructueuses devenant la règle, même lorsque des transactions avaient lieu, elles se terminaient souvent par des décotes.

Les ventes d’actions importantes sont particulièrement infructueuses, devenant une zone de forte déprime du marché. La société Zhongrong Xinda Holding a mis en vente environ 416 millions d’actions de la Bank of Shanxi, avec des intérêts, début 2026. Le prix de départ était d’environ 417 millions de yuans, attirant plus de 1 400 spectateurs et 18 personnes ayant mis en place des rappels, mais la vente a finalement échoué faute d’offres.

De même, la société Shanghai Shenglong Investment Group a vu ses 98 millions d’actions de la Guangdong Huaxing Bank, évaluées à environ 186 millions de yuans, mises en vente avec un prix de départ de 104 millions de yuans, soit une décote d’environ 55 % par rapport à l’évaluation, et également infructueuses faute d’offres. C’est la deuxième fois que cette action est mise en vente.

D’autres banques comme la Langfang Bank, la Guiyang Rural Commercial Bank, la Yibin Rural Commercial Bank, la Inner Mongolia Bank, la Henan Gushi Rural Commercial Bank, la Jiangxi Ganchang Rural Commercial Bank ont également vu leurs grandes actions rester invendues.

Si l’on considère que l’échec des ventes importantes est dû à des seuils trop élevés, la froideur des petites actions reflète davantage la prudence générale du marché à l’égard des actions des banques moyennes et petites. Par exemple, pour 34 172 actions de la Yiyuan Rural Commercial Bank du Shandong, le prix de départ lors de la première vente était d’environ 43 700 yuans, avec plus de 400 spectateurs et 8 rappels, mais la vente a échoué ; lors de la seconde mise en vente, le prix était d’environ 39 300 yuans, également infructueuse.

En regardant la région du Guangdong, deux petites actions de la Wengyuan Rural Commercial Bank ont été mises en vente à 1,07 million et 406 000 yuans respectivement lors de la première vente, mais ont échoué. Lors de la seconde vente, les prix de départ ont été fortement réduits à 856 000 et 325 000 yuans, mais aucun investisseur ne s’est manifesté, faisant de ces actions des « objets sans intérêt ».

Même les objets vendus avec succès ont du mal à éviter de fortes décotes. Par exemple, les 17,196 millions d’actions de la Jiangsu Dongtai Rural Commercial Bank détenues par Jiangsu Jiuxing Paper Co., Ltd., ont été vendues pour 25,794 millions de yuans, soit une décote de plus de 8,5 millions par rapport au prix du marché ; les 10 millions d’actions de la Jining Bank détenues par le groupe d’investissement Huanghuaihai, ainsi que les 5 millions d’actions de la Jiangxi Ganchang Rural Commercial Bank détenues par Nanchang Zhenqiankun Investment Co., Ltd. (y compris les intérêts), ont également été vendues à des prix bien inférieurs à l’évaluation, la vente à prix réduit étant devenue la norme.

Selon Su Xiaorui, chercheuse senior chez Suxi Zhiyan, la fréquence des ventes infructueuses et des ventes à prix réduit pour plusieurs banques urbaines et rurales reflète, dans le contexte de la réforme des sociétés de crédit agricole et de la réforme des banques moyennes et petites pour réduire les risques, un manque de confiance du marché extérieur dans les perspectives futures de ces banques, qui restent en mode d’observation, sans précipitation pour reprendre. Même avec une décote de 30 %, voire plus, personne ne s’y intéresse, principalement en raison des attentes de rendement et des préoccupations liées aux risques, ainsi qu’à la qualité des actions.

Pourquoi cette « froideur » fréquente ?

Il apparaît que la poursuite du refroidissement du marché des actions des banques moyennes et petites est due à une combinaison de plusieurs facteurs qui réduisent la volonté de participation. Dans le contexte de la réforme des sociétés de crédit agricole et de la réforme des banques rurales, les investisseurs externes manquent de confiance dans la stabilité opérationnelle, la rentabilité et le développement à long terme de ces banques, restant en mode d’attente et évitant de prendre des risques.

Un analyste du secteur bancaire a indiqué que la majorité des banques moyennes et petites ont une faible rentabilité et capacité de dividendes, avec un potentiel limité d’appréciation des actions. Même en cas de vente à prix réduit, cela ne correspond pas aux attentes de rendement des investisseurs, rendant l’investissement peu rentable. De plus, certaines banques souffrent de mauvaise qualité des actifs, d’une gouvernance inadéquate, et le marché des transactions d’actions bancaires est limité, avec une faible liquidité et peu de voies de sortie, ce qui inquiète les investisseurs qui craignent de « pouvoir acheter mais pas vendre », ce qui freine encore plus leur enthousiasme.

Selon Bai Wenxi, vice-président de l’Alliance chinoise des entreprises, la « période froide » des ventes d’actions des banques moyennes et petites résulte de la libération des risques accumulés par un développement excessif dans le passé. La clé pour sortir de cette situation ne consiste pas à attendre un rebond du marché, mais à procéder à un nettoyage substantiel des risques, à une reconstruction de la gouvernance et à une innovation mécaniste, afin de redonner de la valeur aux actions de ces banques. À court terme, le marché des ventes d’actions continuera probablement à rester calme, avec une tendance à une décote accrue et à une baisse des volumes de transactions. Pour les banques elles-mêmes, il est essentiel de briser l’asymétrie d’information, en publiant activement des détails sur la gestion des actifs douteux, la liste des transactions liées, la situation réelle des dettes des actionnaires, afin de restaurer la confiance du marché.

Concernant l’impact des ventes infructueuses et des décotes sur les banques, Su Xiaorui offre une analyse détaillée du point de vue de la proportion d’actions. Elle estime que la fréquence des ventes infructueuses et des décotes dépend principalement de la part détenue. Les petites participations n’affectent pas la gestion normale des banques moyennes et petites, tandis que les participations importantes peuvent influencer la gouvernance et la stabilité opérationnelle. À l’avenir, le marché des ventes d’actions des banques moyennes et petites pourrait continuer à rester calme.

Sur cette base, Su Xiaorui recommande que, d’une part, ces banques doivent, tout en maintenant leur mission de soutien à l’agriculture et aux petites entreprises, renforcer leurs services financiers en fonction de leurs ressources, en améliorant la gestion différenciée selon les secteurs, et en adoptant une gestion hiérarchisée entre les agences principales et secondaires, afin de développer une stratégie différenciée propre à chaque banque. D’autre part, elles doivent suivre la tendance de la transformation numérique, en utilisant la technologie pour améliorer l’attraction et la gestion de la clientèle, en développant des canaux en ligne et en intégrant des services omnicanaux pour créer un écosystème financier numérique complet, augmentant ainsi l’attractivité des actions et leur valeur d’investissement centrale.

Le journaliste du Beijing Business, Song Yitong