Cựu Kỹ sư trưởng của Lucid đã bán $4 triệu cổ phiếu LCID

Eric Bach, cựu nhân viên hàng đầu của Lucid Group (LCID 5.48%), đã bán hàng triệu đô la cổ phiếu Lucid trong những tháng gần đây. Trước đó, Bach từng giữ chức phó chủ tịch cấp cao phụ trách sản phẩm và kỹ sư trưởng của công ty.

Một báo cáo đầu tháng 2 đã đề cập đến hai lần bán cổ phiếu gần đây của Bach. Một giao dịch trị giá 2,8 triệu đô la, giao dịch khác gần 1,2 triệu đô la.

Lý do rõ ràng nhất cho các lần bán này có thể là Bach đã rời khỏi công ty vào tháng 11 năm ngoái. Không còn là nhân viên, Bach có lẽ không còn quan tâm nhiều đến việc duy trì sở hữu cổ phần nữa. Chúng ta không biết chính xác lý do Bach bán cổ phiếu, nhưng có nhiều lý do khiến bất kỳ cổ đông nào cũng có thể muốn bán.

Mở rộng

NASDAQ: LCID

Lucid Group

Thay đổi hôm nay

(-5.48%) $-0.58

Giá hiện tại

$10.01

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$3.3 tỷ

Biên độ ngày

$9.81 - $10.30

Biên độ 52 tuần

$9.12 - $33.70

Khối lượng giao dịch

150K

Khối lượng trung bình

7.7 triệu

Lợi nhuận gộp

-9280.51%

Cổ phiếu Lucid đối mặt với năm 2026 đầy thử thách

Cổ phiếu Lucid đã giảm khoảng 40% kể từ đầu tháng 11, khi công ty công bố việc Bach rời đi. Không có gì ngạc nhiên. Lúc đó, tôi đã lập luận rằng cổ phiếu Lucid đang bị định giá quá cao.

Tôi nghĩ rằng các khoản lỗ của công ty có khả năng buộc họ phải tiếp tục pha loãng cổ đông. Kể từ khi lên sàn, Lucid đã dựa vào việc pha loãng cổ phần để duy trì khả năng tài chính. Với việc không dự kiến có lợi nhuận ròng trong năm 2026, cổ đông có thể sẽ tiếp tục chứng kiến tỷ lệ sở hữu của mình bị pha loãng thêm do các đợt bán cổ phiếu mới.

Kể từ IPO, Lucid đã tăng tổng số cổ phiếu lưu hành khoảng 90%. Trong khi đó, giá cổ phiếu của họ cũng giảm gần 90% trong khoảng thời gian đó.

Dữ liệu cổ phiếu LCID do YCharts cung cấp

Việc pha loãng cổ phần là một thỏa hiệp chấp nhận được nếu doanh nghiệp dự kiến sẽ đạt lợi nhuận. Nhưng tôi sẽ rất ngạc nhiên nếu Lucid đạt được mục tiêu đó. Như các đối thủ Tesla và Rivian đã chứng minh, việc đưa ra thị trường một mẫu xe giá phải chăng là yếu tố then chốt để đạt quy mô lớn cần thiết cho lợi nhuận ròng tích cực. Tôi đơn giản không thấy có con đường khả thi để họ đưa các mẫu xe giá phải chăng ra thị trường vào năm 2026 hoặc 2027.

Lucid còn cách xa các đối thủ khi nói đến việc ra mắt một mẫu xe đại trà. Thậm chí năm ngoái, họ còn gặp khó khăn trong việc ra mắt và mở rộng doanh số của một mẫu xe sang trọng số lượng thấp.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Vấn đề chính đối với các nhà đầu tư là: Lucid có vốn hóa thị trường 3,3 tỷ USD. Trong khi Rivian được định giá trên 15 tỷ USD, còn Tesla thì vốn hóa thị trường luôn duy trì trên 1 nghìn tỷ USD. Định giá của Lucid quá thấp khiến họ khó bán đủ cổ phiếu để bù đắp các khoản lỗ ròng mà không làm pha loãng cổ đông một cách quá mức.

Trong năm 2026, các nhà phân tích dự đoán Lucid sẽ ghi nhận khoản lỗ lớn mặc dù doanh số bán hàng dự kiến tăng 80%. Công ty vẫn còn nhiều năm nữa mới có thể đạt lợi nhuận. Vì vậy, trong khi doanh thu của công ty có thể tiếp tục tăng, Lucid đơn giản không có đủ vốn hoặc giá cổ phiếu cần thiết để mở rộng quy mô mà không phải pha loãng cổ phần quá nhiều — đủ để vượt qua mọi lợi ích mà cổ đông bình thường có thể thu được.

Chúng ta không rõ lý do Bach bán cổ phiếu. Có thể anh ấy chỉ muốn cắt đứt liên hệ với nhà tuyển dụng cũ. Nhưng xét về góc độ đầu tư thuần túy, tôi hiểu tại sao cổ phiếu Lucid có thể không còn nhiều giá trị đối với anh ấy.

Tôi chỉ không tự tin rằng công ty có thể thành công trong việc mở rộng quy mô mà không làm pha loãng cổ đông quá mức. Công ty dường như có một nhà tài trợ dài hạn mạnh mẽ là Quỹ Đầu tư Công của Ả Rập Saudi. Quỹ này sở hữu hơn một nửa số cổ phần lưu hành của Lucid. Nhưng điều tốt nhất cho Ả Rập Saudi về lâu dài có thể không phù hợp với lợi ích của các nhà đầu tư thiểu số.

Nếu không có con đường rõ ràng để ra mắt các mẫu xe giá phải chăng mà không cần huy động thêm vốn với định giá cực thấp, tôi sẽ để lại cổ phiếu EV từng có triển vọng này cho người khác tìm hiểu.