Phố Wall nói quên chip AI, và thay vào đó mua cổ phiếu phần mềm AI cho năm 2026

Nếu bạn đã từng bối rối về biến động giá cổ phiếu của một số cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI), hãy gia nhập câu lạc bộ. Các nhà đầu tư gần đây đang săn tìm kho báu, tìm kiếm các công ty công nghệ có khả năng hưởng lợi từ cuộc cách mạng AI lớn, nhưng không ai thực sự đồng thuận về hình dạng của điều đó. Một số cho rằng các công ty dựa trên phần cứng sẽ vẫn là những cổ phiếu AI hàng đầu, trong khi những người khác lại chọn phần mềm.

Một báo cáo gần đây của HSBC nghiêng về phía sau. Một nhà phân tích của ngân hàng, Stephen Bersey, gần đây đã nói rằng năm 2026 sẽ là “khởi đầu cho việc kiếm tiền từ phần mềm” cho AI và phần lớn giá trị dài hạn nằm ở phần mềm AI, không phải phần cứng.

Đây là lý do tại sao có lẽ tốt nhất là nên có một chút cả hai.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Lập luận cho cổ phiếu phần mềm AI

Bersey trình bày rằng phần mềm doanh nghiệp không chỉ ăn sâu vào hoạt động của các công ty mà còn gần như không sai sót và cực kỳ đáng tin cậy. Điều này rõ ràng rất quan trọng đối với các công ty phụ thuộc vào phần mềm để vận hành doanh nghiệp tốt. Và điều này trái ngược với các chatbot AI tự do hơn từ OpenAI, Anthropic và các đối thủ khác, có thể hữu ích nhưng cũng dễ mắc lỗi.

Ông đã đề cập trong một podcast rằng mọi người từng lo lắng rằng Microsoft sẽ mất vị thế thống trị trong phần mềm doanh nghiệp vì Alphabet (GOOGL +1.50%) (GOOG +1.39%) cung cấp phiên bản miễn phí của các công cụ phần mềm tương tự trong Google Workspace. Thay vào đó, phần mềm của Microsoft vẫn tiếp tục phát triển mạnh, với doanh số phần mềm năng suất và quy trình kinh doanh tăng 16% lên 34 tỷ USD trong quý gần nhất và công ty có 400 triệu người dùng Office 365.

Mở rộng

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Thay đổi hôm nay

(1.50%) $4.62

Giá hiện tại

$312.00

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$3.8T

Phạm vi trong ngày

$303.80 - $312.33

Phạm vi 52 tuần

$140.53 - $349.00

Khối lượng giao dịch

1.6M

Trung bình khối lượng

34M

Biên lợi nhuận gộp

59.68%

Lợi tức cổ tức

0.27%

Về phần mình, Alphabet đã có bước tiến lớn trong AI với chatbot Google Gemini đạt 750 triệu người dùng hoạt động hàng tháng, và công ty đã ký hợp đồng trị giá nhiều tỷ đô la để Gemini làm mô hình AI nền tảng cho các phiên bản Siri sắp tới của Apple. Và Alphabet tiếp tục hưởng lợi từ việc nhiều khách hàng sử dụng AI hơn bằng cách bán thêm các dịch vụ đám mây, dẫn đến doanh thu đám mây của họ tăng 48% lên 17.7 tỷ USD trong quý gần nhất.

Các nhà đầu tư có nên tránh cổ phiếu phần cứng AI?

Các nhà đầu tư rõ ràng đang bối rối về việc phần mềm hay phần cứng sẽ hưởng lợi nhiều nhất từ AI. Nhưng thay vì chọn phe, tôi đề xuất: Tại sao không cả hai?

Nvidia (NVDA 4.43%) gần đây đã báo cáo kết quả quý IV tài khóa 2026, trong đó doanh thu trung tâm dữ liệu tăng 75% lên 62.3 tỷ USD và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh tăng 82% lên 1.62 USD. Đó là những kết quả rất ấn tượng vượt xa dự báo của Phố Wall, và còn nhiều tăng trưởng nữa đang đến. Ban quản lý của Nvidia đã đưa ra dự báo tổng doanh thu 78 tỷ USD cho quý đầu tiên, tăng 77%.

Mở rộng

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Thay đổi hôm nay

(-4.43%) $-8.20

Giá hiện tại

$176.69

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$4.3T

Phạm vi trong ngày

$176.56 - $182.58

Phạm vi 52 tuần

$86.62 - $212.19

Khối lượng giao dịch

11M

Trung bình khối lượng

174M

Biên lợi nhuận gộp

71.07%

Lợi tức cổ tức

0.02%

Ngay cả khi bạn nghĩ rằng một số cổ phiếu phần cứng AI đã hết thời, thì những cổ phiếu khác vẫn đang ghi nhận thành công lớn. Đối thủ của Nvidia, Advanced Micro Devices vừa công bố một thỏa thuận trị giá hơn 100 tỷ USD với Meta Platforms để mua 6 gigawatt bộ xử lý trung tâm dữ liệu từ AMD, trong đó Meta có thể sở hữu tới 10% cổ phần của AMD.

Với dự báo Nvidia ước tính chi tiêu cho trung tâm dữ liệu có thể đạt từ 3 nghìn tỷ đến 4 nghìn tỷ USD mỗi năm vào năm 2030 và Alphabet đã tăng mạnh chi tiêu vốn lên tới 185 tỷ USD trong năm nay (chủ yếu cho hạ tầng AI), Nvidia và AMD vẫn chưa hết lợi từ các khoản đầu tư vào phần cứng.

Tôi hiểu mối lo ngại rằng, một lúc nào đó, cuộc đua chi tiêu hiện tại cho phần cứng AI sẽ chậm lại. Nhưng việc dự đoán kết thúc sớm là một sai lầm. Và ngay cả khi nó chậm lại, các nguồn cung vẫn sẽ không hoàn toàn ngừng lại. Các công ty công nghệ có khả năng đã bị khóa vào một cuộc đua AI kéo dài nhiều năm, dựa trên các chip tiên tiến do Nvidia và AMD sản xuất.

Đừng vội bỏ qua toàn bộ các phân khúc công nghệ

Tôi nghĩ rằng còn quá sớm để chuyển khỏi cổ phiếu phần cứng và chuyển sang cổ phiếu phần mềm trong giai đoạn AI này. Việc giảm bớt một số cổ phần để phân bổ vốn có thể là một lựa chọn tốt hơn. Điều đó có nghĩa là sở hữu một chút Nvidia, cũng như Alphabet, có lẽ là một bước đi khôn ngoan lúc này khi AI vẫn đang hình thành.