Biopharma yang Menjanjikan Ini Bisa Memberimu Keuntungan 55% dalam 12 Bulan

Dalam berinvestasi, tidak selalu “apa yang Anda lihat adalah apa yang Anda dapatkan.” Ada banyak faktor mendasar yang menentukan keberhasilan atau kegagalan sebuah perusahaan, terlepas dari pendapatan saat ini atau harga sahamnya. Tetapi dalam bidang oftalmologi – pengobatan mata dan jalur visual – melihat adalah segalanya.

Ocular Therapeutix (OCUL +18,23%) adalah perusahaan biopharma yang fokus pada terapi inovatif, menggunakan teknologi hidrogel untuk mengobati penyakit dan kondisi yang mempengaruhi mata. Baru-baru ini, perusahaan mengalami rangkaian berita positif yang kuat – tetapi apakah ini akan menjadi berita yang menghasilkan keuntungan besar bagi investor?

Sumber gambar: Getty Images

Angka di balik permukaan

Pada awal Agustus, perusahaan melaporkan hasil keuangan kuartal kedua yang menyoroti keberhasilan penjualan; yang dipimpin oleh produk terlarisnya, Dextenza, yang digunakan untuk mengobati peradangan dan nyeri pascaoperasi. Total pendapatan bersih produk mencapai $11,7 juta untuk kuartal tersebut, menunjukkan pertumbuhan sebesar 631% dibandingkan kuartal yang sama tahun lalu.

Namun, jika Anda menggali lebih dalam, angka-angka tersebut mungkin tidak persis seperti yang terlihat secara tahunan. Penting untuk dicatat bahwa kuartal kedua 2020 adalah total pendapatan kuartal terendah yang perusahaan hasilkan selama tujuh kuartal terakhir.

Jadi, jika Anda hanya melihat pertumbuhan dibandingkan periode tahun lalu, angka tersebut mungkin terlihat lebih besar dari kenyataannya. Metode yang lebih bermakna mungkin adalah pertumbuhan kuartal-ke-kuartal, membandingkan kuartal kedua tahun ini dengan kuartal pertama, yang (seperti kuartal keempat 2020) mencapai $7,3 juta – menghasilkan persentase pertumbuhan yang tetap mengesankan sebesar 60%.

Perlu juga dicatat bahwa $11,1 juta dari total penjualan $11,7 juta Ocular pada kuartal kedua berasal dari Dextenza, dengan tambahan $0,2 juta dari satu-satunya produk komersial lainnya, ReSure Sealant.

Dengan ketergantungan yang begitu besar pada satu produk untuk sebagian besar pendapatan, pengelolaan kas dan pengeluaran menjadi semakin penting dalam stabilitas keuangan. Secara keseluruhan, perusahaan menghabiskan lebih banyak di kuartal kedua dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Pengeluaran riset dan pengembangan (R&D) meningkat sebesar 50%; biaya penjualan, umum, dan administrasi (SG&A) naik sebesar 69%; dan biaya pemasaran serta penjualan meningkat sebesar 33%. Sementara itu, kas mengalami penurunan kecil sebesar 10% dari kuartal pertama tahun ini ke kuartal kedua, meninggalkan perusahaan dengan kas sebesar $191 juta pada akhir Juni.

Dampak harga saham

Angka positif kuartal kedua menarik perhatian analis yang mengikuti Ocular. Analis H.C. Wainwright, Yi Chen (seorang analis top 100 menurut TipRanks.com, dengan rata-rata pengembalian 59%), meningkatkan rekomendasi Ocular dari netral menjadi beli, dan menetapkan target harga $17 untuk saham ini. Jonathan Wolleben dari JMP Securities, mengulangi peringkat beli dengan target harga $30.

Kedua rekomendasi ini mengikuti target harga $28 yang diberikan oleh Piper Sandler pada 23 Juli. Ada total empat analis yang mengulas Ocular, dengan rata-rata target harga $24, sementara target tertinggi dan terendah adalah $30 dan $17 yang telah disebutkan.

Dukungan awal terhadap lonjakan harga tersebut didukung oleh berita positif dari uji klinis fase 3 terkait produk utama Ocular, Dextenza, untuk penggunaan baru dalam melawan konjungtivitis alergi, dan dosis pasien pertama untuk uji fase 2 dari produk OTX-CSI, untuk mengobati mata kering. Berita ini segera diikuti oleh laporan laba kuartal ketiga yang sangat baik, menyoroti pertumbuhan pendapatan sebesar 250% dibandingkan kuartal sebelumnya.

Fokus masa depan

Ocular mungkin terlihat seperti perusahaan yang bergantung pada satu produk utama, tetapi kunci sebenarnya untuk pertumbuhan di masa depan adalah apa yang sedang dikembangkan dalam pipeline-nya. Dalam presentasi pada 17 Agustus di Konferensi Virtual Oftalmologi H.C. Wainwright, Chief Medical Officer Ocular, Michael Goldstein, membagikan pencapaian pipeline perusahaan. Ia fokus pada empat bidang utama: penyakit retina, glaukoma, penyakit permukaan mata (mata kering), dan ruang bedah.

Pada kuartal kedua tahun ini, Ocular mengonfirmasi bahwa studi di Australia menunjukkan hasil positif dalam uji fase 1 dari implan intravitreal-nya untuk membantu menghentikan penumpukan cairan retina selama hingga enam bulan. (Produk yang ada di pasar saat ini disuntikkan setiap empat hingga delapan minggu.)

Melihat ke tahun 2021, perusahaan memperkirakan kuartal keempat yang aktif, dengan data utama dari uji klinis fase 2 untuk pengobatan mata kering dan dimulainya uji fase 2 dari pengobatan berbasis implan untuk glaukoma. Pada 18 Oktober, Ocular memiliki tanggal PDUFA untuk OTX-DP guna mengobati konjungtivitis alergi. Perusahaan juga mengharapkan pertumbuhan penjualan Dextenza yang terus kuat. Memasuki kuartal pertama 2022, Ocular menantikan data utama dari uji fase 2 untuk pengobatan mata kering episodik.

Perusahaan memiliki pipeline produk yang kuat yang diyakini cocok untuk memenuhi kebutuhan yang belum terpenuhi, mengingat durabilitas, toleransi, dan masalah kepatuhan dari produk yang ada di pasar saat ini; mereka berencana menyediakan solusi berbasis implan sebagai alternatif tetes yang diaplikasikan sendiri atau injeksi yang diberikan dokter. Pola pertumbuhan penjualan produk utamanya, Dextenza, dan nilai pasar global yang mencapai $24 miliar di empat bidang utama fokusnya, dapat memberi alasan cukup bagi investor untuk membeli saham Ocular Therapeutix.

Harga saham saat ini berkisar sekitar $10 – turun 54% dari titik tertinggi 52 minggu. Jika mempertimbangkan potensi kenaikan sebesar 55% berdasarkan target harga terendah dari analis di $17, itu mungkin menjadi dorongan tambahan yang dibutuhkan. Jika Anda investor berisiko tinggi dengan potensi imbal hasil tinggi, sekarang mungkin saat yang tepat untuk melompat masuk. Jika Anda lebih konservatif, Anda mungkin hanya perlu menunggu beberapa bulan lagi untuk data tambahan dan tanggal PDUFA di kuartal keempat.