Iran mengklaim memutuskan Selat Hormuz! Harga minyak dan gas global melonjak tajam Bank sentral berbagai negara bingung: Apakah kenaikan suku bunga akan segera dilakukan?

Menurut laporan CCTV News, pada malam hari tanggal 2 Maret waktu setempat, penasihat komandan Pasukan Pengawal Revolusi Islam Iran menyatakan bahwa Selat Hormuz telah ditutup, dan Iran akan menindak semua kapal yang mencoba melewati Selat Hormuz. Saat ini, Pasukan Pengawal Revolusi Islam Iran belum mengeluarkan pernyataan resmi.

Sementara itu, harga gas alam Eropa sempat melonjak lebih dari 40% setelah peralatan gas dari perusahaan energi Qatar diserang, dan masalah inflasi yang mungkin kembali muncul dapat membuat kebijakan bank sentral berbagai negara menjadi lebih rumit.

Harga minyak dan gas melonjak

Setelah putusnya putaran ketiga negosiasi nuklir Iran-AS tanpa hasil, akhir pekan lalu militer AS dan Israel melancarkan serangan intensif terhadap pimpinan dan target militer Iran. Sebagai balasan, Iran melakukan serangan balasan terhadap target militer dan sipil AS dan Israel di UEA dan negara-negara sekitar lainnya. Dua kontrak berjangka minyak mentah internasional sempat melonjak lebih dari 10% di awal perdagangan, menembus angka penting 80 dolar. Kepala strategi komoditas di Seba Bank, Oleg Hansen, mengatakan, “Serangan AS dan Israel terhadap Iran, dan balasan dari Pasukan Pengawal Revolusi Iran, adalah salah satu ancaman paling serius terhadap pasokan energi Timur Tengah selama bertahun-tahun.”

Pasar minyak global menghadapi risiko terbesar berupa kemungkinan serangan terhadap fasilitas minyak utama di kawasan tersebut, atau hambatan jangka panjang terhadap pelayaran di Selat Hormuz, yang merupakan jalur pengangkutan sekitar seperlima dari minyak dunia. Sekitar 20 juta barel minyak mentah dan produk olahan melewati selat ini setiap hari, dan bahkan penundaan singkat dalam pengiriman dapat berdampak besar pada rantai pasok global.

Pengamat pasar menyatakan bahwa setelah Pasukan Pengawal Revolusi Iran memperingatkan kapal agar tidak melewati selat tersebut, pengangkutan minyak melalui kapal tanker hampir berhenti, banyak kapal kembali, dialihkan jalur, atau berlabuh di dekatnya. Laporan tentang beberapa kapal yang diserang, serta premi asuransi yang cepat naik dan perusahaan asuransi yang menaikkan tarif secara besar-besaran dan mengirimkan pemberitahuan pembatalan, semakin mengurangi kepercayaan pasar.

Peringatan pelayaran juga menunjukkan bahwa sistem navigasi dan pelacakan di wilayah yang lebih luas mengalami gangguan elektronik yang meningkat, meningkatkan risiko kecelakaan. Organisasi analisis data komoditas, Kpler, memperingatkan, “Situasi akhir pekan ini menunjukkan bahwa, begitu alarm keamanan, biaya asuransi, dan gangguan digabungkan, sebuah ‘selat yang lancar’ bisa dengan cepat menjadi jalur yang secara efektif tertutup.”

Meskipun Arab Saudi dan UEA memiliki jalur pengangkutan minyak alternatif yang menghindari Selat Hormuz, jika selat ini benar-benar ditutup, jalur tersebut tidak dapat sepenuhnya menggantikan kapasitas pengangkutan. Goldman Sachs menyatakan, perkiraan terkait berbeda-beda, tetapi menurut data dari International Energy Agency (IEA), jalur cadangan yang ada dapat mengalihkan hingga 4,2 juta barel per hari, sehingga sekitar 16 juta barel minyak per hari berisiko terganggu.

Juru analisis geopolitik di Rystad Energy, Jorge Leon, mengatakan, “Dampak paling langsung dan nyata terhadap pasar minyak adalah bahwa pengangkutan melalui Selat Hormuz secara faktual telah berhenti. Ini terutama disebabkan oleh langkah pencegahan yang diambil perusahaan pelayaran dan perusahaan asuransi setelah situasi memburuk, bukan karena Iran benar-benar melakukan blokade nyata.”

Jika gangguan berlangsung lama, ekspor minyak akan terhambat, dan harga minyak mentah bisa naik hingga US$100 per barel — ini adalah risiko politik yang sensitif bagi Presiden AS, Donald Trump, menjelang pemilihan tengah tahun November.

Chief Investment Strategist Seba Bank, Charl Chanan, mengatakan, “Kenaikan harga minyak kali ini mungkin lebih berkelanjutan dibandingkan kenaikan yang biasanya dipicu berita, karena seluruh kawasan Timur Tengah sedang dalam konflik, dan pasar tidak hanya memperhitungkan harga minyak itu sendiri, tetapi juga biaya pengangkutannya. Meski Selat Hormuz tidak sepenuhnya ditutup, risiko perang yang meningkat, pengalihan jalur, dan penyesuaian ulang harga asuransi akan menjaga harga minyak dan biaya pengangkutan tetap tinggi.”

Para analis menyatakan bahwa Iran telah lama memandang Selat Hormuz sebagai titik tekanan strategis, tetapi mereka tidak mungkin melakukan blokade penuh secara permanen karena ekspor minyak dan perdagangan luas Iran juga bergantung pada jalur ini. Naven Das, analis minyak mentah senior di Kpler, mengatakan, “Meskipun disebut sebagai ‘gangguan akhir’, sikap ini mengungkapkan kontradiksi utama. Berbeda dengan Arab Saudi dan UEA yang memiliki jalur pengalihan yang tersedia, Iran sangat bergantung pada Selat Hormuz untuk ekspor, dan jalur Gorg — Jask sangat rendah utilisasinya.”

Selain minyak, gangguan di selat ini juga akan mengancam pengangkutan gas alam cair (LNG), terutama dari Qatar, eksportir LNG terbesar kedua di dunia. Setelah fasilitas LNG Qatar di Ras Laffan dan Messaieed diserang drone dan mengalami kerusakan, produksi di kedua fasilitas tersebut dihentikan. Kedua proyek ini menyuplai sekitar 20% dari LNG global.

Penghentian pasokan dari Qatar mengancam sekitar 15% impor LNG Uni Eropa, memperburuk ketegangan pasokan di pasar LNG global yang sudah ketat, dan meningkatkan persaingan harga dengan sumber gas dari AS. Selain serangan terhadap fasilitas LNG, operator kapal LNG juga menghentikan pengangkutan melalui Selat Hormuz, membatasi pasokan dari negara-negara penghasil gas utama Timur Tengah lainnya. Saat ini, tingkat persediaan gas alam di UE relatif rendah, di bawah 31%, dibandingkan 40% tahun lalu, memperbesar risiko pasokan. Akibatnya, harga gas di pasar Eropa melonjak, dengan harga futures di TTF Belanda dan Inggris sempat naik lebih dari 50%.

Bank Sentral Bingung

Kebangkitan konflik di Timur Tengah menimbulkan tantangan baru bagi bank sentral di berbagai negara. Lonjakan harga energi mengingatkan kembali pengalaman pahit tahun 2022 — saat konflik Rusia-Ukraina mendorong harga komoditas naik, memperburuk inflasi dan memaksa bank sentral menaikkan suku bunga secara agresif.

Gangguan pengangkutan energi melalui Selat Hormuz berpotensi sangat berdampak pada Asia. Menurut analis Moody’s, “Asia sangat rentan karena sebagian besar minyak dan gas dari Timur Tengah dibeli di kawasan ini.” Sebagian besar minyak yang melewati Selat Hormuz dikirim ke China, India, Korea Selatan, dan negara lain. Stefan Anrik dari Moody’s mengatakan, negara maju seperti Jepang dan Singapura sangat bergantung pada impor energi dan makanan, sehingga mereka akan merasakan dampak langsung dari fluktuasi harga.

Jika kenaikan harga komoditas menyebar ke konsumsi rumah tangga dan inflasi produsen, bank sentral mungkin harus menghentikan kebijakan pelonggaran, bahkan mempertimbangkan kenaikan suku bunga. Ekonom OCBC, Raghavendra Venkateshwaran, menyatakan, “Tekanan terhadap kebijakan moneter yang longgar akan meningkat. Namun, subsidi dapat mengurangi dampak inflasi, dan tekanan harga yang lebih moderat di 2025 memberi titik awal yang lebih longgar di 2026.”

Namun, kemampuan fiskal tiap negara berbeda, dan di negara dengan ekonomi yang lemah dan biaya hidup yang meningkat, kenaikan suku bunga sulit diterapkan secara politik. Inflasi yang meningkat juga akan melemahkan nilai tukar mata uang. Anrik berpendapat, kenaikan harga komoditas dan peningkatan pengeluaran impor akan memperburuk neraca perdagangan dan melemahkan mata uang domestik.

Mitsubishi UFJ Financial Group memperkirakan bahwa inflasi global yang kembali akan memperburuk kondisi perdagangan negara-negara pengimpor minyak di Asia. Mereka memperkirakan, guncangan minyak akan menyebabkan pelemahan umum mata uang Asia, termasuk won Korea, rupee India, peso Filipina, dan baht Thailand, yang lebih sensitif terhadap biaya impor energi. Meskipun durasi konflik belum pasti, bank sentral berbagai negara tetap waspada. Indonesia dan Singapura pada hari Senin menyatakan sedang memantau pasar keuangan secara ketat. Pejabat Bank Indonesia menyatakan akan melakukan intervensi jika diperlukan, untuk menjaga nilai tukar rupiah sesuai fundamental ekonomi, dan tetap aktif melakukan intervensi. Otoritas keuangan Singapura juga sedang menilai dampak konflik terhadap ekonomi dan sistem keuangan lokal. Pejabat perdagangan memperingatkan bahwa jika harga energi tetap tinggi, biaya perusahaan dan konsumen akan meningkat, memperlambat pertumbuhan ekonomi global dan Singapura.

Harga futures gas alam di Eropa naik, mendorong indikator utama inflasi jangka panjang di zona euro dari 2.0806% minggu lalu menjadi 2.1217%. Kembalinya inflasi akhirnya dapat memaksa Bank Sentral Eropa (ECB) menyesuaikan kebijakan suku bunganya. Data pasar valuta menunjukkan bahwa peluang pasar untuk penurunan suku bunga ECB sebelum akhir tahun sekitar 21%, sedikit lebih rendah dari level pagi hari.

Anjiej Szczepanik, ekonom senior di Nomura Securities, mengatakan, “Pandangan ECB lebih ke jangka menengah dan panjang, bukan reaksi jangka pendek.” Ia menambahkan, ECB lebih fokus pada prospek ekonomi dua hingga tiga tahun ke depan, dan dampak fluktuasi harga minyak saat ini akan terlihat sebelum saat itu. Minggu ini, pasar akan menunggu data inflasi zona euro bulan Februari yang akan dirilis hari Selasa. Data dari Jerman minggu lalu menunjukkan, karena penurunan biaya energi, inflasi di zona euro, yang merupakan ekonomi terbesar di kawasan tersebut, turun tak terduga menjadi 2% di bulan Februari.

Dalam beberapa bulan terakhir, Federal Reserve menghadapi tekanan dari Gedung Putih untuk menurunkan suku bunga dan tantangan dalam menahan inflasi. Situasi terbaru di Timur Tengah hanya akan memperburuk tantangan yang dihadapi bank sentral. Pada Desember lalu, harga grosir mulai meningkat pesat, dengan tingkat pertumbuhan tahunan mencapai 3%, membuat pejabat Fed frustrasi — mereka awalnya mengira tarif impor baru Trump hanya berdampak sementara terhadap inflasi. Ethan Harris, kepala ekonom di Bank of America Securities, memperkirakan bahwa kenaikan harga produsen kemungkinan besar akan segera menyebar ke konsumen.

Chief US Economist di Bank of Montreal, Scott Anderson, juga berpendapat bahwa inflasi kuartal pertama tampaknya mulai menghangat. Ia memperkirakan, PCE inti bulan Januari bisa naik hingga 3,1% secara tahunan, tertinggi dalam dua tahun — belum termasuk dampak serangan Iran dan konsekuensinya. Target inflasi tahunan Fed adalah 2%. Anderson menyatakan, setiap kenaikan harga minyak sebesar US$10 per barel diperkirakan akan meningkatkan inflasi harga konsumen sekitar 0,2% hingga 0,4% dalam setahun ke depan.

Direktur pelaksana perusahaan konsultan makroekonomi TS Lombard, Christopher Granville, mengatakan, “Selama Iran tetap melawan, risiko ‘badai minyak’ akan terus ada,” yang berarti risiko premi risiko yang tinggi akan tetap ada, mendukung penurunan harga minyak yang didorong oleh faktor fundamental. Selama kekuatan militer AS menghancurkan kemampuan pertahanan Iran secara total, harga minyak akan tetap melonjak; tetapi Granville berpendapat, pendekatan ‘segala cara’ ini akan menghalangi Iran untuk memicu seluruh kawasan Teluk dan menyebabkan krisis minyak besar seperti tahun 1970-an.