Le prix moyen de transaction chute en dessous de 50 000 yuans/tonne ! Le prix du silicium chute fortement. Les experts estiment qu'il sera difficile de stabiliser au deuxième trimestre.

Récemment, les prix des matières premières clés de la chaîne d’approvisionnement photovoltaïque, le polysilicium, ont fortement chuté. Selon les données publiées par la branche du silicium le 4 mars, la fourchette de prix de transaction pour le polysilicium de type n en réinvestissement cette semaine était de 45 000 à 53 000 RMB/tonne, avec un prix moyen de 48 300 RMB/tonne, en baisse de 6,58 % par rapport à la semaine précédente ; le prix de transaction pour le silicium granulaire de type n était de 43 000 à 45 000 RMB/tonne, avec un prix moyen de 44 000 RMB/tonne, en baisse de 12,87 %.

En tant que « ancre de coût » de la chaîne photovoltaïque, la volatilité importante des prix du silicium se transmet directement aux segments en aval tels que les wafers, les cellules et les modules, affectant la rentabilité et le rythme de développement de l’ensemble de l’industrie. Selon un personnel de Datang Energy, le prix du silicium est influencé par l’offre et la demande du marché ainsi que par les stocks. Actuellement, le taux d’utilisation des usines est stable par rapport au dernier trimestre de l’année dernière, autour de 50 %.

Baisse des stocks élevés et transactions à prix réduit

En regardant le quatrième trimestre 2025, le prix du polysilicium était resté ferme, dépassant régulièrement 50 000 RMB/tonne. Selon les données hebdomadaires publiées par la branche du silicium le 11 février 2026, la fourchette de prix de transaction pour le polysilicium de type n en réinvestissement était de 51 000 à 53 000 RMB/tonne, avec un prix moyen de 51 700 RMB/tonne ; le prix pour le silicium granulaire de type n était de 50 000 à 51 000 RMB/tonne, avec un prix moyen de 50 500 RMB/tonne.

Récemment, les prix du silicium ont accéléré leur baisse, principalement en raison de deux facteurs. La branche du silicium indique que, d’une part, après les fêtes, le lancement des projets d’installation en fin de cycle est lent, et le taux d’utilisation des segments en aval tels que les modules et les cellules n’a pas répondu aux attentes, ce qui limite la transmission efficace de la demande en amont. D’autre part, les stocks sociaux de polysilicium ont augmenté de manière continue pendant sept mois, atteignant un niveau élevé de 480 000 tonnes à la fin février. Dans un contexte de demande faible à long terme, ces stocks élevés deviennent le principal problème du marché, incitant certaines entreprises à réduire leurs prix pour écouler leurs stocks.

Sur le marché, il a été appris que cette semaine, l’activité a légèrement augmenté par rapport à la période précédant les fêtes, avec 2 à 3 entreprises concluant des commandes en gros, principalement pour des livraisons immédiates. Cette augmentation du volume de transactions ne reflète pas une demande renforcée, mais plutôt une stratégie de certaines entreprises pour réduire leurs stocks en baissant les prix, ce qui a entraîné une baisse significative du prix moyen de transaction.

En termes de production, selon les statistiques du secteur, la production nationale de polysilicium en février était d’environ 84 400 tonnes, en baisse de 17,3 % par rapport au mois précédent. Bien que la production de certaines grandes entreprises ait été limitée en raison de maintenances, la reprise à petite échelle de capacités précédemment réduites a partiellement compensé cette contraction, et la production totale en mars devrait se situer entre 87 000 et 89 000 tonnes.

De plus, du point de vue de l’offre, la capacité de soutien des prix sur le marché s’est affaiblie. Le taux d’utilisation des segments en aval, tels que les wafers, reste faible, sans incitation à une accumulation massive de stocks, et la demande ne soutient pas une hausse des prix.

Selon Chen Jiahui, analyste du département photovoltaïque de SMM, en mars, le taux d’utilisation global des fabricants de wafers est de 49,8 %, contre une moyenne annuelle de 57,39 % en 2025. Par exemple, selon les données de SMM, le coût complet hors taxes d’un wafer 210R en février atteignait 1,41 RMB par pièce, tandis que le prix moyen mensuel était tombé à 1,12 RMB par pièce (hors TVA), avec une marge bénéficiaire de -20,57 %. En résumé, le faible taux d’utilisation est principalement dû à des pertes continues, obligeant les entreprises à réduire leur production.

Percée à travers la ligne de coût de l’industrie

Avec la baisse continue des prix du silicium, le marché actuel a complètement franchi la ligne de coût moyen de l’industrie, ce qui crée une pression de pertes différenciées entre les entreprises. Selon Xu Yanbin, analyste chez Zhuochuang Information, les entreprises de premier rang sont en léger déficit ou proches du coût de trésorerie, tandis que les capacités de deuxième et troisième rangs, ainsi que les capacités obsolètes, subissent des pertes profondes.

Il est indiqué que les écarts de coûts entre différentes technologies et entreprises sont significatifs. Les leaders utilisant la méthode Siemens améliorée, grâce à des coûts électriques faibles et à une échelle avantageuse, ont des coûts de trésorerie de seulement 42 000 à 46 000 RMB/tonne, avec un coût complet de 50 000 à 56 000 RMB/tonne. Les entreprises de deuxième et troisième rangs, en raison de leur forte consommation d’énergie, de leur petite taille et de leur forte pression d’amortissement, ont des coûts complets compris entre 58 000 et 66 000 RMB/tonne, avec des écarts encore plus importants pour les capacités obsolètes.

Xu Yanbin ajoute que la baisse continue des prix, combinée à la hausse des prix de l’électricité en période de sécheresse, à la constitution de stocks importants avec provision pour baisse de prix, et à la faible utilisation des capacités, impacte fortement les résultats du premier trimestre pour les entreprises de silicium. La tendance générale est celle d’un secteur en perte, avec des leaders en léger déficit et des entreprises de rang inférieur subissant des pertes plus importantes.

Concernant la tendance du marché, la majorité des institutions et experts restent prudents. La branche du silicium indique que la faiblesse de la demande et la pression des stocks élevés seront les principaux facteurs influençant la tendance du marché en mars. La reprise de la demande après les fêtes est plus lente que prévu, et le niveau élevé de stocks doit encore être absorbé. Sans mesures politiques exceptionnelles ou rebond fort de la demande, le marché du polysilicium devrait entrer dans une phase de correction à la baisse.

Xu Yanbin estime qu’à court terme, le prix du silicium devrait se stabiliser autour du niveau de soutien du coût de trésorerie des entreprises de premier rang, soit entre 40 000 et 43 000 RMB/tonne. En cas de situation extrême, il pourrait brièvement tomber en dessous, mais cela serait difficile à maintenir. Au deuxième trimestre, les prix auront du mal à se stabiliser réellement, restant principalement en phase de fondation et de déstockage. La forte accumulation de stocks, l’offre abondante, la faiblesse de l’activité en aval et les ajustements des politiques d’exportation continueront à peser sur les prix.

Actuellement, les stocks sociaux de silicium en Chine sont à un niveau historiquement élevé, correspondant à une demande de 4 à 5 mois, ce qui exerce une pression énorme. Selon Xu Yanbin, la période de déstockage reste le principal facteur limitant la stabilisation des prix. En supposant une réduction volontaire de la production et une demande en reprise progressive, le déstockage mensuel serait limité, et il faudrait environ 3 à 6 mois pour ramener les stocks à environ 300 000 tonnes. Si la demande ne rebondit pas comme prévu ou si la réduction de capacité est insuffisante, cette période pourrait s’allonger davantage.