Phố Wall Sai Khi Nói Về Cổ Phiếu HP. Đây Là Lý Do.

HP (HPQ +0.59%) là một tên tuổi quen thuộc, vì hầu hết các gia đình đều có hoặc đã từng có một chiếc máy tính, laptop hoặc máy in của HP. Tuy nhiên, cổ phiếu gần đây gặp khó khăn, giảm khoảng 34% trong 12 tháng qua và gần 13% trong năm nay.

Lợi nhuận không ổn định và doanh thu ổn định đã dẫn đến một số lần báo cáo lợi nhuận không đạt kỳ vọng gần đây của HP. Trong khi doanh số máy tính cá nhân vẫn ổn định, HP đã chứng kiến sự giảm sút trong doanh số máy in khi người tiêu dùng chuyển sang kỹ thuật số.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Ngoài ra, HP còn phải gánh chịu chi phí cao hơn, phần nào do thuế quan đối với linh kiện, chuyển nhà máy sản xuất sang các khu vực có thuế quan thấp hơn và chi phí tăng đối với các linh kiện bộ nhớ.

Do nhu cầu bộ nhớ cao từ trí tuệ nhân tạo (AI), bộ nhớ chiếm tỷ lệ lớn hơn trong cấu hình máy tính so với trước đây, khoảng 35%, gấp đôi so với vài quý trước. Thêm vào đó, giá linh kiện bộ nhớ đã tăng do nhu cầu và thiếu hụt nguồn cung.

Tổng thể, các yếu tố này đã làm tăng chi phí cho HP và gây áp lực lên lợi nhuận. Chúng khiến công ty dự báo lợi nhuận ở mức thấp trong phạm vi hướng dẫn cho năm tài chính này.

Mở rộng

NYSE: HPQ

HP

Thay đổi hôm nay

(0.59%) $0.12

Giá hiện tại

$19.45

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$18 tỷ

Phạm vi trong ngày

$18.89 - $19.46

Phạm vi 52 tuần

$17.56 - $30.50

Khối lượng giao dịch

633K

Khối lượng trung bình

18 triệu

Biên lợi nhuận gộp

19.91%

Lợi tức cổ tức

6.00%

Lý do lạc quan về HP

Những yếu tố này không chỉ làm giảm niềm tin của nhà đầu tư vào HP mà còn ảnh hưởng đến các nhà phân tích trên Phố Wall. Mục tiêu giá trung bình của các nhà phân tích là 19 đô la mỗi cổ phiếu, gần như bằng mức hiện tại. Thêm vào đó, khoảng 32% nhà phân tích cho rằng nên “bán”, trong khi chỉ 21% cho rằng nên mua.

Tuy nhiên, có một số lý do khiến phần lớn các nhà phân tích có thể sai. Trước tiên, cổ phiếu này rất rẻ, chỉ giao dịch với mức giá gấp 7 lần lợi nhuận và 6 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai.

Thứ hai, HP là một cổ phiếu trả cổ tức hàng đầu. Nó trả mức lợi tức cao tới 6.2%, gần như cao nhất trong số các công ty không phải là quỹ đầu tư bất động sản (REIT) hoặc công ty phát triển doanh nghiệp (BDC). Nó cũng là một cổ phiếu trả cổ tức đều đặn, tăng cổ tức hàng năm trong 15 năm liên tiếp. Hơn nữa, tỷ lệ chi trả cổ tức của nó là 36%, không phải là để mở rộng để duy trì cổ tức.

Trong bối cảnh thị trường khó khăn này, nơi nhiều cổ phiếu đang bị định giá quá cao, cổ tức đơn thuần đã là một lý do tốt để mua cổ phiếu HP. Nhưng tôi cũng nghĩ rằng lợi nhuận của HP sẽ bắt đầu tăng trở lại vào cuối năm 2026 hoặc đầu năm 2027. Trong số các lý do, HP đã công bố kế hoạch giảm chi phí khoảng 1 tỷ đô la vào cuối năm tài chính 2028, với khoảng 250 triệu đô la được tiết kiệm trong năm tài chính 2026.

Ngoài ra, có hai lực lượng có thể thúc đẩy doanh thu tăng trong vài năm tới. Một là chu kỳ nâng cấp dự kiến, phần nào do các hệ thống Windows 11 mới, nhưng cũng vì đã khoảng năm năm kể từ chu kỳ nâng cấp lớn cuối cùng vào năm 2020-2021 — và đó thường là vòng đời của một chiếc PC.

Thứ hai, HP đang đẩy mạnh vào các máy tính cá nhân AI mới, chiếm 35% lượng hàng trong quý gần nhất, tăng từ 25% sáu tháng trước. Các nhà phân tích cho rằng, doanh số máy tính AI có thể đạt 55% vào cuối năm 2026.

Những chiếc PC này thường có giá bán cao hơn, và kết hợp với các nỗ lực giảm thiểu sự tăng giá của bộ nhớ, có thể bắt đầu mang lại lợi nhuận ổn định cho HP.