#Pétrole

Le pétrole est l’un des rares instruments capables de bouleverser l’ordre actuel et de provoquer un changement de régime. Il peut faire basculer rapidement la narration macroéconomique. Lorsqu’il grimpe en flèche, il repousse l’inflation, endommage les marges des entreprises, affaiblit le pouvoir d’achat des consommateurs et limite la marge de manœuvre des banques centrales. Du jour au lendemain, une histoire d’atterrissage en douceur peut se transformer en une menace de stagflation. C’est pourquoi il a vraiment la capacité de renverser toute la donne.
Il ne se contente pas de faire baisser les indices. Il décide aussi quels secteurs gagnent et lesquels sont écrasés. Il ne change pas seulement les prix, il modifie la direction du capital.
C’est un déclencheur géopolitique.
Il modifie l’horizon temporel.
Normalement, le marché parle de bénéfices, de valorisation et des attentes de la Fed. Mais lorsqu’un choc pétrolier survient, la question change : l’inflation revient-elle ? La Fed va-t-elle faire une pause ? Les baisses de taux sont-elles repoussées ? La croissance mondiale ralentit-elle ? C’est le moment où le marché cesse de prévoir les mouvements quotidiens et commence à anticiper un nouveau régime.
Ce choc d’offre peut rompre tout l’équilibre et créer un changement de régime.
Si le blocage à Hormuz n’est pas de courte durée, cela ne sera plus une simple actualité de risque réduit. Cela deviendra une question de réaccélération de l’inflation, de pression sur la croissance, et de distorsion du chemin de la Fed. C’est à ce moment que le pétrole se comporte vraiment comme une variable qui ouvre et ferme des ères.
Je le disais dès le début.
Ce que nous vivons actuellement est un choc d’offre géopolitique. Si le nœud d’Hormuz n’est pas résolu rapidement, le pétrole ne se contentera pas de faire monter les prix, il peut aussi rompre toute la narration macroéconomique.