Việc chấp nhận tiền điện tử toàn cầu giảm tốc do những trở ngại; Thổ Nhĩ Kỳ chống lại xu hướng giảm

Việc chấp nhận tiền điện tử toàn cầu đã giảm nhiệt trong quý đầu tiên khi hoạt động bán lẻ gặp phải trở ngại từ đồng đô la mạnh hơn, lãi suất cao hơn và môi trường rủi ro chung tăng. Chỉ số Chấp nhận Tiền điện tử Toàn cầu Quý 1 của TRM Labs ghi nhận mức giảm 11% so với cùng kỳ năm ngoái về khối lượng bán lẻ xuống $979 tỷ đô la, đánh dấu quý giảm thứ hai liên tiếp và mức giảm mạnh nhất kể từ thị trường gấu năm 2022. Giá Bitcoin cũng giảm, giảm khoảng 22% trong quý sau một đợt tăng giá cuối năm 2025 vượt trên 126.000 đô la.

“Sự suy giảm này nhấn mạnh độ nhạy cảm của ngành đối với các điều kiện vĩ mô,” TRM Labs lưu ý, làm nổi bật cách các biến động trong thanh khoản toàn cầu và khẩu vị rủi ro chuyển thành sự tham gia bán lẻ mỏng hơn trên các thị trường.

Những điểm chính

Khối lượng bán lẻ giảm 11% so với cùng kỳ năm ngoái xuống $979 tỷ đô la trong quý 1, quý giảm thứ hai liên tiếp.

Giá Bitcoin giảm khoảng 22% trong quý, tiếp tục điều chỉnh giá rộng hơn sau đỉnh cuối năm 2025.

Các nền kinh tế phát triển—dẫn đầu là Hoa Kỳ, Hàn Quốc, Vương quốc Anh và Đức—đã chứng kiến mức giảm mạnh nhất trong hoạt động giao dịch tiền điện tử, phản ánh chi phí cơ hội cao hơn cho việc đầu tư mạo hiểm.

Thổ Nhĩ Kỳ đã vượt qua xu hướng với mức tăng 7% về khối lượng so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi Mỹ Latinh và Nam Á duy trì hiệu suất tương đối ổn định.

Venezuela nổi lên như một thị trường tăng trưởng đáng chú ý trong việc chấp nhận tiền điện tử, nhấn mạnh vai trò của tiền điện tử như một nơi lưu trữ giá trị trong các nền kinh tế bị trừng phạt hoặc hạn chế.

Các động thái khu vực khác nhau định hình lại bức tranh toàn cầu

Dữ liệu quý cho thấy rõ ràng sự phân chia giữa các khu vực mà tiền điện tử chủ yếu là tài sản đầu cơ và những nơi nó đảm nhận vai trò chức năng hơn—thanh toán, tiết kiệm và chuyển giá trị. Ở các thị trường trưởng thành như Hoa Kỳ, Hàn Quốc, Vương quốc Anh và Đức, các nhà giao dịch phải đối mặt với chi phí cơ hội cao hơn và môi trường rủi ro tăng, góp phần vào mức giảm mạnh nhất về khối lượng giao dịch được quan sát trong chỉ số.

TRM Labs cho rằng một phần của sự thay đổi này xuất phát từ bối cảnh vĩ mô thắt chặt hơn, lưu ý rằng lãi suất cao hơn và đồng đô la mạnh hơn đã làm giảm khẩu vị rủi ro của bán lẻ. Các động thái này dường như trái ngược với các khu vực nơi tiền điện tử đã trở thành công cụ thực tế hơn cho sử dụng hàng ngày hoặc bảo toàn vốn, nơi hoạt động vẫn duy trì ổn định hơn.

Diễn biến giá Bitcoin và tâm lý thị trường chung

Bối cảnh vĩ mô trong quý đã đẩy giá Bitcoin giảm theo đà giảm chung của thị trường tài sản kỹ thuật số. Sau đỉnh gần 126.000 đô la vào cuối năm 2025, giá BTC đã trượt dốc trong quý khi các nhà đầu tư đánh giá lại rủi ro so với lợi suất tăng và đà tăng trưởng kinh tế chậm lại. Đường đi của giá đã làm nổi bật mối liên hệ giữa điều kiện vĩ mô và nhu cầu tiếp xúc với tiền điện tử, đặc biệt ở các thị trường có hoạt động đầu cơ cao.

Ngoài giá cả, phân khúc của chỉ số cho thấy nơi nhu cầu tiền điện tử có thể phục hồi. Ở các khu vực nơi tài sản được sử dụng như một biện pháp phòng hộ hoặc lưu trữ giá trị, hoạt động có thể trở nên bền vững hơn ngay cả trong thời kỳ biến động. Sự khác biệt này rõ ràng nhất trong phân chia khu vực do TRM Labs mô tả, cho thấy rằng con đường phát triển của ngành sẽ phụ thuộc vào cả sự ổn định vĩ mô và sự tiến bộ của các trường hợp sử dụng trên chuỗi.

Chính trị, chính sách và vai trò ngày càng mở rộng của tiền điện tử

Các diễn biến địa chính trị tiếp tục ảnh hưởng đến mô hình chấp nhận tiền điện tử trong quý 1. Báo cáo lưu ý rằng việc bắt đầu căng thẳng khu vực vào cuối tháng 2, bao gồm xung đột Iran, đã làm tăng độ nhạy cảm của thị trường đối với dòng năng lượng và các yếu tố rủi ro toàn cầu, làm phức tạp môi trường vĩ mô và thanh khoản cho thị trường tiền điện tử.

Trong số các trường hợp ngoại lệ, Thổ Nhĩ Kỳ ghi nhận mức tăng 7% về khối lượng so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy sự phụ thuộc thực tế hơn vào tiền điện tử trong nền kinh tế địa phương. Mỹ Latinh và Nam Á cũng thể hiện sự ổn định tương đối, gợi ý về một quỹ đạo chấp nhận tiếp tục, dù không đều đặn, trong các bối cảnh quy định và tiền tệ đa dạng.

TRM Labs nhấn mạnh một ý nghĩa rộng hơn: “Sự phân hóa này phản ánh sự khác biệt cơ bản về nhu cầu: nơi chính sách tiền tệ trong nước bị hạn chế hoặc kiểm soát vốn giới hạn các lựa chọn, tiền điện tử hoạt động như một nơi lưu trữ giá trị và hệ thống đô la bóng tối.” Phát biểu này mô tả cách vai trò của tiền điện tử thay đổi theo các chế độ chính sách địa phương và áp lực vĩ mô, có thể cung cấp một biện pháp phòng hộ khi các công cụ truyền thống ít khả dụng hoặc ít được tin cậy hơn.

Hướng đi cho các nhà đầu tư, người dùng và nhà phát triển

Kết quả quý 1 làm sáng tỏ một bức tranh phức tạp cho các tác nhân tiền điện tử khác nhau. Đối với nhà đầu tư và nhà giao dịch, sự tồn tại của một thị trường phân đôi—hoạt động bán lẻ yếu đi ở các nền kinh tế phát triển cùng với hoạt động bền bỉ hơn ở một số khu vực—thêm một lớp phức tạp vào việc đánh giá rủi ro. Sự giảm khối lượng bán lẻ trong bối cảnh đồng đô la mạnh hơn và lãi suất cao hơn có thể làm giảm thanh khoản ngắn hạn, đặc biệt ở các tài sản có nhu cầu đầu cơ cao.

Các nền tảng vận hành, ví và các dự án tập trung vào thanh toán có thể thấy mức độ tiếp xúc khác nhau khi nhu cầu của người tiêu dùng xoay quanh chi phí vốn và sử dụng xuyên biên giới. Trong các nền kinh tế nơi tiền điện tử vẫn là một phương án thực tế thay thế cho các đồng tiền địa phương hạn chế hoặc không ổn định, tài sản này có thể tiếp tục thực hiện các chức năng truyền thống của nó ngay cả trong thời kỳ suy thoái, có khả năng ổn định nhu cầu trong các phân khúc thị trường đó.

Các nhà quản lý và chính sách có thể sẽ theo dõi chặt chẽ cách các biến động vĩ mô ảnh hưởng đến hoạt động tiền điện tử, đặc biệt ở các khu vực nơi tiền điện tử đóng vai trò như một kênh giữ giá chính thức hoặc như một phương tiện thay thế kiểm soát vốn. Trường hợp Venezuela, được TRM nhấn mạnh như một thị trường tăng trưởng, minh họa cách các lệnh trừng phạt và hạn chế tiền tệ có thể định hình các mô hình sử dụng trên chuỗi và quỹ đạo chấp nhận.

Những điều cần chú ý tiếp theo

Khi năm mới bắt đầu, các nhà quan sát nên theo dõi các xu hướng đang phát triển: liệu các điều kiện vĩ mô có đủ dịu đi để làm sống lại khẩu vị rủi ro của bán lẻ ở các nền kinh tế phát triển, cách các stablecoin và hệ sinh thái thanh toán trên chuỗi ảnh hưởng đến việc chấp nhận trong các thị trường bị hạn chế, và cách các căng thẳng địa chính trị hoặc chính sách thay đổi ảnh hưởng đến dòng chảy xuyên biên giới và thanh khoản. Cân bằng ngày càng phát triển giữa nhu cầu đầu cơ và sử dụng chức năng sẽ tiếp tục định hình tốc độ và phạm vi địa lý của việc chấp nhận tiền điện tử trong năm 2026.

Các độc giả nên theo dõi các phân tích liên tục của TRM Labs để cập nhật về đà phát triển của các khu vực và sự giao thoa giữa các yếu tố vĩ mô với hoạt động trên chuỗi, vì các yếu tố này sẽ định hình các quyết định chiến lược cho các nhà giao dịch, nhà phát triển và các tổ chức điều hướng trong một bối cảnh tiền điện tử vẫn đang trưởng thành.