Gần đây tập trung vào biến động của thị trường toàn cầu, phát hiện ra một hiện tượng khá thú vị——bề ngoài có nhiều tín hiệu tích cực, nhưng đằng sau lại ẩn chứa nhiều rủi ro.

Trước tiên nói về tình hình Mỹ-Iran. Trump đã đưa ra hạn 48 giờ yêu cầu Iran đạt thỏa thuận, sau đó còn gia hạn thêm một ngày đến tối thứ Ba theo giờ Đông Mỹ. Phía Pakistan đã đưa ra một kế hoạch ngừng bắn, Iran cũng đề xuất mười điểm, bao gồm việc dỡ bỏ phong tỏa eo biển Hormuz. Có vẻ như đàm phán đang tiến triển, nhưng các chi tiết bên trong đáng để xem xét kỹ lưỡng.

Kế hoạch của Iran là nếu đạt thỏa thuận, họ sẽ mở cửa eo biển, nhưng sẽ thu phí khoảng 2 triệu USD cho mỗi tàu qua lại, chia đều với Oman. Trump thì phản hồi rằng, tại sao Iran lại thu phí, nên Mỹ là người chiến thắng mới đúng. Hai bên tranh cãi, cuộc đàm phán vẫn còn tiếp tục.

Điều quan trọng nhất là CEO JPMorgan Chase, Jamie Dimon, đã cảnh báo trực tiếp——chiến tranh này có thể gây tác động đến giá dầu và hàng hóa cơ bản, từ đó đẩy lạm phát lên, làm lãi suất cao hơn dự kiến của thị trường. Ông nói “Thách thức chúng ta đang đối mặt là rất lớn”. C cảnh báo này không phải là không có cơ sở, vì OPEC+ vừa mới tuyên bố sẽ tăng sản lượng vào tháng 5, nhưng thực tế lại không thể tăng. Các nước sản xuất dầu chủ chốt như Saudi Arabia, UAE, Kuwait đều không thể tăng sản lượng do chiến tranh, hạn ngạch tăng chỉ là trên giấy tờ, không giúp gì nhiều cho nguồn cung thực tế. Chỉ cần eo biển Hormuz còn bị phong tỏa, những cam kết tăng sản lượng này đều vô nghĩa.

Quay lại thị trường Mỹ, ngược lại lại tăng điểm. Chỉ số Nasdaq và S&P 500 đều có chuỗi tăng bốn ngày liên tiếp, Nasdaq tăng 0.54%, S&P 500 tăng 0.44%. Ngành chip lưu trữ tăng mạnh, Seagate tăng hơn 5%. Google tăng hơn 1%, nhưng Tesla giảm hơn 2%. Về tiền điện tử, Bitcoin hiện ở mức 77,730 USD, giảm 0.40% trong 24 giờ; Ethereum ở mức 2,320 USD, tăng 0.10%.

Dữ liệu việc làm cũng vượt dự kiến. Tháng 3, số việc làm phi nông nghiệp tăng 178,000, vượt xa dự báo 65,000, tỷ lệ thất nghiệp còn giảm xuống còn 4.3%. Có vẻ như thị trường lao động đang ổn định trở lại. Nhưng đồng thời, chỉ số giá dịch vụ của ISM tăng vọt lên 70.7, cao nhất kể từ tháng 10 năm 2022, tăng 7.7 điểm phần trăm, mức tăng lớn nhất trong 14 năm gần đây. Các doanh nghiệp đang chịu áp lực, đặc biệt là do chi phí năng lượng tăng cao.

Vậy nên tình hình hiện tại là như thế này—chứng khoán tăng, thị trường lao động tốt lên, nhưng rủi ro địa chính trị và áp lực lạm phát cùng tồn tại. OPEC+ nói sẽ tăng sản lượng, nhưng thực tế lại không thể tăng, giống như chuyện trên giấy. Thật sự quyết định giá dầu và xu hướng thị trường vẫn là khả năng eo biển Hormuz có thể mở cửa thuận lợi hay không. Liệu hạn cuối thứ Ba này có thể mang lại bước ngoặt hay không, còn phải xem tiến trình đàm phán Mỹ-Iran thế nào. Trong ngắn hạn, dự kiến còn tiếp tục biến động.