Na floresta de lápides do mundo cripto, existem inúmeros projetos a tentar colocar o "Livro Central de Ordem Limitada (CLOB)" na blockchain. Desde o primeiro EtherDelta até aos inúmeros concorrentes que apresentavam alto desempenho, a maioria deles não conseguiu escapar ao destino da perda de liquidez ou do atraso.
Durante muito tempo, existe um equívoco na indústria: "O livro de encomendas não pode ser feito porque a cadeia não é suficientemente rápida." ”
Como resultado, as cadeias públicas estão presas numa corrida armamentista de TPS (volume de transações por segundo). De 15 TPS para 1.000 TPS para os 100.000 TPS reclamados hoje. Mas, curiosamente, mesmo que a cadeia já seja surpreendentemente rápida, os principais market makers ainda não se atrevem a falar da liquidez central.
A causa raiz nunca é a velocidade, mas sim conflitos genéticos.
A lógica tradicional da cadeia pública persegue o "estado consistente de toda a rede", enquanto o motor de correspondência persegue a "ordem temporal inequívoca". Ambos são dos velhos tempos

Escrito por: @arndxt_xo
Tradução: AididiaoJP, Foresight News
Resumo numa frase: A curto prazo, estou otimista em relação aos ativos de risco, devido ao investimento em IA, ao consumo impulsionado pelas classes mais abastadas e ao crescimento nominal ainda relativamente elevado, fatores que estruturalmente favorecem os lucros empresariais.
De forma mais simples: quando o custo de contrair empréstimos diminui, os “ativos de risco” tendem a ter um bom desempenho.
No entanto, tenho sérias dúvidas quanto à narrativa atual sobre o que tudo isto significa para a próxima década:
O problema da dívida soberana não pode ser resolvido sem uma combinação de inflação, repressão financeira ou acontecimentos imprevistos.
As taxas de natalidade e a demografia vão limitar silenciosamente o crescimento económico real e aumentar discretamente os riscos políticos.
A Ásia, especialmente a China, tornar-se-á cada vez mais o principal definidor de oportunidades e riscos de cauda.
Portanto, a tendência mantém-se, continuo a manter aqueles

Novembro de 2025 marcou um momento histórico para o mercado norte-americano de criptomoedas — após quase dois anos de funcionamento bem-sucedido dos ETF de Bitcoin e Ethereum à vista, a primeira vaga de ETF de altcoins foi finalmente aprovada para listagem.
Quatro ETF de altcoins — Litecoin, XRP, Solana e Dogecoin — apresentaram destinos completamente distintos. XRP e Solana, em conjunto, atraíram mais de 1,3 mil milhões de dólares em fundos institucionais, tornando-se os grandes vencedores do mercado; enquanto Litecoin e Dogecoin enfrentaram um desinteresse total, com um fluxo de entrada combinado inferior a 8 milhões de dólares.
Este relatório faz uma análise comparativa do desempenho dos quatro principais ETF de altcoins, aprofunda o seu impacto interligado no mercado e antecipa como os ETF subsequentes poderão influenciar a tendência do mercado.
Primeira Parte: O contraste entre os quatro grandes ETF
XRP: O maior vencedor entre os ETF de altcoins

Autor: Jae, PANews
Mais uma stablecoin com o título de “filho legítimo da Tether” foi oficialmente lançada, mas o mercado parece não estar a corresponder às expectativas.
Na noite de 8 de dezembro, a tão aguardada blockchain pública dedicada a stablecoins, Stable, lançou oficialmente a sua mainnet e o token STABLE. Como uma Layer 1 profundamente incubada pelas equipas principais da Bitfinex e da Tether, a narrativa de “filho legítimo da Tether” fez com que a Stable atraísse uma atenção significativa do mercado logo à nascença.
No entanto, num contexto de liquidez de mercado cada vez mais apertado, a Stable não conseguiu um início auspicioso como o concorrente Plasma, registando não só um preço fraco, mas também caindo numa crise de confiança devido a suspeitas de insider trading. Será que o guião da Stable passa por recuar para depois avançar, ou continuará a registar um desempenho aquém das expectativas?
STABLE cai 60% desde o pico do lançamento, afundando-se numa crise de confiança devido a insider trading

No final do outono de 2025, o mercado global de criptoativos passou por uma forte correção, levando o pânico em relação aos preços e as preocupações com a liquidez ao ponto mais “extremo” desde 2022. No entanto, enquanto o pessimismo generalizado dominava o mercado, o público acabou por ignorar coletivamente outro evento de significado estratégico ainda maior — a atualização Fusaka do Ethereum, concluída a 3 de dezembro.
Em anos anteriores, as atualizações do Ethereum costumavam ser promovidas com seis meses de antecedência; este ano, devido ao sentimento negativo do mercado, a atualização praticamente não entrou no radar do grande público. No entanto, após a nossa análise, concluímos que a Fusaka não é apenas uma simples correção técnica, mas sim um ajuste ao modelo económico e ao desempenho do ecossistema do Ethereum, resolvendo de forma sistémica dois dos principais obstáculos que persistem há anos: a “captura de valor” e a “experiência do utilizador”.
O que mudou com esta atualização? Tornou as “estradas” das L2 mais largas e baratas, acrescentando ainda “limites de velocidade” e “rails de proteção”.
Significado estratégico da Fusaka

Autor: Ryan Yoon, analista da Tiger Research
Tradução: Tim, PANews
Há duas semanas, escrevi que o Bitcoin talvez ainda não ultrapassasse os 100 mil dólares. O preço chegou a tocar brevemente nos 99 mil dólares, antes de recuar. Atualmente, está a consolidar-se abaixo dos 90 mil dólares.
Neste momento, a maioria das pessoas faz a mesma pergunta: “Já se pode comprar na baixa?”
Sim, pode começar a comprar em tranches. Mas tem de definir um stop loss rigoroso.
Bitcoin em consolidação: aproxima-se uma decisão crucial
O preço mantém-se acima dos 87 900 dólares, que é o custo médio dos compradores ativos.
O preço realizado pelos ativos representa o ponto de equilíbrio entre lucros e perdas de todo o mercado. Depois do colapso do mercado em 2022, demorou um ano e meio para recuperar este nível. Com a recuperação dos preços após o fundo, o mercado pode finalmente respirar de alívio.
Fique atento a este ponto e use-o como referência.

Na última semana, após a atualização Fusaka, pessoalmente estou pessimista em relação ao DA de terceiros, mudanças na Aave, separação da Sky, nova parceria com a Maple, a tendência dos Perps continua, HyENA
1. Após a atualização Fusaka, uma das maiores mudanças nos dados foi o aumento evidente da blob base fee, a análise detalhada está neste post 👉
Vale a pena destacar a dinâmica competitiva com DA de terceiros
$ETH 1( Primeiro em termos de competição de preços
Comparado com DA de terceiros, especialmente soluções como a Celestia, o blob nativo do Ethereum é certamente mais caro, isto é determinado pelo consenso de base da blockchain e pela sua segurança económica. A questão central aqui é a escolha entre segurança e custo.
Portanto, o cenário futuro será: L2s profissionais, L2s empresariais ou projetos com bom financiamento e orçamento suficiente optarão pelo blob. Para equipas pequenas e proj

Este artigo explora sete profundas transformações que poderiam ocorrer se os mercados financeiros dos EUA fossem totalmente transferidos para a blockchain nos próximos dois anos, incluindo a configuração do mercado, o sistema bancário, a economia real, a geopolítica, a reconstrução do risco, bem como os vencedores e perdedores. Ao mesmo tempo, o autor salienta que, embora esta transformação seja irreversível, a sua concretização está condicionada pela tecnologia, legislação e grupos de interesse.

Autor: Kev.Ξth, investigador em criptografia
Compilação: Felix, PANews
As 10 conclusões seguintes baseiam-se na interpretação de Vitalik sobre o financiamento de bens públicos (PGF) em 2026, bem como num inquérito recente baseado em dados públicos e auto-relatos de utilizadores.
Possíveis direções de desenvolvimento do setor PGF após reformas:
1. O financiamento tradicional continua a representar uma parte significativa, mas os mecanismos inovadores de PGF on-chain também começam a emergir.
2. Mecanismos verificáveis substituem ideias não verificáveis: o PGF on-chain evoluiu de um modelo de caridade para um modelo de financiamento verificável, transferível e orientado pela dependência.
3. Privacidade e open-source como prioridade: foco nos bens públicos essenciais para a sobrevivência do Ethereum.
4. Financiamento para dependências: Deep

O CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, afirmou que conseguem processar 16 biliões de dólares em fluxos de fundos num único dia, sublinhando o uso de tecnologia e tokenização para aumentar a eficiência. Ele considera que a blockchain está a tornar-se mais eficiente e que os contratos inteligentes podem vir a ter aplicações práticas.

x402 é demasiado importante para os pagamentos com stablecoins, havendo quem (como Lincoln Murr) o compare ao “Cavalo de Troia”. Esta é uma analogia muito acertada. Este Cavalo de Troia não se limita apenas à utilização de “stablecoins”. Vai, pouco a pouco, influenciando os utilizadores de três formas distintas, acabando por remodelar a rede de pagamentos financeiros.
Anteriormente, para pagamentos com stablecoins, o utilizador tinha de: abrir a carteira → conectar → assinar a transação → pagar a taxa de gas → aguardar confirmação. Para a maioria dos utilizadores não nativos de cripto, este processo é demasiado complexo, pois a própria criação de uma carteira já exclui 90% dos utilizadores.
Já o processo com x402 (para o utilizador) é: abre um conteúdo pago (por exemplo, uma minissérie paga) → o navegador/carteira apresenta um pop-up a indicar “necessário pagar 3 USDC”, clica em “permitir” → pagamento concluído, conteúdo desbloqueado de imediato. O utilizador não precisa de saber que está a pagar com stablecoins (como USD

Chefe do OCC dos EUA: Não há razão para tratar bancos e empresas cripto de forma diferente
Segundo o Cointelegraph, Jonathan Gould, chefe do Gabinete de Controlo da Moeda dos EUA (OCC), afirmou que as empresas de criptomoedas que procuram uma licença bancária federal nos EUA devem receber o mesmo tratamento que outras instituições financeiras. Na segunda-feira, durante uma conferência sobre blockchain, referiu que os novos requerentes de licença nos setores digital ou de fintech podem ser vistos como prestadores de serviços inovadores para bancos fiduciários nacionais, e que os serviços de custódia e guarda já são realizados de forma eletrónica há muitos anos. Não faz sentido diferenciar os ativos digitais e não se pode limitar os bancos às tecnologias e serviços do passado. Gould afirmou que o sistema bancário tem a capacidade de evoluir da era do telégrafo para a era da blockchain. Até ao momento este ano, o OCC já recebeu 14 novos pedidos de criação de bancos, alguns provenientes de entidades envolvidas em negócios inovadores ou de ativos digitais, número que está praticamente em linha com os pedidos semelhantes dos últimos quatro anos. A emissão de licenças

O mercado bear do Bitcoin pode estar a aproximar-se do fim, com a atual zona de preços a formar uma área de acumulação. Sob a perspetiva de avaliação em ouro, a análise mostra que a queda do Bitcoin desde dezembro de 2024 foi ainda mais acentuada, com múltiplos níveis de Fibonacci a apontarem para uma forte zona de suporte entre os 80.000 e os 67.000 dólares, sugerindo que o fim do bear market poderá ocorrer mais cedo do que o mercado espera.

O projeto Talus, através do conceito de “IA totalmente on-chain”, visa alcançar uma verdadeira descentralização das decisões de IA, evitando os problemas de caixa preta típicos dos projetos de IA tradicionais. Apesar de enfrentar o dilema entre descentralização, desempenho e custos, o Talus utiliza o framework Nexus para encontrar um equilíbrio nestes aspetos, impulsionando o desenvolvimento de infraestruturas de IA descentralizadas.

Eu não sou um apostador, nem entendo aquela sensação de adrenalina ao olhar para o gráfico de velas. Mas quando a CNN e a CNBC anunciaram, respetivamente, que iriam integrar as probabilidades digitais dos mercados de previsão nas suas transmissões em direto, senti que estávamos a ser manipulados por uma nova espécie de “verdade”.
Os crypto bros pregam: as sondagens tradicionais serão substituídas, os especialistas são os sumos-sacerdotes de uma era ultrapassada, e só as probabilidades construídas com dinheiro real podem refletir a sabedoria coletiva e a verdadeira realidade. Contudo, a lógica de negociação fomentada pelos mercados de previsão encaixa-se perfeitamente no “concurso de beleza” descrito por Keynes: já não te importa quem é realmente o mais bonito, só te importa “quem os outros acham que é o mais bonito”. O conceito de beleza é “diluído”, tal como o urinol de Duchamp exposto numa galeria de arte. Os mercados de previsão vão continuar a acelerar, a perder o controlo, até que cada vez mais pessoas lúcidas comecem a “apostar contra” este fervor, a “apostar contra” a própria narrativa dos mercados de previsão.
As bolsas e os casinos são dois mundos claramente distintos. O agricultor

Autora: Nancy, PANews
“Desperdicei 8 anos da minha vida na indústria cripto.”
Ken Chan, cofundador da Aevo, publicou um texto criticando duramente a indústria cripto, afirmando que esta se transformou num “super casino”. Este texto, escrito num momento de desabafo, rapidamente tornou-se viral nas comunidades nacionais e internacionais. Por detrás de milhões de visualizações, a discussão na comunidade incendiou-se. Os apoiantes consideram-no um momento de despertar que perfura a bolha, enquanto os opositores acham que se trata de um beneficiário do sistema a cuspir no prato onde comeu.
Deixando de lado o desabafo emocional, este debate reflete a ansiedade coletiva e a confusão cíclica do setor, num momento de esgotamento de liquidez e de vazio narrativo.
Reduzido a um super casino? O que se passa com o ecossistema cripto
No seu extenso texto, Ken Chan admite que os últimos oito anos foram uma viagem do idealismo à desilusão.
Como libertário profundamente influenciado pela obra de Ayn Rand e programador, foi um fiel adepto do espírito cypherpunk, vendo o Bitcoin como “pertencente

O artigo explora as razões para a recente queda acentuada do mercado de criptomoedas, negando que as operações de arbitragem com o iene sejam o principal fator, e aponta que o valor do iene não aumentou significativamente e que o risco de alavancagem já diminuiu. A verdadeira razão reside em fatores mecânicos como o reequilíbrio institucional de dezembro e a realização de perdas fiscais. Se o Bitcoin se mantiver na faixa dos $80.000-$82.000, a estrutura permanece intacta e será influenciada por dados macroeconómicos no futuro.

Fluid é um protocolo DeFi interessante, difícil de compreender e altamente controverso. Sendo um protocolo DeFi “novo” lançado em 2024, atingiu um TVL máximo superior a 2,6 mil milhões de dólares, mantendo atualmente um TVL de 1,785 mil milhões de dólares.
Nos últimos 30 dias, registou um volume de transações de 16,591 mil milhões de dólares, representando 43,68% do volume de transações da Uniswap na rede principal da ETH. Isto é um feito bastante notável.
A Fluid combina empréstimos com uma DEX, aceitando LPs (como ETH/wBTC) como garantia, permitindo que as LPs continuem a gerar comissões enquanto estão a servir de colateral. A Fluid designa isto como Colateral Inteligente (Smart Collateral).
Bem, parece algo relativamente banal.
Imagem por Nano Banana Pro - Gemini