Polymarket стикається з обвинуваченнями у подвійному підрахунку торгових обсягів

Торгові обсяги Polymarket можуть бути завищеними на 100% через подвійний підрахунок на сторонніх аналітичних платформах.

Проблема виникає через окремі події “OrderFilled” для сторін мейкера та тейкера у кожній угоді, що призводить до надлишкового відображення обсягів.

Основні постачальники даних, зокрема DefiLlama та Blockworks, оновлюють свої дашборди, щоб відображати точні торгові обсяги.

Polymarket, провідна платформа для прогнозування, опинилася під пильною увагою після звинувачень у завищенні звітних торгових обсягів. Дослідження Paradigm виявило проблему, через яку торгові обсяги Polymarket виглядають як подвоєні на сторонніх аналітичних платформах. Ці висновки викликали занепокоєння щодо точності публічних даних про обсяги, потенційно завищуючи активність Polymarket до 100%.

Основна проблема: Подвійний підрахунок угод

Дослідження Paradigm показує, що смарт-контракти Polymarket генерують окремі події “OrderFilled” для обох сторін — мейкера та тейкера — кожної угоди. Це створює надлишковість, оскільки більшість сторонніх дашбордів агрегують ці події, що призводить до подвоєння обсягу. Наприклад, одна угода на продаж токенів вартістю $4.13 генерує дві події — одну для мейкера і одну для тейкера.

Як наслідок, ці дашборди відображають $8.26 обсягу замість реальних $4.13, які були наторговані. Ця проблема стосується як контрактів Polymarket CTF Exchange, так і NegRisk Exchange. Шаблон генерації подій ідентичний для обох, що призводить до схожого завищення обсягів.

Вплив на сторонню аналітику, реакція індустрії та виправлення

Проблема подвійного підрахунку впливає на дані про обсяги на сторонніх аналітичних платформах, що агрегують торгову активність Polymarket. Такі платформи повідомляли про майже подвійні обсяги у порівнянні з реальними угодами на Polymarket. Наприклад, справжні місячні обсяги Polymarket у жовтні та листопаді 2024 року складали близько $1.25 мільярда, тоді як більшість публічних дашбордів показували завищені цифри близько $2.5 мільярда. Слівкофф, який проводив аналіз для Paradigm, уточнив, що внутрішня система звітності Polymarket не постраждала. Проблема полягає у тому, як сторонні агрегатори інтерпретують відкриті дані Polymarket.

Після висновків Paradigm декілька провідних постачальників даних, зокрема DefiLlama, Allium Labs та Blockworks, підтвердили, що оновлять свої дашборди для виправлення помилки подвійного підрахунку. Ці оновлення узгодять звітні показники з реальним торговим обсягом Polymarket. Незважаючи на це, деякі галузеві аналітики, такі як Хілдоббі з Dragonfly, захистили чинні практики. Вони стверджують, що більш просунуті дашборди враховують цю різницю ще з 2024 року, хоча методологія до цього часу не була належно задокументована.

Ширші наслідки для вимірювання активності на ринку прогнозів

Дискусія щодо обсягу підкреслює ширші виклики у вимірюванні торгової активності на ринках прогнозів. На таких ринках контракти з низькою ціною можуть створювати оманливі номінальні обсяги. Наприклад, невеликий контракт, куплений лише за $10 , може призвести до звітних обсягів у тисячі доларів, хоча реальний капітал під ризиком значно менший.

Експерти закликають використовувати альтернативні метрики, такі як відкритий інтерес та дохід від комісій, які можуть точніше відображати ринкову активність. Такі метрики допоможуть уникати хибних тлумачень торгових обсягів у майбутньому.

Polymarket готується до масштабного перезапуску у США після отримання схвалення CFTC, і компанія стикається з новими викликами, зокрема критикою щодо планів створити власну внутрішню маркет-мейкерську операцію. Ці події відбуваються на тлі зростаючої уваги до її конкурентних відносин із платформою-суперником Kalshi.