Thời gian đến hạn (T) tác động ra sao đến giá quyền chọn và mức độ biến động?

Thời gian đến ngày đáo hạn làm tăng giá trị và mức độ biến động của quyền chọn

Thời gian đến ngày đáo hạn có ảnh hưởng lớn đến giá trị quyền chọn thông qua yếu tố ngoại sinh. Thời gian đáo hạn càng dài, nhà đầu tư càng có nhiều cơ hội để tài sản cơ sở biến động theo hướng có lợi, từ đó nâng cao khả năng sinh lời tiềm năng của quyền chọn. Mối quan hệ này tác động trực tiếp lên việc định giá quyền chọn, minh họa rõ nét qua mô hình Black-Scholes.

Khi phân tích tác động của thời gian lên giá quyền chọn, có thể nhận thấy các quy luật rõ ràng:

Quyền chọn có thời gian đáo hạn dài thường có phí cao hơn, vì mang lại cho nhà giao dịch sự linh hoạt và nhiều cơ hội tận dụng biến động giá. Ví dụ, quyền chọn tại giá có thời hạn sáu tháng sẽ thường đắt hơn quyền chọn cùng loại chỉ còn một tháng đáo hạn.

Dữ liệu lịch sử minh chứng rõ tác động này trong các mô hình giao dịch Threshold (T), khi quyền chọn kỳ hạn dài vẫn giữ mức phí cao ngay cả trong giai đoạn biến động mạnh. Trong tháng 10 năm 2025, khi T giảm mạnh từ 0,015 USD xuống 0,012 USD, quyền chọn dài hạn vẫn giữ giá trị tốt hơn so với hợp đồng ngắn hạn nhờ tiềm năng phục hồi lâu dài.

Chuyên gia thị trường ứng dụng mối quan hệ giá trị thời gian này trong các mô hình định giá quyền chọn. Như các trader trên gate đã ghi nhận, tốc độ hao mòn giá trị thời gian tăng nhanh khi gần đến ngày đáo hạn, tạo cơ hội cho cả bên mua tận dụng tối đa giá trị thời gian và bên bán hưởng lợi từ sự tăng tốc hao mòn theta.

Quyền chọn kỳ hạn dài thường có mức biến động ẩn cao hơn

Trên thị trường quyền chọn, hợp đồng kỳ hạn dài thường có mức biến động ẩn cao hơn so với hợp đồng ngắn hạn. Điều này phản ánh nguyên lý rằng sự bất định gia tăng theo thời gian. Nhà đầu tư nhận thấy biến động giá có xu hướng lớn hơn trong thời gian dài, tạo ra khả năng cao xảy ra các kịch bản bất ngờ.

Cấu trúc biến động theo thời hạn thể hiện rõ mối quan hệ này:

Nghiên cứu cho thấy quyền chọn kỳ hạn dài có độ nhạy với biến động lớn hơn nhờ vega cao hơn. Chẳng hạn, quyền chọn 90 ngày có vega lớn hơn nhiều so với quyền chọn 10 ngày, khiến nó phản ứng mạnh với biến động thị trường. Vì vậy, nhà giao dịch muốn tận dụng biến động thường chọn hợp đồng kỳ hạn dài.

Thực tế được thể hiện ở phí quyền chọn: Khi biến động ẩn tăng từ 20% lên 26%, một quyền chọn dài hạn có thể tăng giá từ 18 USD lên 25 USD dù giá tài sản cơ sở không đổi. Hiệu ứng vega này tạo ra cơ hội lớn cho những nhà giao dịch hiểu rõ mối liên hệ giữa thời gian đáo hạn và biến động ẩn trên thị trường phái sinh.

T ảnh hưởng đến các chỉ số Option Greeks như theta và vega

Trong các mô hình định giá quyền chọn, thời gian đáo hạn (T) là yếu tố quan trọng quyết định các chỉ số Option Greeks, đặc biệt là theta và vega. Khi phân tích qua mô hình Black-Scholes, có thể thấy các quy luật hao mòn giá trị thời gian nổi bật.

Theta đo độ nhạy của quyền chọn với hao mòn thời gian, sẽ tăng tốc khi gần đến ngày đáo hạn. Hiện tượng này rõ nhất ở quyền chọn tại giá, nơi giá trị ngoại sinh cao. Ví dụ, quyền chọn chỉ còn vài ngày sẽ chịu hao mòn theta mạnh hơn nhiều so với hợp đồng dài hạn.

Vega (độ nhạy với biến động) cũng giảm dần khi ngày đáo hạn đến gần. Quyền chọn kỳ hạn dài có vega cao hơn, tức là nhạy cảm hơn với biến động giá.

Mối liên hệ này rất quan trọng đối với các chiến lược quyền chọn trên tài sản như Threshold (T). Nhà giao dịch cần tính đến tốc độ hao mòn thời gian tăng khi nắm giữ vị thế gần ngày đáo hạn, đặc biệt với quyền chọn ATM có theta cao nhất. Thực tế cho thấy quyền chọn ATM 30 ngày sẽ hao mòn phí mạnh trong tuần cuối, trong khi hợp đồng dài hạn duy trì giá ổn định hơn.

FAQ

Donald Trump crypto coin là gì?

Donald Trump crypto coin là token TRUMP, thuộc chuẩn Ethereum ERC-20, ra mắt vào tháng 1 năm 2025. Token này gắn liền với thương hiệu Donald Trump và do nhóm sáng lập ẩn danh phát triển.

Mạng TTcoin có thật không?

Có, mạng TTcoin hoàn toàn thật và đang vận hành trong năm 2025. Hệ sinh thái này đã mở rộng mạnh mẽ trong lĩnh vực Web3, với số lượng người dùng và khối lượng giao dịch liên tục tăng cao.

Đồng coin của Melania Trump tên là gì?

Đồng coin của Melania Trump có tên là $MELANIA. Đây là meme coin do cựu Đệ nhất Phu nhân phát hành.

1 đồng T có giá bao nhiêu?

Tại thời điểm tháng 11 năm 2025, 1 đồng T được định giá khoảng 0,001155 USD, phản ánh điều kiện thị trường hiện tại.