Fed giảm lãi suất xuống 3,75%-4,0% và tạm ngừng thu hẹp bảng cân đối kế toán

Quyết định của Fed trong tháng 10 năm 2025 đã mở ra bước ngoặt lớn trong chính sách tiền tệ, khi FOMC biểu quyết 10-2 để giảm lãi suất liên bang về mức 3,75%-4,00%. Việc giảm 0,25 điểm phần trăm này thể hiện nỗ lực kiểm soát điều kiện thị trường tiền tệ trước tình trạng thanh khoản thắt chặt và dự trữ ngân hàng suy giảm.

Đồng thời, Fed thông báo sẽ kết thúc chính sách thắt chặt định lượng vào ngày 01 tháng 12 năm 2025, dừng việc giảm quy mô bảng cân đối kế toán trị giá 6,6 nghìn tỷ USD sớm hơn dự kiến. Hai quyết sách này vừa giải quyết mối lo thị trường trước mắt, vừa đối phó với bất ổn kinh tế dài hạn. Fed ưu tiên ổn định dự trữ ngân hàng, đồng thời thừa nhận áp lực lạm phát vẫn “ở mức khá cao”, khiến chính sách nới lỏng vẫn được cân nhắc thận trọng.

Thị trường phản ứng bằng việc định giá 70% khả năng sẽ tiếp tục giảm thêm 0,25 điểm phần trăm trong tháng 12, tùy thuộc vào diễn biến lạm phát. Lập trường cân bằng của Fed phản ánh những lực tác động đối nghịch: tăng trưởng vừa phải, việc làm giảm tốc và thất nghiệp tăng, đối lập với mối lo lạm phát đe dọa sự ổn định mục tiêu 2%. Đối với crypto và tài sản rủi ro, ảnh hưởng lan rộng vượt ngoài tài chính truyền thống, khi dòng tiền USD mạnh và kỳ vọng lạm phát sẽ chi phối diễn biến thị trường suốt phần còn lại năm 2025 và xa hơn.

Biến động thị trường crypto tăng mạnh với khối lượng giao dịch chạm mốc 428,2 tỷ USD vào ngày 11 tháng 10

Ngày 11 tháng 10 năm 2025, thị trường tiền mã hóa chứng kiến biến động vượt kỷ lục, khối lượng giao dịch tăng lên 428,2 tỷ USD khi nhà đầu tư hoảng loạn bán tháo. Sóng giao dịch cực đoan này kích hoạt chuỗi thanh lý lịch sử, cuốn bay hơn 370 tỷ USD vốn hóa chỉ trong vài giờ.

Đợt lao dốc khiến hạ tầng thị trường chịu tổn thất nghiêm trọng, phí gas trung bình lên tới 450 Gwei. Nhiều trader cá nhân ghi nhận chi phí giao dịch leo thang 400-500 USD, khiến giao dịch trong thời điểm cao trào trở nên cực kỳ đắt đỏ. Tại các sàn giao dịch tập trung, tổng giá trị thanh lý vượt 19 tỷ USD, nhiều altcoin như ATOM và RVN có thời điểm gần như mất hết thanh khoản, giá trị tụt sát mức 0.

Sự kiện này phơi bày rủi ro đòn bẩy hệ thống trong thị trường crypto. Các nhà tạo lập thị trường chịu thiệt hại lớn, nhiều vị thế bị thanh lý hoàn toàn lên đến 100 triệu USD. Việc stablecoin lớn bị mất neo đã khiến tài sản đảm bảo lao dốc, tạo hiệu ứng thanh lý dây chuyền càng gia tăng áp lực bán. Đợt biến động này cho thấy độ mong manh của các pool thanh khoản tập trung và cách tài sản liên quan có thể nhanh chóng làm bất ổn hệ thống giao dịch trên cả nền tảng tài chính tập trung lẫn phi tập trung.

ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum ghi nhận dòng vốn ròng 5,55 tỷ USD và 1,01 tỷ USD trong tháng 10

Phân tích hoạt động ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum

Tháng 10 năm 2025 là giai đoạn phục hồi rõ nét cho thị trường ETF tiền mã hóa sau cú lao dốc đầu tháng. ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ hút 5,55 tỷ USD dòng vốn ròng trong tháng 10, ETF Ethereum giao ngay nhận về 1,01 tỷ USD, thể hiện niềm tin tổ chức vào tài sản số dù biến động thị trường vẫn cao.

Dù vậy, diễn biến phục hồi không đồng đều trong tháng. ETF Ethereum ghi nhận dòng vốn rút mạnh 428,52 triệu USD vào ngày 13 tháng 10 năm 2025, cho thấy tâm lý thận trọng với tài sản thứ cấp. Đến ngày 24 tháng 10, ETF Ethereum giao ngay tiếp tục bị rút ròng 93,59 triệu USD, cho thấy áp lực bán vẫn kéo dài dù tổng dòng vốn tháng tăng.

Kết quả kém của Ethereum trái ngược rõ rệt với sự vững vàng của Bitcoin, cho thấy nhà đầu tư tổ chức ưu tiên nắm giữ đồng tiền chủ đạo. Sự chênh lệch này phản ánh động lực thị trường rộng lớn, nơi Bitcoin duy trì hỗ trợ kỹ thuật tốt còn Ethereum gặp khó khăn với lực cầu dài hạn. Dữ liệu tháng 10 cho thấy dòng vốn ETF đã che phủ biến động lớn từng ngày, và tâm lý chấp nhận rủi ro chỉ thực sự xác nhận khi thị trường ổn định, dòng vốn tiếp tục duy trì tích cực.