Bản Tổng Kết Thị Trường Crypto Tuần Qua của Gate Ventures (08 tháng 12 năm 2025)

Tóm tắt nhanh

• Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thể hiện quan điểm diều hâu, nhà đầu tư dự báo khả năng tăng lãi suất vào tháng 12, có thể tạo áp lực ngắn hạn lên các giao dịch carry trade.
• Dữ liệu kinh tế tuần này gồm quyết định lãi suất của FOMC Hoa Kỳ, thay đổi việc làm ADP và số lượng việc làm JOLTS.
• BTC gần như đi ngang ở mức +0,04%, ETH tăng +2,27%. Tuy nhiên, cả hai vẫn ghi nhận dòng vốn rút khỏi ETF, và tâm lý thị trường vẫn ở mức “Cực kỳ sợ hãi”.
• Thị trường phục hồi +3,9% hôm nay, dẫn đầu bởi SUI và LINK tăng mạnh.
• SUI tăng +17,7% sau khi Grayscale nộp hồ sơ SUI Trust, còn LINK tăng +15,2% nhờ màn ra mắt ấn tượng của ETF Chainlink từ Grayscale, cho thấy sự quan tâm tổ chức gia tăng.
• Aave và CoW ra mắt sản phẩm vay nhanh dựa trên ý định đầu tiên, mở rộng DeFi lập trình được.
• Galaxy mở rộng sang lĩnh vực staking thanh khoản tổ chức thông qua thương vụ mua lại Alluvial.
• Grayscale ra mắt ETF LINK với 41 triệu USD dòng vốn vào, thể hiện nhu cầu mạnh mẽ với sản phẩm altcoin tuân thủ quy định.

Tổng quan vĩ mô

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thể hiện quan điểm diều hâu, nhà đầu tư dự báo khả năng tăng lãi suất vào tháng 12, có thể tạo áp lực ngắn hạn lên các giao dịch carry trade.

Ngày 01 tháng 12, Thống đốc BOJ Kazuo Ueda cho biết sẽ cân nhắc ưu, nhược điểm của việc tăng lãi suất tại cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 12. Phát biểu này khiến cuộc họp tháng 12 trở thành tâm điểm của thị trường tài chính. Kỳ vọng BOJ tăng lãi suất trong tháng 12 tăng mạnh, đồng yên tăng giá 0,4% và chứng khoán Nhật tạm thời giảm hơn 2%. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật tăng kéo theo lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ cùng ngày tăng 7 điểm cơ bản. Từ năm 2022, Nhật Bản liên tục ghi nhận lạm phát cao, nhưng BOJ chỉ tăng lãi suất lần đầu vào năm 2024. Đà mất giá gần đây của đồng yên có thể làm tăng áp lực lạm phát. Nếu BOJ tăng lãi suất sớm, sẽ giúp giảm nguy cơ lạm phát “mất neo”.

Quan điểm diều hâu của BOJ và các động thái tiếp theo đã tạo áp lực ngắn hạn lên các giao dịch carry trade. Khoảng cách giữa tỷ giá yên và chênh lệch lãi suất Mỹ - Nhật vẫn lớn, còn dư địa cho yên tăng giá. Carry trade dựa trên yên thường gồm vay yên đầu tư vào trái phiếu chính phủ ngắn hạn hoặc tiền gửi bằng các đồng G10, cũng như tiền tệ Mexico và Brazil. Khi carry trade đảo chiều, các đồng này thường chịu tác động nhất định. Carry trade mở rộng gồm cả cổ phiếu, trái phiếu và vàng, nghĩa là đảo chiều carry trade cũng tác động đến giá các loại tài sản này. Nếu xu hướng unwind carry trade yên tiếp diễn, sẽ gây áp lực lên thị trường trái phiếu chính phủ và tín dụng doanh nghiệp tại nhiều quốc gia.

Dữ liệu kinh tế tuần này gồm quyết định lãi suất của FOMC Hoa Kỳ, thay đổi việc làm ADP, số lượng việc làm JOLTS, v.v. Dù tại họp FOMC tháng 11, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết “việc giảm thêm lãi suất chưa phải điều chắc chắn — còn xa mới như vậy”, thị trường hiện dự báo khả năng giảm 25 điểm cơ bản tại FOMC tháng 12 tuần này. Dù áp lực lạm phát còn, với CPI Hoa Kỳ tăng lên 3,0% tháng 9 và thuế quan đẩy giá lên cao hơn, lãi suất thấp chủ yếu sẽ kích thích thị trường lao động yếu. Điều này đặc biệt quan trọng sau khi báo cáo ADP cho thấy việc làm khu vực tư nhân giảm. (1, 2)

Độ lệch giữa đồng yên và chênh lệch lợi suất trái phiếu Mỹ - Nhật vẫn lớn

DXY

Đồng đô la Mỹ tiếp tục giảm tuần trước khi thị trường đồng thuận Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại FOMC tháng 12. Chỉ số đô la đã giảm xuống dưới 99 vào thứ Sáu. (3)

Lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm và 30 năm

Lợi suất trái phiếu Mỹ ngắn và dài hạn đều tăng tuần trước, tạo xu hướng đi lên. Đà tăng này do dữ liệu PCE thấp hơn dự báo, tạo điều kiện để Fed cắt giảm lãi suất. (4)

Giá vàng

Giá vàng duy trì ở mức cao suốt tuần trước, giao dịch trên 4.150 USD. Giá vàng tăng thêm nhờ kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất. (5)

Tổng quan thị trường tiền mã hóa

1. Tài sản chính

Giá BTC

Giá ETH

Tỷ lệ ETH/BTC

BTC giữ ổn định với mức tăng nhẹ +0,04%, ETH vượt trội với +2,27% trong tuần trước.

Dòng vốn ETF vẫn âm, ETF BTC rút ròng 87,7 triệu USD, ETF ETH rút 65,59 triệu USD tuần trước. (6)

Dù ETH mạnh hơn, tỷ lệ ETH/BTC tăng 2,3% lên 0,034, tâm lý chung vẫn yếu: chỉ số Fear & Greed vẫn ở vùng “Cực kỳ sợ hãi” mức 20. (7)

2. Tổng vốn hóa thị trường

Tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa

Tổng vốn hóa thị trường loại trừ BTC và ETH

Tổng vốn hóa thị trường loại trừ Top 10

Tổng vốn hóa thị trường gần như đi ngang ở mức -0,02%, nhưng yếu tố suy yếu vẫn tiềm ẩn.

Loại trừ BTC và ETH, thị trường giảm 1,1%, nhóm altcoin rộng hơn (loại trừ top 10) giảm sâu -3,88%, cho thấy thanh khoản altcoin tiếp tục xấu đi tuần trước.

3. Hiệu suất Top 30 tài sản tiền mã hóa

Nguồn: Coinmarketcap và Gate Ventures, tính đến 08 tháng 12 năm 2025

Thị trường phục hồi sớm hôm nay với mức tăng trung bình 3,9%, dẫn đầu là SUI, BCH và LINK.

SUI tăng mạnh +17,7%, chủ yếu nhờ Grayscale nộp hồ sơ SUI trust, sau đợt ra mắt SUI ETP của 21Shares trên Nasdaq. Các hồ sơ liên tiếp cho thấy tổ chức ngày càng quan tâm và củng cố niềm tin vào Sui với vai trò Layer-1 nổi bật năm 2025. (8)

LINK tăng 15,2%, nhờ màn ra mắt ấn tượng của ETF Chainlink giao ngay của Grayscale tại Mỹ. Quỹ ghi nhận dòng vốn ròng 41 triệu USD, khối lượng giao dịch ngày đầu 13 triệu USD, vượt ETF Solana, cho thấy nhu cầu altcoin tuân thủ quy định vẫn mạnh dù thị trường yếu gần đây. (9)

Điểm nhấn nổi bật thị trường tiền mã hóa

1. Aave và CoW ra mắt sản phẩm vay nhanh dựa trên ý định đầu tiên, mở rộng DeFi lập trình được

Aave Labs mở rộng hợp tác với CoW Swap bằng cách chuyển tất cả chức năng hoán đổi, hoán đổi tài sản thế chấp, hoán đổi nợ, trả nợ trên Aave.com sang mạng giải pháp bảo vệ MEV của CoW Protocol. Động thái này hợp nhất quản lý khoản vay vào một giao diện duy nhất, giảm chi phí gas và bảo vệ người dùng khỏi frontrunning. Hợp tác cũng ra mắt sản phẩm vay nhanh dựa trên ý định, giúp arbitrage, tái cấp vốn, tự động hóa hiệu quả hơn. Với hơn 10 tỷ USD khối lượng xử lý hàng tháng, Aave sẽ mở rộng tích hợp này thành bộ công cụ thực thi dựa trên ý định. (1)

2. Galaxy mở rộng sang staking thanh khoản tổ chức với thương vụ mua lại Alluvial

Galaxy mua lại Alluvial Finance, trở thành Công ty Phát triển đứng sau Liquid Collective khi nhu cầu staking thanh khoản tổ chức tăng mạnh. Liquid Collective tăng gấp ba tài sản lên khoảng 1 tỷ USD năm 2025, cung cấp staking thanh khoản tiêu chuẩn doanh nghiệp cho ETH, SOL và token có thể dùng cho giao dịch, quản lý tài sản thế chấp, chiến lược onchain. Thương vụ mang về đội kỹ sư, công cụ tích hợp staking của Alluvial cho Galaxy, nâng cấp hạ tầng tổ chức ở giao dịch, lưu ký, staking. Liquid Collective tiếp tục hoạt động độc lập dưới mô hình quản trị của The Liquid Foundation. (2)

3. Grayscale ra mắt ETF LINK với 41 triệu USD dòng vốn vào, thể hiện nhu cầu altcoin tuân thủ quy định

ETF Chainlink của Grayscale ra mắt với 41 triệu USD dòng vốn vào ngày đầu, 13 triệu USD giao dịch, cho thấy tổ chức tiếp tục quan tâm sản phẩm altcoin tuân thủ quy định. Dù ETF hiện nắm 64 triệu USD tài sản, màn ra mắt này mạnh nhưng chưa phải “bom tấn”, đặc biệt khi LINK vẫn giảm 39% trong năm qua dù vừa phục hồi. Sự kiện cho thấy các tài sản như Chainlink có thể thu hút nhà đầu tư dưới dạng ETF khi nhu cầu truy cập hạ tầng oracle phi tập trung tuân thủ quy định tăng. (3)

Các thương vụ đầu tư nổi bật

1. Pantera dẫn đầu vòng Seed 17 triệu USD cho nền tảng chuyển tiền xuyên biên giới bằng stablecoin của Fin

Fin gọi vốn 17 triệu USD vòng Seed do Pantera Capital dẫn dắt cùng Sequoia, Samsung Next và các nhà đầu tư khác để phát triển ứng dụng chuyển tiền xuyên biên giới giá trị lớn, tức thì bằng stablecoin. Ứng dụng này loại bỏ rào cản chuyển khoản truyền thống, giới hạn thanh toán qua app, nhắm tới doanh nghiệp chuyển số tiền lớn chi phí thấp. Khi stablecoin ngày càng rõ quy định, được tổ chức chấp nhận, vòng gọi vốn này phản ánh nhu cầu hệ thống thanh toán toàn cầu đơn giản, tiếp cận rộng, xây dựng trên hạ tầng đô la số. (4)

2. Ostium gọi vốn 20 triệu USD Series A để mở rộng giao dịch RWA và phái sinh crypto perpetual

Ostium gọi vốn 20 triệu USD Series A do General Catalyst và Jump Crypto dẫn dắt cùng Coinbase Ventures, Wintermute, GSR và các nhà đầu tư khác để mở rộng sàn giao dịch phi tập trung cung cấp perpetual cho cổ phiếu, kim loại, năng lượng và crypto. Định vị là nền tảng kiểu môi giới thay vì chỉ DEX crypto, Ostium hướng đến người dùng bán lẻ ngoài Mỹ muốn tiếp cận thị trường Mỹ. Khi nhu cầu phái sinh RWA toàn cầu đòn bẩy cao tăng, vòng gọi vốn phản ánh sự quan tâm với perpetual như cổng giao dịch bán lẻ thế hệ mới. (5)

3. Digital Asset gọi vốn 50 triệu USD vòng chiến lược để mở rộng mạng Canton

Digital Asset gọi vốn 50 triệu USD vòng chiến lược do BNY, iCapital, Nasdaq, S&P Global cùng các nhà đầu tư khác dẫn dắt để thúc đẩy mở rộng mạng Canton — blockchain lớp 1 không cần cấp phép cho thị trường tài chính tuân thủ quy định. Hỗ trợ hàng nghìn tỷ USD RWA token hóa, hơn 600 tổ chức tham gia, Canton tập trung vào tuân thủ và quyền riêng tư cấu hình được. Khi tài chính truyền thống chuyển sang blockchain tuân thủ, tương tác lẫn nhau, vòng gọi vốn cho thấy nhu cầu tăng với hạ tầng thanh toán chuẩn tổ chức. (6)

Chỉ số thị trường đầu tư mạo hiểm

Tuần trước có 23 thương vụ hoàn tất, DeFi chiếm 11 thương vụ, tương đương 48%. Hạ tầng có 8 (35%), xã hội có 1 (4%).

Tổng hợp thương vụ đầu tư hàng tuần, Nguồn: Cryptorank và Gate Ventures, tính đến 08 tháng 12 năm 2025

Tổng vốn công bố huy động tuần trước là 215 triệu USD, 21% (5/23) thương vụ không công khai số tiền. Khoản lớn nhất thuộc hạ tầng với 124 triệu USD. Thương vụ nổi bật: Gonka 50 triệu USD, Canto Network 25 triệu USD.

Tổng hợp thương vụ đầu tư hàng tuần, Nguồn: Cryptorank và Gate Ventures, tính đến 08 tháng 12 năm 2025

Tổng vốn huy động hàng tuần tăng lên 215 triệu USD tuần đầu tháng 12 năm 2025, tăng 31% so với tuần trước. So với cùng kỳ năm trước, vốn huy động hàng tuần tăng 63%.

Về Gate Ventures

Gate Ventures, quỹ đầu tư mạo hiểm của Gate.com, tập trung vào đầu tư hạ tầng phi tập trung, middleware và ứng dụng sẽ định hình lại thế giới thời đại Web 3.0. Hợp tác cùng các lãnh đạo ngành toàn cầu, Gate Ventures hỗ trợ đội ngũ, startup tiềm năng có ý tưởng, năng lực định nghĩa lại tương tác xã hội, tài chính.

Website | Twitter | Medium | LinkedIn

Nội dung này không phải đề nghị, chào mời hoặc khuyến nghị*. **Bạn nên luôn tìm kiếm tư vấn chuyên gia độc lập trước khi quyết định đầu tư.** Lưu ý Gate Ventures có thể hạn chế hoặc cấm sử dụng một phần hoặc toàn bộ dịch vụ tại các khu vực bị hạn chế. Xem thêm trong thỏa thuận người dùng áp dụng.*

Tham khảo:

1. S&P Global Weekly Ahead Economic Data, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-8-december-2025.html
2. Độ lệch giữa đồng yên và chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ - Nhật, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/QOz7i3JC/
3. Chỉ số DXY, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. Lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. Giá vàng, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. Dòng vốn ETF BTC & ETH, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. Chỉ số Fear and Greed BTC, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. Hồ sơ ETF Grayscale Sui, https://coincentral.com/grayscale-files-s-1-for-new-sui-etf-after-21shares-launches-first-fund/
9. Màn ra mắt ETF Grayscale LINK, https://www.davispolk.com/experience/grayscale-chainlink-trust-etf-launches-first-us-chainlink-etf
10. Aave và CoW ra mắt sản phẩm vay nhanh dựa trên ý định đầu tiên, mở rộng DeFi lập trình được,
11. https://www.theblock.co/post/381336/aave-cow-mev-protected-swaps-intent-based-flash-loans
12. Galaxy mở rộng sang staking thanh khoản tổ chức với thương vụ mua lại Alluvial, https://investor.galaxy.com/news/news-details/2025/Galaxy-Expands-into-Liquid-Staking-as-Development-Company-for-Liquid-Collective/default.aspx
13. Grayscale ra mắt ETF LINK với 41 triệu USD dòng vốn vào, thể hiện nhu cầu altcoin tuân thủ quy định, https://www.theblock.co/post/380978/chainlink-first-etf-grayscales-glnk-set-begin-trading
14. Pantera dẫn đầu vòng Seed 17 triệu USD cho nền tảng chuyển tiền xuyên biên giới bằng stablecoin của Fin, https://fortune.com/2025/12/03/former-citadel-employees-raise-17-million-for-fin/
15. Ostium gọi vốn 20 triệu USD Series A để mở rộng giao dịch RWA và phái sinh crypto perpetual, https://fortune.com/2025/12/03/ostium-series-a-fundraise-perpetuals-perps-crypto/
16. Digital Asset gọi vốn 50 triệu USD vòng chiến lược để mở rộng mạng Canton, https://cointelegraph.com/news/digital-asset-canton-network-bny-nasdaq-sp-global-funding