#鲍威尔讲话 2025 tình hình alts, nhanh như đơn giao hàng bị sai — vừa đặt hàng nói là cay, thì người giao hàng đã gõ cửa, kết quả mở ra nhìn thấy toàn đồ ngọt. Hôm qua còn chú ý đến một loại coin tăng 5 điểm, hôm nay lại xanh lè lo lắng, lệnh chờ Độ sâu mỏng như cánh ve, đổ xuống năm mươi ngàn U trực tiếp đập giá về ba năm trước.

Tiền đi đâu rồi? Không phải bỏ chạy, chỉ là trở nên thông minh hơn. Những người bạn xung quanh đang chơi coin, thì có đến chín người trong mười đã chuyển tiền vào các bể khai thác BTC và SOL để kiếm lãi, 8% lãi suất hàng năm nằm không cũng sướng mà? Ai còn muốn cược vào những thứ có thể về 0 bất cứ lúc nào? Thỉnh thoảng có vốn muốn tìm kiếm sự kích thích, việc đầu tiên cũng là xem dữ liệu trên chuỗi: mã thông báo của đội ngũ vừa được mở khóa? Quay đầu chạy ngay, không ai muốn làm kẻ ngốc.

Tại sao alts không phát triển? Sau khi thua lỗ một khoản vào tháng trước, tôi đã hiểu ra. Thứ nhất, tất cả đều là đầu cơ khái niệm. Những thứ như Web3, ZK, AI+blockchain, lặp đi lặp lại thay đổi từ ngữ để kể câu chuyện, mở hồ sơ trên chuỗi của dự án, ngoài việc robot chính thức tạo sự hiện diện, giao dịch thực sự thì ít ỏi đến đáng thương - nói thẳng ra chỉ là việc cắt lúa mì trong một chai mới.

Thứ hai, giá trị đã bị thổi phồng lên trời. Trong đợt tăng giá năm 2021, các VC đã chiết khấu toàn bộ kỳ vọng trong vòng mười năm tới vào giá coin, khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ vừa lên sàn đã trở thành người bắt đáy ở mức cao. Còn nhớ cái coin được cho là "đánh bại các ông lớn thương mại điện tử" vào tháng Mười năm ngoái không? Chỉ trong ba ngày đã giảm 88%, trực tiếp làm mất niềm tin. Ngược lại, những dự án nhỏ âm thầm làm hệ thống hóa đơn trên chuỗi, mua lại token bằng tiền thật, chỉ giảm 8%. Thị trường cuối cùng cũng đã tỉnh lại: dòng tiền còn quý hơn PPT.

Nhà đầu tư cá nhân muốn sống sót trong alts? Phải thay đổi cách sống. Đừng xem nó như một trò chơi xổ số, mà phải xem như nghiên cứu dự án. Khi BTC đi ngang làm khó, thì vốn mới tìm kiếm "cơ hội nhỏ" - lúc này hãy chú ý đến Độ sâu, liên tiếp ba ngày tăng 20% rồi mới vào lệnh, giữ vị thế không quá năm ngày làm việc. Xem giao dịch ngắn hạn như niềm tin dài hạn, đó là tự đào hố cho mình.

Phương pháp thực hành rất đơn giản: Mở Dune để xem dữ liệu doanh thu hàng ngày của giao thức, so sánh với định giá pha loãng hoàn toàn (FDV), chỉ những cái thỏa mãn công thức «doanh thu × 30 < FDV» mới đáng thêm vào danh sách tự chọn, còn lại đều bị đưa vào danh sách đen. Hiện tại, các altcoin không còn là thời kỳ toàn dân cuồng nhiệt nữa, mà là chiến trường của «nhóm nhỏ được chọn lọc».

Khi đợt nới lỏng thanh khoản tiếp theo đến, đừng làm sai thứ tự: trước tiên xem dữ liệu trên chuỗi, sau đó tính toán định giá, cuối cùng mới xem độ nóng. Sai một bước, có thể sẽ mất trắng. Trên con đường lãi kép này, một người đi nhanh, một nhóm người đi xa, nếu bạn cũng đang tìm kiếm nhịp điệu ổn định, hoan nghênh bạn cùng trao đổi ý tưởng.