Quy luật chu kỳ bốn năm một lần của BTC có lẽ giờ đây thực sự không còn hiệu nghiệm nữa.

Trước đây, việc giảm sâu tới 70% trong thị trường gấu là chuyện thường thấy, nhưng giờ rất khó để chứng kiến điều đó. Không phải vì quy tắc halving thay đổi, mà là vì người mua coin đã khác—việc nhà đầu tư nhỏ lẻ hoảng loạn bán tháo cộng với hiệu ứng thanh lý dây chuyền trên sàn giao dịch, kiểu "giết giá" truyền thống này đang dần biến mất.

ETF giao ngay đã thay đổi luật chơi. Bitcoin không còn chỉ là một tài sản đầu cơ trên sàn giao dịch, giờ đây nó có thể nằm trong tài khoản của các công ty môi giới, và được vận hành theo cách chơi hợp pháp của các tổ chức. Giá vẫn sẽ biến động mạnh, điều này không thay đổi, nhưng những đợt thị trường gấu cực đoan khiến người ta tuyệt vọng? Có lẽ thực sự đã trở thành quá khứ. Thị trường đang thay máu, và cách chơi cũng thay đổi theo.