Tuần trước, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã giảm lãi suất đúng dự kiến, tín hiệu ôn hòa vượt mong đợi, nhưng những khó khăn thực tế trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo đã làm giảm nhiệt thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường trái phiếu — tình hình phân hóa cực kỳ phức tạp. Chìa khóa tiếp theo không nằm ở ngân hàng trung ương, mà ở chính dữ liệu.

Tuần tới, Bộ Lao động Mỹ sẽ phát hành dày đặc các dữ liệu về việc làm phi nông nghiệp, lạm phát tiêu dùng và doanh số bán lẻ, đây đều là những chỉ số dự báo sức khỏe thực sự của nền kinh tế. Cụ thể, tuần tới cần chú ý các mốc sau:

**Thứ Hai tối**, chỉ số ngành sản xuất của Cục Dự trữ Liên bang New York và bài phát biểu của Giám đốc Milan sẽ lần lượt xuất hiện, sau đó Chủ tịch Williams sẽ phát biểu về triển vọng kinh tế — đây là bài kiểm tra tâm lý thị trường lần đầu tiên.

**Thứ Ba là ngày việc làm phi nông nghiệp**, tỷ lệ thất nghiệp tháng 11, số lượng việc làm phi nông nghiệp đã điều chỉnh theo mùa, và số liệu doanh số bán lẻ tháng 10 đều xuất hiện đồng loạt, chất lượng của bộ dữ liệu này sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến niềm tin của thị trường vào khả năng nền kinh tế đạt được điểm dừng mềm.

**Thứ Năm là sự kiện trọng tâm** — dữ liệu CPI tháng 11. Đây mới thực sự là quả bom của tuần này. Hiện tại, CPI vẫn còn ở mức 3%, còn xa mới đạt mục tiêu 2% của Fed. Nếu dữ liệu thấp hơn dự kiến, chu kỳ giảm lãi suất của Fed sẽ trở nên hợp lý hơn, đồng USD sẽ chịu áp lực giảm liên tục, điều này sẽ có lợi cho các tài sản mã hóa; nhưng nếu dữ liệu vượt dự kiến tăng cao, kịch bản phục hồi của đồng USD có thể sẽ diễn ra theo sau.

Nói ngắn gọn, dữ liệu CPI tuần tới mới là điểm quyết định hướng đi của đồng USD, cũng như nhịp điệu của thị trường tiền mã hóa. Các dữ liệu khác chỉ là vai phụ.