#PostonSquaretoEarn$50

Bitcoin’s
BTC
$89,513
các nhà nắm giữ ngắn hạn (STHs) đã dành 229 trong tổng số 345 ngày trong lợi nhuận, một kết quả dường như mâu thuẫn khi xét rằng BTC đang có lợi nhuận từ đầu năm (YTD) và gặp khó khăn khi giao dịch trên mức $100.000.

Tuy nhiên, dưới bức tranh tổng thể yếu ớt về hiệu suất, cấu trúc vị thế onchain kể một câu chuyện khác.

Những điểm chính:

Các nhà nắm giữ ngắn hạn của Bitcoin đã ghi nhận lợi nhuận trong 66% của năm 2025, ngay cả khi BTC giao dịch dưới mức mở đầu năm.

Giá thực hiện tại $81.000 đóng vai trò như một điểm xoay tâm lý, chia các giai đoạn hoảng loạn và phục hồi.

Lỗ chưa thực hiện thu hẹp còn -12% so với -28%, cho thấy sự giảm dần của sự đầu hàng.

Bitcoin giao dịch gần mức giá thực hiện của nó
Biến động của năm 2025 có thể được giải thích qua góc nhìn của nhóm nhà nắm giữ ngắn hạn từ một đến ba tháng. Như thể hiện trong biểu đồ, giá của Bitcoin liên tục tương tác với giá thực hiện của nó, tạo ra các sóng xen kẽ của lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện tích cực (NUPL) màu xanh lá và lỗ NUPL màu đỏ.
Đầu năm 2025, BTC duy trì trên mức này gần hai tháng, mang lại cho các nhà nắm giữ ngắn hạn khoản lợi nhuận bền vững đầu tiên của họ. Nhưng sự chuyển biến vào tháng 2 và tháng 3 khiến giá giảm xuống dưới giá thực hiện của nhóm, kéo NUPL của nhà nắm giữ ngắn hạn vào vùng đỏ sâu và đánh dấu một trong những chuỗi lỗ dài nhất trong năm.

Tuy nhiên, đà tăng đã đảo chiều mạnh mẽ từ cuối tháng 4 đến giữa tháng 10, khi các vùng xanh rộng trong biểu đồ phù hợp với giai đoạn 172 ngày hoạt động có lợi nhuận chủ yếu của các nhà nắm giữ ngắn hạn. Dù xu hướng chung có phần yếu đi, những đợt phục hồi này đã đẩy lợi nhuận của các nhà nắm giữ ngắn hạn lên cao hơn nhiều so với dự đoán của thị trường.

Chỉ đến cuối tháng 10, thị trường mới quay trở lại dưới mức giá thực hiện, kích hoạt giai đoạn thua lỗ kéo dài 45 ngày của các nhà nắm giữ ngắn hạn trùng với vùng đỏ NUPL ngày càng lớn.() ‌$BTC ‌