#劳动力市场 Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã hoàn tất việc giảm lãi suất phòng ngừa, câu chuyện tiếp theo sẽ phụ thuộc vào cách thức thị trường lao động diễn ra. Nhìn vào bộ dữ liệu này khá thú vị - trong quý ba, tỷ lệ tăng chi phí lao động giảm xuống 3,5%, mức thấp nhất trong bốn năm; trong khi số lượng sa thải tăng lên mức cao nhất kể từ đầu năm 2023, tỷ lệ nghỉ việc chủ động lại giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2020. Điều này chỉ ra điều gì? Các yếu tố trên thị trường đang được tái cấu trúc, các doanh nghiệp đang thu hẹp kỳ vọng chi phí, trong khi người lao động đang quan sát.

Biểu đồ điểm cho thấy vào năm 2026 và 2027 chỉ có một lần cắt giảm 25 điểm cơ bản, điều này có nghĩa là các chính sách diều hâu đã thành công trong việc ngăn chặn con đường nới lỏng mạnh mẽ. Phía Goldman Sachs cũng đã nói rất thẳng thắn, giờ đây dữ liệu thị trường lao động cần "phải yếu đi thêm" để cung cấp lý do hợp lý cho việc cắt giảm lãi suất tiếp theo. Nói cách khác, Cục Dự trữ Liên bang đã chuyển bóng cho dữ liệu việc làm.

Từ góc độ thị trường tiền điện tử, đây là một khoảng thời gian quan sát. Bitcoin thực sự đã vượt qua 94.000 sau khi Powell phát biểu, nhưng ngay lập tức quay lại hơn 91.000. Thị trường đang tiêu hóa sự chuyển hướng chính sách - từ kỳ vọng giảm lãi suất sang phụ thuộc vào dữ liệu. Những gì cần theo dõi tiếp theo là báo cáo việc làm hàng tháng của Mỹ, tỷ lệ thất nghiệp và các chỉ số này, hướng đi của những dữ liệu này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng thanh khoản và phân bổ tài sản lớn.