Tại sao Chính sách của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) có thể định hình lại thị trường toàn cầu vào năm 2026

Việc quay trở lại khả năng tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) đánh dấu một trong những diễn biến vĩ mô quan trọng nhất trong năm 2026. Trong nhiều thập kỷ, Nhật Bản đã khác biệt so với phần còn lại của thế giới với chính sách tiền tệ siêu nới lỏng, lãi suất âm và kiểm soát đường cong lợi suất. Một bước tiến toward thắt chặt không chỉ là một điều chỉnh nội địa—nó còn đại diện cho một sự thay đổi cấu trúc trong động thái thanh khoản toàn cầu với những tác động vượt ra ngoài biên giới Nhật Bản.

Tại sao việc tăng lãi suất lại trở lại trong chương trình nghị sự

Cuộc chiến dài hạn của Nhật Bản chống lại giảm phát dường như đang đạt đến một điểm biến đổi. Lạm phát cốt lõi đã ổn định ở mức gây thách thức cho mức độ chịu đựng lịch sử của BOJ, trong khi tăng trưởng tiền lương và tiêu dùng nội địa đang cho thấy dấu hiệu duy trì. Đồng thời, sự điều chỉnh chính sách tiền tệ toàn cầu cũng rất quan trọng. Khi Fed và ECB chuẩn hóa chính sách, sự phân kỳ kéo dài có thể gây ra sự yếu đi quá mức của yên và lạm phát nhập khẩu.