Phân bố tuổi sản lượng chi tiêu trên chuỗi (SOAB) tiết lộ một tín hiệu rất rõ ràng: dòng tiền gần đây chảy vào các sàn giao dịch không phải từ những nhà đầu tư mới vào thị trường, mà từ những đồng tiền cũ đã trải qua nhiều vòng chu kỳ tăng giảm và chưa bao giờ bị di chuyển. Điều thú vị hơn là trình tự rất rõ ràng — những đồng tiền cũ trở nên hoạt động trước, thị trường mới bắt đầu điều chỉnh, điều này về cơ bản có thể loại trừ phán đoán "sự sụp đổ cảm xúc của nhà giao dịch bán lẻ", thay vào đó có vẻ như là phía cung cấp chủ động giải phóng quân cờ.

Những đồng tiền cũ bắt đầu hoạt động ở vị trí cao thường đại diện cho điều gì? Không phải hoảng loạn, mà là các tài khoản đã được tính toán rõ ràng. Rủi ro đang tích lũy, trước tiên hãy nhốt lợi nhuận nổi, sau này xem đi như thế nào. Các xu hướng lịch sử cũng xác minh mô hình này, những hiện tượng này thường xuất hiện ở giai đoạn giữa hoặc cuối thị trường, hoặc gần vị trí đỉnh nhất định nào đó.

Áp dụng vào thị trường hiện tại, đó là cách nó diễn ra: những ngày囤tiền một cách vô tư đã kết thúc. Những người chơi lâu năm bắt đầu lấy quân cờ ra để phân bổ lại, chủ động điều chỉnh vị trí. Nhìn ngắn hạn sẽ tăng sự biến động, độ dốc tăng cũng sẽ bị nén xuống, nhưng đây chủ yếu là "tiêu hóa tồn kho", không phải tín hiệu sự sụp đổ của thị trường. Đây không phải là lao dốc cảm xúc, mà là những người nắm giữ quân cờ bắt đầu thay đổi nhịp độ. Bitcoin đang chuyển từ giai đoạn "kiếm tiền bằng cách kể chuyện", sang giai đoạn "phân bổ thật sự trên chuỗi quyết định tất cả".

Về phía thợ đào, lưu lượng chảy vào sàn giao dịch vẫn ở mức cao, cho thấy họ đang liên tục hiện thực hóa lợi nhuận, áp lực bán chưa giảm. Nhưng điều quan trọng không phải là thợ đào bán hay không, mà là thị trường có chịu được hay không. Từ các dữ liệu, đường trung bình động 50 ngày và 100 ngày của lưu lượng thợ đào vẫn ổn định ở mức cao, không sụp đổ cũng không quay đầu rõ ràng hướng xuống. Điều này có nghĩa là mặc dù có áp lực bán, nhưng chưa đến mức mất kiểm soát.