Blockchain muốn gia nhập thế giới tài chính truyền thống, vấn đề cốt lõi chỉ có hai: làm thế nào để bảo vệ quyền riêng tư, làm thế nào để đáp ứng quy định. Hệ thống sổ cái công khai của Bitcoin trong mắt các cơ quan quản lý là cơn ác mộng, dù hệ sinh thái của Ethereum mạnh mẽ đến đâu cũng không thể giải quyết được sự khó xử khi dữ liệu nhạy cảm bị toàn bộ mạng lưới nhìn thấy, điều này trực tiếp khiến các tổ chức không dám tham gia quy mô lớn.

Năm 2018, Dusk Foundation thành lập tại Hà Lan, đã đổi cách tiếp cận. Họ không chọn cách cố gắng gượng ép ở hai đầu, mà dùng các phương pháp công nghệ để đưa quyền riêng tư và kiểm toán quy định vào cùng một chuỗi — Dusk Network với vai trò là Layer 1 blockchain, xác định rõ mục tiêu là phục vụ thị trường tài chính được quản lý, đặc biệt là khu vực EU. Mục tiêu rất rõ ràng: phát hành, giao dịch, thanh toán các tài sản thực (RWAs) đều trên chuỗi, đồng thời phải tuân thủ các quy định tài chính của EU như MiFID II, MiCA.

Về mặt kỹ thuật, cách chơi như sau: dựa vào chứng minh không kiến thức (ZK) làm động cơ trung tâm, họ đã phát triển hợp đồng an toàn bí mật (XSC), dữ liệu quyền riêng tư khi giao dịch tài sản được mã hóa, hoàn toàn là hộp đen đối với các bên tham gia khác. Nhưng mô hình quyền riêng tư Phoenix 2.0 được thiết kế rất tinh tế, để lại kênh kiểm toán cho cơ quan quản lý — có thể truy vết chuỗi giao dịch khi cần thiết, không phải hoàn toàn là hộp đen.

Cách thiết kế này trong các blockchain công khai về quyền riêng tư được xem là sáng tạo. Các sáng lập viên Emanuele Francioni, Fulvio Venturelli cùng các thành viên cốt lõi khác, vốn đã lâu năm trong lĩnh vực chồng chéo giữa quyền riêng tư blockchain và tuân thủ tài chính, hiểu rõ các điểm mấu chốt của ngành chứ không chỉ lý thuyết suông. Nói đơn giản, họ đã tìm ra điểm cân bằng giữa "bảo vệ quyền riêng tư" và "tuân thủ có thể truy vết".